近期,主要發(fā)達經(jīng)濟體核心CPI依然居高不下甚至有所回升,這令各方對其貨幣政策走向產(chǎn)生較大分歧,更引發(fā)了市場對經(jīng)濟前景特別是美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險上升的擔(dān)憂。
(資料圖片)
歐盟統(tǒng)計局4月19日公布的月度CPI終值顯示,3月歐元區(qū)整體通脹率放緩至6.9%,但剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率升至5.7%,創(chuàng)下歷史新高。英國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示,英國3月CPI同比上漲10.1%,較2月的10.4%有所回落,但仍然比市場普遍預(yù)期的9.8%高出不少,而當(dāng)月英國核心通脹率達5.7%,與2月持平未見放緩。歐洲央行3月貨幣政策會議紀(jì)要表明,歐洲央行決策者擔(dān)心此前不斷攀升的能源成本已影響到從服務(wù)業(yè)到工資等各個經(jīng)濟領(lǐng)域,歐洲核心通脹仍在上升。有分析指出,歐洲核心通脹數(shù)據(jù)具有較強黏性,在高位徘徊的時間可能比市場預(yù)期的更持久。
歐元硬幣。孟鼎博攝(新華社)
日本也飽受核心通脹數(shù)據(jù)居高不下的困擾。日本總務(wù)省4月21日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,去除生鮮食品后的日本3月核心CPI同比上升3.1%,達到104.1,連續(xù)19個月同比上升;2022財年(2022年4月至2023年3月)日本核心CPI比前一個財年上升3.0%,為1981財年以來最大升幅。日本央行新任行長植田和男4月初就職以來,日本在貨幣政策上頻頻釋放謹(jǐn)慎穩(wěn)定信號,但隨著內(nèi)外條件收緊,特別是在消費回升、勞動力市場緊張的背景下,日本抑制核心通脹的難度不小。
美國的情況則更為典型。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示,3月美國CPI同比上漲5%,漲幅較2月收窄1個百分點,但同期核心CPI同比上漲5.6%,高于2月的5.5%。通脹整體回落而核心數(shù)據(jù)不降反升,這種兩面性令市場機構(gòu)對美國貨幣政策走向的分歧加大。
一方面,包括通脹數(shù)據(jù)在內(nèi)的多個宏觀數(shù)據(jù)已表明美國經(jīng)濟遇冷。如美國供應(yīng)管理學(xué)會的3月美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)降至46.3,為近3年來最低水平,同時3月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)量繼續(xù)下降,工資增長放緩。美聯(lián)儲4月19日發(fā)布最新全國經(jīng)濟形勢調(diào)查報告(褐皮書)顯示,從2月底至4月上旬的幾周中,美國整體經(jīng)濟活動活躍度陷入停滯,招聘和通脹放緩,信貸獲得渠道變窄。有觀點認(rèn)為,這反映出美國實體經(jīng)濟受到貨幣政策收緊的嚴(yán)重傷害,“美國經(jīng)濟已經(jīng)處于衰退邊緣”,美聯(lián)儲應(yīng)盡快暫停加息乃至于推動貨幣政策轉(zhuǎn)向。
4月20日,美國紐約證券交易所屏幕顯示的股票指數(shù)信息。郭克攝(新華社發(fā))
另一方面,美國治理通脹的難題遠超預(yù)期。4月10日,貝萊德投資研究所發(fā)布報告,上調(diào)了對通脹掛鉤債券的增持評級。報告稱,結(jié)構(gòu)性趨勢可能會維持美國物價壓力,投資者低估了通脹的持久性,“頑固的通脹將阻止美聯(lián)儲在2023年降息”。
美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體面臨的難題多少有些相似之處,即貨幣政策要在抑制通脹、避免衰退、應(yīng)對金融風(fēng)險等多個政策目標(biāo)下尋求平衡各方利益的穩(wěn)妥方案,拿捏不當(dāng)將令其陷入極為被動的境地。這也令美日歐等發(fā)達經(jīng)濟體在涉及貨幣政策表態(tài)時,或是極力模糊,或是自相矛盾。在真正的危機面前,政策上的鴕鳥姿態(tài)無法替代普通民眾的真切感受。據(jù)報道,美國媒體4月18日發(fā)布一項“全美經(jīng)濟調(diào)查”顯示,69%的美國成年人對美國當(dāng)下以及未來的經(jīng)濟形勢持負(fù)面看法,創(chuàng)這項調(diào)查17年歷史中的最高紀(jì)錄?!霸诔掷m(xù)的通貨膨脹、加息和對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂中,美國人對本國經(jīng)濟的看法從未如此消極?!?/p>
(作者連俊)
來源:經(jīng)濟日報
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