近日,富嶺科技股份有限公司(以下簡稱“富嶺股份”)更新了首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書(申報(bào)稿),擬登陸深主板,保薦人為東興證券。
富嶺股份是一家主要從事塑料餐飲具及生物降解材料餐飲具研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。
本次發(fā)行前,臻隆智能直接持有發(fā)行人36,474.35萬股股份,持股比例為82.52%,系公司的控股股東。公司的實(shí)際控制人為江桂蘭和胡乾。截至招股說明書簽署之日,江桂蘭和胡乾通過臻隆智能和益升咨詢合計(jì)控制公司85.44%的表決權(quán)股份。
(資料圖片)
股權(quán)結(jié)構(gòu)圖,圖片來源:招股書
本次IPO擬募集的資金主要用于年產(chǎn)2萬噸可循環(huán)塑料制品、2萬噸生物降解塑料制品技改項(xiàng)目、研發(fā)中心升級項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
募資使用情況,圖片來源:招股書
綜合毛利率逐年下降
報(bào)告期內(nèi),富嶺股份的營業(yè)收入分別為10.72億元、10.68億元、14.58億元、9.91億元,歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為9518萬元、7706.81萬元、1.16億元、1.11億元。
基本面情況,圖片來源:招股書
報(bào)告期內(nèi),富嶺股份的主營產(chǎn)品包括塑料餐飲具、生物降解材料餐飲具、紙制品等。其中,塑料餐飲具是公司主要的收入來源。
公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類,圖片來源:招股書
報(bào)告期內(nèi),公司的綜合毛利率分別為24.10%、20.16%、18.07%、21.30%, 存在一定的波動(dòng),主要是受海運(yùn)費(fèi)價(jià)格、匯率波動(dòng)、 原材料成本和產(chǎn)品價(jià)格等因素的影響。
公司綜合毛利率與同行業(yè)上市公司對比分析,圖片來源:招股書
事實(shí)上,富嶺股份的主要原材料為PP和PS等塑膠原料。公司主營業(yè)務(wù)成本中直接原材料占比超過48%,占比相對較高。PP、PS等原材料價(jià)格波動(dòng)受其上游石油價(jià)格波動(dòng)影響。報(bào)告期內(nèi),公司上述原材料價(jià)格呈現(xiàn)先下降后震蕩上升的情形,2020年年中為原材料價(jià)格相對底部。
此外,報(bào)告期各期末,公司負(fù)債總額分別為4.12億元、4.87億元、7.20億元、8.90億元,負(fù)債規(guī)模逐年增長;同時(shí),公司的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均低于同行業(yè)均值,資產(chǎn)負(fù)債率均高于同行業(yè)均值,償債能力亟待提升。
目前公司處于業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)期,對營運(yùn)資金投入需求較高,銀行借款是公司目前的主要融資途徑,未來若公司不能有效進(jìn)行資金管理并拓寬融資渠道,短期內(nèi)或?qū)⒚媾R一定的資金壓力和償債風(fēng)險(xiǎn)。
公司償債能力指標(biāo)與同行業(yè)上市公司對比,圖片來源:招股書
外銷收入存風(fēng)險(xiǎn)
富嶺股份的產(chǎn)品以外銷為主,報(bào)告期各期,公司對國外銷售額占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為96.37%、92.10%、81.57%、87.70%。美國為公司最主要的銷售市場,報(bào)告期各期,公司對美國市場銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為86.99%、 82.44%、71.31%、77.57%。公司未來一段時(shí)間內(nèi)對海外市場的依存度仍然較高。
公司主營業(yè)務(wù)收入分地區(qū)構(gòu)成情況,圖片來源:招股書
值得注意的是,美方對部分中國輸美商品加征了25%的關(guān)稅,公司的主要產(chǎn)品塑料吸管、杯蓋和紙杯等產(chǎn)品也在上述加征關(guān)稅范圍內(nèi)。
公司塑料吸管、杯蓋和紙杯在美國地區(qū)的銷售收入及由中國母公司出口美國的銷售收入情況,圖片來源:招股書
報(bào)告期內(nèi),富嶺股份已經(jīng)將大部分塑料吸管產(chǎn)能和小部分杯蓋產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至美國、墨西哥和印尼三個(gè)生產(chǎn)基地。塑料吸管加征關(guān)稅的基數(shù)為公司母公司出口美國的塑料吸管銷售收入,報(bào)告期各期的金額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.08%、2.22%、 1.72%、2.01%,占比較小。同時(shí),公司積極與客戶溝通,針對塑料吸管,被加征的關(guān)稅主要由客戶承擔(dān),對公司影響較小。
針對塑料杯蓋,報(bào)告期各期,公司母公司出口美國的塑料杯蓋銷售收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.27%、4.71%、3.93%、3.99%,占比較小。塑料杯蓋被加征關(guān)稅主要由發(fā)行人承擔(dān),相關(guān)成本已經(jīng)體現(xiàn)在公司報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中。 針對紙杯,公司紙杯在美國地區(qū)的銷售收入和由中國母公司出口美國的銷售收入均很小,且被加征的關(guān)稅主要由下游客戶承擔(dān),因此,美國對紙杯加征額外關(guān)稅對公司影響較小。
此外,富嶺股份主要采用DDP和FOB模式向境外客戶出口產(chǎn)品。2020年下半年以來,由于中國外貿(mào)出口訂單迅速增長以及境外疫情影響港口作業(yè),使得境外集裝箱無法按時(shí)回流,中國出口運(yùn)力緊張,并持續(xù)至報(bào)告期末。2021年度,由于中國出口運(yùn)力緊張,公司FOB出口模式下,部分客戶存在無法及時(shí)獲取足夠運(yùn)力的情形,影響了公司產(chǎn)品出口。
同時(shí),由于出口運(yùn)力緊張,2020年下半年以來中國至美國的集裝箱海運(yùn)費(fèi)價(jià)格大幅增長。公司DDP出口模式下,運(yùn)費(fèi)由公司(公司美國子公司)承擔(dān),國際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的大幅上漲,使得公司營業(yè)成本中的海運(yùn)費(fèi)大幅增長,公司已與海外客戶積極溝通,在海運(yùn)費(fèi)價(jià)格持續(xù)高位的情況下,提高產(chǎn)品銷售價(jià)格,使得產(chǎn)品銷售價(jià)格中包含海運(yùn)費(fèi)價(jià)格。
中國寧波港至美西的出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)走勢情況,圖片來源:招股書
結(jié)語
目前來說,富嶺股份需要繼續(xù)鞏固公司在北美的市場地位,并逐步增加在中國大陸的銷售比重。具體發(fā)展規(guī)劃包括加大生物降解材料餐飲具的材料改性和工藝優(yōu)化研發(fā),提升產(chǎn)品競爭力;加強(qiáng)公司自動(dòng)化生產(chǎn)方面的建設(shè);提升生產(chǎn)全球化布局;提高人力資源管理水平,持續(xù)引進(jìn)人才,進(jìn)而提升自身的競爭力。
關(guān)鍵詞: 銷售收入 報(bào)告期內(nèi) 公司主營業(yè)務(wù)
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