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【聚看點】對銀行業(yè)“擔憂”正在觸底 但科技股反彈忽視了衰退風險
2023-03-23 06:47:57來源: 金融界


(資料圖片)

今年3月,隨著銀行業(yè)的緊張情緒擾亂市場,投資者紛紛轉(zhuǎn)向科技股和其他大流行贏家,因此很難判斷投資者是否認為美國經(jīng)濟可能走向衰退。

TS Lombard的策略師Skylar Montgomery Koning和Andrea Cicione在周三的一份客戶報告中表示,進入科技和通信等利率敏感股(見圖表)看起來是被誤導了。

在美國和歐洲監(jiān)管機構出手提振市場對銀行體系的信心后,投資者對銀行危機全面爆發(fā)的擔憂似乎較一周前減輕,但TS Lombard團隊表示,科技股隨后的漲勢"基本上忽略了"美國經(jīng)濟收緊貸款標準的壓力。

TS Lombard團隊寫道:“銀行業(yè)困境的主要含義是已經(jīng)開始的貸款標準加速收緊,擠壓經(jīng)濟并拖累增長?!?

FactSet的數(shù)據(jù)顯示,截至周三下午,標準普爾500指數(shù)(S&P 500 index)的金融類股本周上漲2.9%,而第一共和國銀行的股價同期下跌33.9%,跌幅為15.85%。

TS團隊認為,對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂已經(jīng)反映在大宗商品市場最近的下行壓力上,過去一周半時間里,能源大宗商品下跌了約10%,工業(yè)金屬下跌了約3%。

根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),美國基準西德克薩斯中質(zhì)原油周三上漲0.50%,但3月份仍下跌8.6%。與此同時,TS團隊指出,通信和科技股在同一時期上漲了5%以上,因為投資者考慮到美聯(lián)儲在今年下半年可能“大幅”降息,但不考慮經(jīng)濟衰退可能對收益和增長產(chǎn)生的影響。

在2020年至2021年的寬松貨幣政策時期,科技股蓬勃發(fā)展,因為政府發(fā)射了一系列貨幣和財政支持,以幫助穩(wěn)定家庭和經(jīng)濟。去年,隨著美聯(lián)儲開始以幾十年來最快的速度加息,它們受到了沉重打擊。

在這樣的背景下,包括基準10年期國債收益率在內(nèi)的美國國債收益率周三從2.3%的一年低點攀升了3.6%。FactSet的數(shù)據(jù)顯示,3月份截至周三,以科技股為主的納斯達克綜合指數(shù)上漲3.6%,但較年初上漲13.4%,表現(xiàn)優(yōu)于其他兩個主要股指。

來源:金融界

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