巨星科技董秘“打臉”某券商針對(duì)公司的研報(bào)，稱(chēng)研報(bào)給出的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)公司做不到。券商的研究報(bào)告業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)還是應(yīng)該務(wù)實(shí)，不能太過(guò)激進(jìn)，要不然會(huì)對(duì)股民形成誤導(dǎo)。而且，研究報(bào)告多少還是應(yīng)該和公司進(jìn)行深入的溝通和交流，不能預(yù)測(cè)的業(yè)績(jī)連公司自己都不敢信。

不同于其他市場(chǎng)，A股的研究報(bào)告看空個(gè)股的很少。不管是持股的股民，還是上市公司自身，再或者是看研究報(bào)告的機(jī)構(gòu)投資者，誰(shuí)也不愿意看到某家公司未來(lái)會(huì)業(yè)績(jī)滑坡、乃至虧損，持股的股民看了肯定要“罵街”，上市公司也會(huì)發(fā)飆，購(gòu)買(mǎi)研究報(bào)告的機(jī)構(gòu)也不會(huì)開(kāi)心。畢竟現(xiàn)階段，A股的大部分個(gè)股沒(méi)有辦法通過(guò)做空賺錢(qián)，因此券商的研究報(bào)告就出現(xiàn)了很?chē)?yán)重的傾斜，要么不做研究報(bào)告，要出就一定是業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)向好的研究報(bào)告。

因此，某種程度上來(lái)講，研究報(bào)告也變成了預(yù)測(cè)競(jìng)賽，你預(yù)測(cè)增長(zhǎng)10%，我就預(yù)測(cè)增長(zhǎng)20%，那么想賣(mài)出研究報(bào)告的研究員，就不得不預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)25%-30%，現(xiàn)在預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越高，上市公司終于坐不住了，說(shuō)：“我們做不到。”

在其他的一些資本市場(chǎng)里，不管是金蘋(píng)果還是爛蘋(píng)果都是有價(jià)值的，投資者都可以根據(jù)研究報(bào)告尋找投資機(jī)會(huì)，畢竟很多市場(chǎng)對(duì)于個(gè)股都是雙向交易，做多做空都可能賺到錢(qián)。但是A股則不同，A股有價(jià)值的只是金蘋(píng)果，爛蘋(píng)果股民發(fā)現(xiàn)了也沒(méi)用，就算真的知道一家公司財(cái)務(wù)造假，也無(wú)法通過(guò)資本市場(chǎng)得到任何利益，最大的好處就是遠(yuǎn)遠(yuǎn)地離開(kāi)，避免踩雷，僅此而已。所以A股的研究機(jī)構(gòu)都不去尋找爛蘋(píng)果，大家只找金蘋(píng)果，而含金量越高就越有價(jià)值，如果能鑲鉆就會(huì)更好，增長(zhǎng)率越高，大家就越高興。

過(guò)了兩到三年，公司業(yè)績(jī)沒(méi)達(dá)到預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)怎么辦?A股市場(chǎng)的投資機(jī)構(gòu)很少有真的去拿滿(mǎn)三年的，大家不過(guò)是借著研究報(bào)告的預(yù)測(cè)炒作一把，炒作完了，一拍兩散，誰(shuí)還真的去對(duì)比三年前的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)?就好像此前預(yù)測(cè)儲(chǔ)能行業(yè)幾十年后的研究報(bào)告一樣，真過(guò)幾十年，是否還有人記得這個(gè)預(yù)測(cè)都不好說(shuō)，誰(shuí)又會(huì)去跟一份幾十年前的研究報(bào)告較真?

巨星科技的董秘估計(jì)是實(shí)在看不下去了，擔(dān)心過(guò)于激進(jìn)的研究報(bào)告會(huì)最終把散戶(hù)投資者套在高位，然后投資者很可能不會(huì)抱怨研究報(bào)告不務(wù)實(shí)，而是埋怨公司高管沒(méi)有足夠努力，沒(méi)有一心撲在工作上，所以巨星科技董秘現(xiàn)在發(fā)聲：“我們做不到。”本欄認(rèn)為，這應(yīng)該不僅僅是董秘一個(gè)人的看法，估計(jì)全體高管和董事長(zhