(相關(guān)資料圖)

上周，多重因素支撐金價(jià)表現(xiàn)，COMEX黃金從1925.3美元/盎司漲至1927.2美元/盎司（周環(huán)比0.1%），盤(pán)中金價(jià)最高接近1950大關(guān)，美國(guó)十年期國(guó)債收益率漲至3.52%，實(shí)際利率跌至1.19%。

多重因素支撐金價(jià)表現(xiàn)，市場(chǎng)靜待本周重磅美聯(lián)儲(chǔ)決議。國(guó)際金價(jià)已連續(xù)多周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，主要驅(qū)于預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩、地緣政治影響、央行持續(xù)購(gòu)金等因素。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上周略超市場(chǎng)預(yù)期，與其他高頻數(shù)據(jù)相向，限制了金價(jià)的進(jìn)一步上漲。市場(chǎng)目前交投活躍度較低，投資者靜待本周美聯(lián)儲(chǔ)決議披露，若加息幅度與市場(chǎng)預(yù)期的25bp相同，黃金或有望進(jìn)一步得到提振。

展望后市，近幾個(gè)月通脹數(shù)據(jù)如預(yù)期般回落，隨著租金分項(xiàng)黏性下降，預(yù)計(jì)Q2有望回落至3%-4%，接近美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)通脹。通脹持續(xù)回落和經(jīng)濟(jì)衰退概率加大背景下，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿概率提升，黃金或?qū)⒂瓉?lái)配置機(jī)遇。從供需關(guān)系看，美元指數(shù)持續(xù)回落后，各國(guó)央行和機(jī)構(gòu)加大黃金配置力度，黃金投資價(jià)值亦得到關(guān)注。

基于上述分析，結(jié)合當(dāng)前基本面情況，華安基金指數(shù)與量化投資部對(duì)于黃金投資價(jià)值保持樂(lè)觀態(tài)度。未來(lái)一周黃金投資中重點(diǎn)關(guān)注的信號(hào)：（1）美聯(lián)儲(chǔ)1月利率決議；（2）美國(guó)1月非農(nóng)數(shù)據(jù)；（3）歐洲Q4經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

人民幣計(jì)價(jià)黃金與國(guó)際金價(jià)走勢(shì)比較：

來(lái)源：Blooomberg，華安基金來(lái)源：Blooomberg，華安基金

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