21世紀經(jīng)濟報道記者 趙娜 上海報道

人民幣私募二級市場為亞洲私募資本行業(yè)帶來了激動人心的機遇。

(相關資料圖)

4月6日，科勒資本宣布完成“科勒資本私募二級市場第一期人民幣基金”（Coller Capital Secondaries RMB I Fund，簡稱“CCSRMB I”）的首次關賬，該基金的目標規(guī)模為15億元人民幣。

CCSRMB I是中國首支由外資私募資本二級市場投資機構募集，并獲得中國本土機構投資者支持的人民幣私募二級市場基金。這也是該類別中首支完成中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（AMAC）備案的基金。

科勒資本是第一家在中國推出人民幣私募二級市場基金的外資私募資本二級投資機構。科勒資本北京辦公室總經(jīng)理楊戰(zhàn)接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，私募二級市場交易的本質在于給基金管理人更長的時間來持有并經(jīng)營優(yōu)質資產(chǎn)。作為中國股權投資市場的重要組成部分，人民幣私募二級市場正在迎來爆發(fā)式增長。

進場人民幣私募二級市場

退出是VC/PE行業(yè)的痛點和難點，在中國的人民幣基金市場尤其如此。

回看市場數(shù)據(jù)，2021年全年人民幣基金的退出收益為3092億元，其中境內IPO退出收益占比62.55%。2021年度實現(xiàn)退出的本金約占40%，仍有六成的投資本金無法按時實現(xiàn)退出。

推出首期人民幣基金后，科勒資本將能夠參與中國人民幣私募市場投資，把握高質量的投資機會。具體來說，科勒資本將可以為人民幣市場的廣大有限合伙人與普通合伙人提供流動性解決方案。

科勒資本創(chuàng)立于1990年，公司總部位于倫敦，在紐約、香港、北京與韓國均設有辦事處。2021年2月，科勒資本在北京注冊成立科勒（北京）私募基金管理有限公司，成為首家在京落地的外資S基金管理人。

本次完成首關的人民幣基金則注冊在無錫經(jīng)開區(qū)。無錫經(jīng)開區(qū)黨工委書記、管委會主任楊建平此前介紹，經(jīng)開區(qū)將積極探索S交易轉型之法和變革創(chuàng)新之路，持續(xù)豐富無錫金融服務體系，推動更多優(yōu)質基金、項目在經(jīng)開落地開花。

加速在華資產(chǎn)配置背后，是科勒資本對人民幣私募二級市場的良好預期。在其團隊看來，全球私募二級市場年度交易規(guī)模預計將在2030年前突破5000億美元。全民PE時代成立的人民幣基金相繼進入清盤期，則為人民幣私募二級市場帶來了比全球更為陡峭的增長曲線。

（圖：人民幣基金總數(shù) 來源：科勒資本）

在華資產(chǎn)配置持續(xù)提速

科勒資本是全球私募二級市場的重要玩家。公司收購私募股權、私募信貸以及其他私募市場相關資產(chǎn)的權益，為全球私募市場投資者提供流動資金解決方案。

僅在過去的三年中，這家機構就完成了承諾出資總額90億美元的第八期基金Coller International Partners VIII（CIP VIII）、承諾出資總額約14.5億美元的Coller Credit Opportunities I的募集。今年3月，其還宣布設立全球Private Wealth Secondaries Solutions（PWSS）業(yè)務，向高凈值人士提供私募資本市場投資解決方案。

本次設立人民幣基金之前，科勒資本已在中國市場完成多筆交易，代表項目可追溯到2021年的君聯(lián)資本2.7億美元醫(yī)療健康續(xù)期基金交易。該續(xù)期基金的規(guī)模為2.7億美元，包含有君聯(lián)資本過往兩只醫(yī)療基金的多個投資組合。

除了優(yōu)質美元私募股權資產(chǎn)，中國還有更廣闊的人民幣私募二級市場。

隨著私募股權存量資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)攀升、投資人提出流動性訴求，人民幣私募二級市場進入關鍵發(fā)展期。尤其在人民幣基金面臨退出和募資雙重挑戰(zhàn)時，LP需要可行方案解決流動性挑戰(zhàn)，GP也可以此實現(xiàn)積極的投資組合管理。

自2022年開始，科勒資本就在人民幣基金進行布局，并在年內完成了天津領欣森域股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）和無錫科勒一期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)的備案。

楊戰(zhàn)介紹，科勒資本已建立起了完備的中國本土團隊。在從資產(chǎn)質量、基金管理人情況和雙方利益一致性三個維度做優(yōu)質資產(chǎn)篩選的基礎上，中國團隊已經(jīng)與老牌PE/VC機構廣有聯(lián)絡。

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