每經(jīng)記者：熊嘉楠 每經(jīng)編輯：陳俊杰

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3月24日~3月30日，酒企動作頻頻，新品發(fā)布、人事變動、上市突破等引人矚目。具體來看，茅臺保健酒公司發(fā)布“臺源”酒，劍指百元價格帶；西鳳酒少壯派張周虎接替賈智勇任總經(jīng)理，與董事長張正“中青配”沖擊百億營收；珍酒李渡26日通過港交所聆訊，有望成為2016年以來第一個成功上市酒企。在行業(yè)方面，中酒協(xié)突出白酒行業(yè)消化庫存任務(wù)重點(diǎn)，貴州引進(jìn)大批白酒產(chǎn)業(yè)項目，白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為主旋律。股市方面，多只酒企股票上漲明顯，順鑫農(nóng)業(yè)大漲12%，金徽酒小幅回落。

一、酒企動態(tài)

貴州茅臺2022年凈利潤627.16億元，業(yè)績增速創(chuàng)近4年新高

3月30日晚間，貴州茅臺（SH600519，股價1800元，市值22612億元）公告，2022年營業(yè)收入1240.99億元，同比增長16.87%；凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。貴州茅臺業(yè)績增速為近4年新高。公司擬10派259.11元，擬派發(fā)現(xiàn)金紅利 325.49億元（含稅）。

點(diǎn)評：新的增量讓茅臺在高基數(shù)的業(yè)績上再度保持了兩位數(shù)的增長，利潤增速也達(dá)到近年最好水平。去年在諸多不確定因素下茅臺仍然保持了高速增長，說明公司產(chǎn)品依然有著旺盛的需求，但值得注意，飛天茅臺囤貨、惜售、批價高企等現(xiàn)象長期存在，盡管公司持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，但長期供不應(yīng)求的現(xiàn)狀或仍無法改變，渠道批價依然在走高。此外，“十四五”期間要實(shí)現(xiàn)系列酒收入翻倍難度仍然不小。

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“茅臺家族”醬酒新品臺源酒正式發(fā)布

3月28日晚，茅臺酒廠（集團(tuán)）保健酒業(yè)有限公司舉辦了新品“臺源”上市發(fā)布會，定價156元/瓶。茅臺集團(tuán)董事長丁雄軍在現(xiàn)場表示，作為一款大眾醬香酒，臺源在確保品質(zhì)的基礎(chǔ)上，盡最大努力去降低非生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本，最大程度地追求產(chǎn)品的性價比，最終讓利于消費(fèi)者。據(jù)介紹，臺源主打城市社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村等基層單元，營銷渠道更為扁平，消費(fèi)場景更為普遍，產(chǎn)品的標(biāo)簽也更為親民。

點(diǎn)評：高端白酒品牌近年來緊跟消費(fèi)趨勢，紛紛推出百元價格帶產(chǎn)品，搶占下沉市場份額，臺源酒也意在覆蓋更廣泛、更多元的消費(fèi)群體。同時，今年以來保健酒公司推新動作頻頻，而丁雄軍也親自為其“站臺”，保健酒公司在茅臺集團(tuán)戰(zhàn)略中被提到了更重要的位置。但臺源酒在市場的具體表現(xiàn)還有待觀察。

西鳳酒少壯派張周虎升任公司總經(jīng)理

在西鳳酒官網(wǎng)3月23日發(fā)布的一則新聞資訊上，公司原副總經(jīng)理、董事會秘書張周虎的職務(wù)已為總經(jīng)理，這意味著他已接替賈智勇成為公司新任總經(jīng)理。

點(diǎn)評：張周虎已在西鳳酒工作24年，從基層車間到管理高層均有歷練，非常熟悉西鳳酒各項業(yè)務(wù)，是西鳳酒典型的少壯派。張周虎如今正值當(dāng)打之年，西鳳酒今年又恰逢沖刺百億之年，接任總經(jīng)理一職后，張周虎與董事長張正形成“中青配”格局，預(yù)計會帶給西鳳酒新的發(fā)展動能。

珍酒或很快成為“港股白酒第一股”

3月26日，珍酒李渡集團(tuán)有限公司正式通過港交所聆訊，或很快在香港主板掛牌上市。珍酒李渡此前于1月13日遞交招股書，招股書顯示，“白酒教父”吳向東通過珍酒控股持股81.3%。若珍酒李渡今年IPO成功，或?qū)⒔K結(jié)長達(dá)7年的白酒生產(chǎn)商“零上市”狀態(tài)。

點(diǎn)評：前兩年國臺、郎酒、西鳳酒等酒企上市紛紛折戟，自2016年以來無一酒企上市成功。但面對醬酒賽道的升溫趨勢，通過資本來擴(kuò)充產(chǎn)能、搶占份額成為繞不開的選擇，而港股相對較低的上市門檻也極具吸引力。如果珍酒李渡在港上市成功，可能會掀起一波酒企赴港上市潮。

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五糧液連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元

