4月14日晚，億帆醫(yī)藥公布2022年年報(bào)。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.37億，同比下降12.98%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.91億，同比下降31.29%。業(yè)績(jī)不理想的背后主要是集采和資產(chǎn)減值的影響。

年報(bào)顯示，受集采影響，公司醫(yī)藥服務(wù)收入較上年同期下降 83.98%，同時(shí)研發(fā)項(xiàng)目終止，計(jì)提開發(fā)支出減值1.1億。若剔除部分合作產(chǎn)品納入集采致醫(yī)藥服務(wù)收入大幅下降及計(jì)提資產(chǎn)減值損失等因素影響后，公司境內(nèi)藥品制劑業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)。

值得一提的是，公司核心業(yè)務(wù)國內(nèi)醫(yī)藥自有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.51億，同比增長(zhǎng) 31.96%，保持快速增長(zhǎng)。且公司預(yù)計(jì) 2023 年 6 月前后美國 FDA 將對(duì)F-627上市申請(qǐng)進(jìn)行原液現(xiàn)場(chǎng)核查，創(chuàng)新藥上市有了明確的時(shí)間表。

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自有產(chǎn)品快速增長(zhǎng)成核心矩陣

億帆醫(yī)藥擁有復(fù)方黃黛片、除濕止癢軟膏、皮敏消膠囊、縮宮素鼻噴霧劑、婦陰康洗劑等藥品批準(zhǔn)文號(hào)共 330個(gè)，其中獨(dú)家品種（含獨(dú)家劑型或規(guī)格）41個(gè)，獨(dú)家醫(yī)保產(chǎn)品17個(gè)，是擁有獨(dú)家產(chǎn)品，尤其是獨(dú)家醫(yī)保或基藥產(chǎn)品數(shù)量較多的國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)之一。

2022年，公司醫(yī)藥自有產(chǎn)品收入20.33億，同比增長(zhǎng)24.92%，其中，國內(nèi)醫(yī)藥自有產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.51億，同比增長(zhǎng) 31.96%；中成藥銷售額8.81億，增長(zhǎng)37.11%；小分子化藥銷售額6.3億，增長(zhǎng)39.3%。

年報(bào)顯示，公司21 個(gè)自有（含進(jìn)口）產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入過千萬元，合計(jì)13.95億，較上年同期增長(zhǎng) 38.88%，其中過億元產(chǎn)品 3個(gè)、五千萬元至 1億元產(chǎn)品 5個(gè)，公司拳頭產(chǎn)品的體量和數(shù)量不斷提升，已初步形成長(zhǎng)期可增長(zhǎng)的“大品種群、多品種群”穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)。

2022 年至今，公司已獲得普樂沙福注射液、硫酸長(zhǎng)春新堿注射液、乳果糖口服溶液（國產(chǎn)）、丁甘交聯(lián)玻璃酸鈉注射液、拉考沙胺片和拉考沙胺注射液等 10 個(gè)制劑產(chǎn)品批文。隨著公司在研產(chǎn)品陸續(xù)獲批，小分子藥正處于新品的放量期，未來有望保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前公司自有產(chǎn)品銷售收入比重超過50%，毛利率超過60%，已成為公司的核心業(yè)務(wù)。未來公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)引擎將升級(jí)換代為高毛利業(yè)務(wù)，帶來的有質(zhì)量、有內(nèi)核的增長(zhǎng)。

創(chuàng)新藥迎來商業(yè)化元年

在大分子生物藥方面，億帆醫(yī)藥是國內(nèi)為數(shù)不多的就同一產(chǎn)品向美國、歐洲和中國遞交生物制品新藥上市申請(qǐng)的中國企業(yè)之一。公司在研產(chǎn)品F-627用于預(yù)防及治療腫瘤患者在化療過程中引起的嗜中性粒細(xì)胞減少癥，是目前全球 G-CSF 治療藥品中既與長(zhǎng)效原研產(chǎn)品，也與短效原研產(chǎn)品進(jìn)行頭對(duì)頭對(duì)比研究達(dá)到臨床預(yù)設(shè)目標(biāo)。

此前，由于旅行限制的因素，F(xiàn)－627在美國FDA審批的上市進(jìn)程中被卡在了現(xiàn)場(chǎng)檢查這一最后環(huán)節(jié)。隨著國家有關(guān)部門調(diào)整了相關(guān)政策，公司創(chuàng)新藥在境外上市也將進(jìn)入沖刺階段。公司在年報(bào)中提到，預(yù)計(jì) 2023 年 6 月前后美國 FDA 將對(duì)F－627上市申請(qǐng)進(jìn)行原液現(xiàn)場(chǎng)核查，公司力爭(zhēng)在 2023 年 6 月底獲得中國上市批件，力爭(zhēng)在年底獲得美歐上市批件。

沉寂兩年之后 2023年創(chuàng)新藥正重回市場(chǎng)關(guān)注視角，4月13日，創(chuàng)新藥ETF漲幅超過２％，成交額超10億。

市場(chǎng)人士指出，在目前醫(yī)?？刭M(fèi)的大背景下，自主創(chuàng)新是醫(yī)藥生物行業(yè)的核心主線之一。上個(gè)時(shí)代的大量me-too創(chuàng)新藥帶來的同質(zhì)化內(nèi)卷走向尾聲，終端競(jìng)爭(zhēng)將走向以臨床價(jià)值決勝，高臨床價(jià)值藥物將獲得更好的商業(yè)環(huán)境。中國創(chuàng)新藥行業(yè)正處于第一輪周期重新啟動(dòng)的底部，近兩年進(jìn)入里程碑集中爆發(fā)期。

財(cái)通證券表示，創(chuàng)新藥屬于典型的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，2022年受到美國持續(xù)加息影響，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍回調(diào)，隨著美元加息進(jìn)入尾聲，創(chuàng)新藥或迎來新一輪投資機(jī)會(huì)。

2023年，是億帆醫(yī)藥首款大分子創(chuàng)新藥迎來商業(yè)化的元年，在創(chuàng)新藥回暖的背景下，公司有望“憑風(fēng)借力”，成為國內(nèi)第一家在全球?qū)崿F(xiàn)生物創(chuàng)新藥上市的藥企，實(shí)現(xiàn)國際化創(chuàng)新藥企的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

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