4月11日晚間，（300403.SZ）發(fā)布2022年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營收 10.58億元，同比下降6.24%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤2.28億元，較上年同期減少11.57%；歸母凈利潤2.01億元，同比下降12.23%，營利雙降。

稱受俄烏沖突以及國內(nèi)外新冠疫情的影響，公司的歐洲訂單以及國內(nèi)外訂單出現(xiàn)一定程度的下降，導(dǎo)致2022年公司營業(yè)收入及歸屬于母公司股東凈利潤出現(xiàn)小幅下降，但公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定趨好，扣非后的歸屬于母公司股東凈利潤保持平穩(wěn)。鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，業(yè)績下滑的背后存在客戶集中度較高、毛利率下滑等諸多風(fēng)險(xiǎn)。

【資料圖】

客戶集中度較高

漢宇集團(tuán)主營業(yè)務(wù)是高效節(jié)能家用電器排水泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于滾筒洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、冷凝式干衣機(jī)以及部分波輪洗衣機(jī)產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)排水或循環(huán)水的功能，除原有的家用電器配件板塊之外，公司還擁有終端電器板塊、工業(yè)機(jī)器人配件板塊、新能源汽車配件板塊。2022 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.58億元，其中家用電器配件的營業(yè)收入為8.82億元，占公司營業(yè)收入的83.37%，其他業(yè)務(wù)板塊（終端電器、工業(yè)機(jī)器人配件、新能源汽車配件）營收1.76億元，占比16.63%。

分地區(qū)來看，境外實(shí)現(xiàn)營收5.2億元，占總營收的49.17%；境內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收5.38億元，占比50.83%，境內(nèi)外營收均處于下滑狀態(tài)，分別下滑8.87%、3.55%。鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，近幾年來，內(nèi)銷占比逐年增加，在2022年內(nèi)銷占比以微弱的優(yōu)勢趕超外銷。具體來看，2019年，外銷占營業(yè)收入比重為62.27%，內(nèi)銷僅占比37.73%，公司外銷占比較大。

隨后在2020年，內(nèi)銷占比大幅度提高，上升至44.25%，公司稱2020年國內(nèi)主要客戶加大了對公司的采購，而公司第一大國外客戶受到疫情影響，采購需求減少，致使內(nèi)銷占比提高。至此，漢宇內(nèi)銷占比開始提高，2021年內(nèi)銷占比上升至49.41%，幾乎與外銷持平。如此看來，似乎在國內(nèi)市場更有優(yōu)勢，對于是否會將發(fā)展重心由國外轉(zhuǎn)移到國內(nèi)。對此，向鈦媒體APP表示，當(dāng)前國內(nèi)外市場的營收比例幾乎不相上下，公司未來將同時(shí)開拓國內(nèi)外市場，重心不會轉(zhuǎn)移。

由于出口銷售收入占營業(yè)收入的比例較大，并以美元和歐元結(jié)算。人民幣兌美元和歐元匯率存在一定程度的波動，會對公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用造成影響。2022年，的財(cái)務(wù)費(fèi)用變動較大，同比減少了634.30%，主要原因是人民幣相對上年同期貶值，匯兌收益增加所致。 在2022年年報(bào)中也表示，如若未來人民幣兌美元和歐元匯率進(jìn)一步向升值方向波動，將可能對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

的另一大特征是客戶集中度較高。2022年，公司前五大客戶合計(jì)銷售金額合計(jì)為6.8億元，占營業(yè)收入的64.22%。2019年-2020年公司對前五大客戶的合計(jì)銷售金額占營業(yè)收入的比例分別為59.55%、62.17%、64.60%，比例在逐年升高。的業(yè)務(wù)模式是否過于依賴前五大客戶？公司是否有采取措施來降低客戶集中度？對于上述問題，對鈦媒體APP表示，公司主要客戶是惠而浦、海爾、美的等企業(yè)，客戶是固定的，目前公司有在開拓新客戶。

毛利率持續(xù)下滑

值得一提的是，毛利率在逐年下滑，2020年-2022年，公司的毛利率分別為38.33%、30.93%、30.92%，導(dǎo)致毛利率持續(xù)下降的主要因素或許是因?yàn)楣驹谘邪l(fā)上的投入變低所致。2022年，的研發(fā)費(fèi)用為4561萬元，同比下降了2.30%，同時(shí)研發(fā)人員相比2021年下降了13人，公司的研發(fā)費(fèi)用與研發(fā)人員均在降低。往前回溯，2018年-2020年研發(fā)投入金額、研發(fā)投入占營業(yè)收入比例、研發(fā)人員數(shù)量、研發(fā)人員數(shù)量占比均逐年下降。

對于研發(fā)費(fèi)用的問題，深交所曾于2021年要求說明原因。有意思的是，在2021年，加大了研發(fā)費(fèi)用的投入，研發(fā)人員數(shù)量也有所增加，但2022年似乎又恢復(fù)原樣。對鈦媒體APP表示，公司研發(fā)費(fèi)用近三年變動并不大，且在研發(fā)方面采取有效研發(fā)的策略，另外對于新的業(yè)務(wù)板塊公司將會繼續(xù)投入。

鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，2022年底，的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)賬面價(jià)值合計(jì)為3.86億元，其中應(yīng)收賬款為2.82億元，應(yīng)收票據(jù)為1.04億元，占總資產(chǎn)的17.16%。自2020年以來，的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)規(guī)模一直居高不下。具體來看，2020年，的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計(jì)金額為3.46億元，同比增加了68.45%。其中，應(yīng)收票據(jù)為1.15億元，應(yīng)收賬款為2.31億元，同比分別增加了1363.02%和16.87%，應(yīng)收票據(jù)增幅較大。

對此，公司稱應(yīng)收票據(jù)增幅較大的主要原因是以承兌匯票結(jié)算的內(nèi)銷客戶銷售額增長，公司收到國內(nèi)大型白色家電企業(yè)等客戶票據(jù)金額增加所致；應(yīng)收賬款增加則是由于2020年銷售增長所致。此后，的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)始終保持較高水平。2021年，的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計(jì)金額為4.07億元，合計(jì)占總資產(chǎn)比例為18%，其中應(yīng)收票據(jù)為1.41億元，應(yīng)收賬款為2.67億元，分別增加22.04%、15.53%。

那么對于應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)規(guī)模較大，公司準(zhǔn)備如何管理和控制應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)，防止壞賬和信用風(fēng)險(xiǎn)？針對這一問題，對鈦媒體APP表示尚不清楚。(本文首發(fā)于鈦媒體APP,作者|李若菡)

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