3月24日，五糧液（SZ000858，股價198.39元，市值7701億元）在回答投資者提問時表示，近年來，公司分紅總額持續(xù)創(chuàng)新高，連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元。公司將持續(xù)做好生產(chǎn)經(jīng)營，以良好業(yè)績回報投資者。

點(diǎn)評：連續(xù)兩年分紅超百億的背后，是五糧液營收、利潤雙豐收的底氣支撐。2022年前三季度，五糧液全國21個營銷戰(zhàn)區(qū)中14個戰(zhàn)區(qū)動銷保持正增長，其中中秋國慶旺季多個市場實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，奠定全年銷售增長主基調(diào)。五糧液長期堅守高端路線，在消費(fèi)升級的大背景下，公司千元價格帶產(chǎn)品備受市場青睞。同時，“尖莊”系列大升級，公司意在跑贏中低端賽道，推動全線產(chǎn)品維持高增長動能。

瀘州老窖上調(diào)38度國窖酒價格

3月25日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司發(fā)布通知，自3月31日起，38度國窖1573經(jīng)典裝（500ml*6）經(jīng)銷商結(jié)算價上調(diào)30元/瓶。

二、行業(yè)熱點(diǎn)

中酒協(xié)理事長宋書玉：消化庫存為2023年白酒行業(yè)首要任務(wù)

3月26日，中國酒業(yè)協(xié)會第六屆理事會第五次(擴(kuò)大)會議在山東泰安舉辦。會議披露，2022年規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量671.2萬千升，同比下降5.6%；實(shí)現(xiàn)銷售收入6626.5億元，增長9.6%；實(shí)現(xiàn)利潤2201.7億元，增長29.4%。協(xié)會理事長宋書玉指出，盤活存量產(chǎn)能，提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，淘汰低效產(chǎn)能，成為白酒產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵之一。疫情三年白酒渠道擴(kuò)容快速，但新渠道消化能力不強(qiáng)，渠道競爭驟然升溫。消化庫存是2023的首要任務(wù)。

貴州省新增15個白酒產(chǎn)業(yè)項目

據(jù)貴州省投資促進(jìn)局招商項目庫，貴州省自3月24日以來新增了15個白酒產(chǎn)業(yè)項目，新增項目投資額近200億元。上述新增項目主要集中于遵義市，畢節(jié)、黔西南州等地也有涉及。

點(diǎn)評：貴州近年來頻頻提出白酒產(chǎn)業(yè)增長目標(biāo)，近期又與廣東省密切協(xié)作，推進(jìn)招商引資活動。面對產(chǎn)業(yè)單一、財稅負(fù)擔(dān)較重的局面，貴州省政府此番引資活動意在依托白酒產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢，擴(kuò)充白酒產(chǎn)能，未來亦能增加財稅收入。而在白酒行業(yè)方面，市場對高質(zhì)量產(chǎn)能的需求也在逐步顯現(xiàn)，釀酒大省貴州新建項目與兼并重組相結(jié)合的戰(zhàn)略說明，政府與酒企正合力打造白酒優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能。

3月中旬白酒價格環(huán)比下跌

全國白酒價格調(diào)查資料顯示，3月中旬，全國白酒環(huán)比價格總指數(shù)為99.99，下跌0.01%。從分類指數(shù)看，名酒環(huán)比價格指數(shù)為99.97，下跌0.03%；地方酒環(huán)比價格指數(shù)為100.02，上漲0.02%；基酒環(huán)比價格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。從定基價格指數(shù)看，3月上旬全國白酒定基價格總指數(shù)為110.65，上漲10.65%。其中名酒定基價格指數(shù)為114.53,上漲14.53%；地方酒定基價格指數(shù)為105.38，上漲5.38%；基酒定基價格指數(shù)為108.26，上漲8.26%。

三、A股市場

3月24日至30日，白酒板塊整體呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢，酒ETF上漲3.59%，個股表現(xiàn)尤其優(yōu)異。瀘州老窖（SZ000568，股價256.54，市值3776億元）、今世緣（SH603369，股價65.14元，市值817億元）、海南椰島（SH600238，股價13.5元，市值60.51億元）、順鑫農(nóng)業(yè)（SZ000860，股價34.58元，市值257億元）漲幅均超5%，其中順鑫農(nóng)業(yè)在區(qū)間內(nèi)大漲12%，海南椰島漲幅也達(dá)到7.5%。

點(diǎn)評：上周白酒逐漸進(jìn)入財報披露期，可以看到個股業(yè)績表現(xiàn)主導(dǎo)板塊行情。當(dāng)前市場對于春節(jié)過高的預(yù)期消化已經(jīng)相對充分，白酒調(diào)整基本到位，因此當(dāng)前位置積極看多。不過，板塊短期仍需面臨年報季報業(yè)績兌現(xiàn)。隨著消費(fèi)場景的逐漸恢復(fù)以及消費(fèi)復(fù)蘇，白酒板塊基本面或持續(xù)向好。

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