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達(dá)利歐再談SVB事件：每個人都在虧錢 政府債券存在嚴(yán)重失衡
2023-03-28 11:57:37來源： 金十?dāng)?shù)據(jù)


(資料圖片僅供參考)

借短買長策略慘敗收場......

全球最大對沖基金的創(chuàng)始人達(dá)利歐周一表示，目前的經(jīng)濟(jì)形勢非常特殊，金融領(lǐng)域的資產(chǎn)和負(fù)債之間普遍存在價(jià)值錯配，即經(jīng)典的“借短買長”策略已經(jīng)失效。

這位橋水基金的創(chuàng)始人在自己的YouTube頻道上討論了硅谷銀行危機(jī)及其經(jīng)濟(jì)后果。達(dá)利歐說：

“有很多債務(wù)被創(chuàng)造出來，銀行和保險(xiǎn)公司等以一定的利率借錢，進(jìn)行股票和債券等投資，但其收益低于預(yù)期或與融資成本相比無法提供足夠的收益，導(dǎo)致每個人都在虧錢?！?/p>

這位億萬富翁表示，美聯(lián)儲面臨著一項(xiàng)非常困難的平衡行動。由于投資者進(jìn)行的是長期押注，意味著他們需要借錢來持有這些頭寸，并在虧錢的時(shí)候繼續(xù)加杠桿。

達(dá)利歐說，美聯(lián)儲正在艱難地試圖制定一個足夠高的利率，使得扣除通脹后的實(shí)際回報(bào)足以支付投資者持有資產(chǎn)的費(fèi)用，同時(shí)防止高利率傷害那些借錢的人。

他還表示，聯(lián)邦政府層面存在供需失衡：

“政府用巨額赤字來應(yīng)對這種局面，這意味著發(fā)行更多債券。但只有在實(shí)際回報(bào)足夠高的情況下，投資者才會購買政府債券，否則，他們將拋售債券，造成更嚴(yán)重的不平衡。這種不平衡是目前情況的本質(zhì)。”

達(dá)利歐補(bǔ)充說，許多實(shí)體如果按市值計(jì)價(jià)他們所持有的債券，實(shí)際上他們已經(jīng)陷入了財(cái)務(wù)困難。

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