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天天資訊：“6200億浮虧”+“0.3%通脹”=美聯(lián)儲(chǔ)停止加息嗎？

2023-04-01 10:40:10來源： 華爾街見聞

(資料圖)

在最新通脹數(shù)據(jù)放緩的刺激下，3月美股以大漲收官。疊加貫穿整個(gè)3月的銀行業(yè)危機(jī)，投資者普遍翹首盼望鮑威爾能懸崖勒馬，停止加息。

美國商務(wù)部公布最新通脹數(shù)據(jù)顯示，2月剔除能源和食品后核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增長4.6%，環(huán)比增長0.3%，均低于市場預(yù)期和1月增速。2月總體PCE物價(jià)指數(shù)同比增長5%，雖然還高于美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)2%，但和環(huán)比0.3%的增速也都低于預(yù)期和1月水平，與核心PCE均創(chuàng)一年半來最低同比增速。

PCE物價(jià)指數(shù)被視為美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的通脹數(shù)據(jù)。有市場分析指出，這一數(shù)據(jù)增速放緩顯示通脹已有所降溫，再考慮到最近金融體系動(dòng)蕩對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的沖擊，美聯(lián)儲(chǔ)可能在下一次議息會(huì)議上選擇暫時(shí)觀望，而不是繼續(xù)加息。

此外，華爾街見聞曾多次提及，美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）的四季度和去年年度數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，美國銀行業(yè)投資低收益?zhèn)馁~面未實(shí)現(xiàn)虧損合計(jì)約6200億美元，這還是較三季度有所減少的水平。

債券投資浮虧是導(dǎo)致硅谷銀行倒閉、引爆美國銀行危機(jī)的導(dǎo)火索。盡管對(duì)具有系統(tǒng)重要性的大銀行而言，這部分浮虧可控。但隨著加息和通脹持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越滾越大。

因?yàn)殂y行會(huì)受到兩端擠壓：利率上升之下，儲(chǔ)戶傾向于把存款轉(zhuǎn)移到利率更高的貨比基金中，導(dǎo)致銀行存款流失；而同時(shí)，美債走熊也會(huì)讓銀行持有的債券市值降低。

FDIC數(shù)據(jù)顯示，去年，美國商業(yè)銀行自1948年來首次出現(xiàn)存款下滑。整個(gè)一季度，貨幣基金市場獲得4500億美元凈流入，銀行存款則有3000億美元凈流出。

而最近的銀行倒閉恐慌，讓中小銀行的經(jīng)受的流動(dòng)性考驗(yàn)尤其嚴(yán)酷：在截至3月15號(hào)的一周內(nèi)，美國社區(qū)銀行和地區(qū)銀行存款凈流出1000億美元。

只要加息持續(xù)，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)繼續(xù)累積。大多數(shù)投資者和銀行業(yè)的高管都沒有經(jīng)歷過利率飆升疊加高額投資虧損、以及嚴(yán)重的存款外逃這種組合拳。

至少，周五的通脹數(shù)據(jù)，讓擺在鮑威爾面前的選擇不再那么艱難：停下來吧。

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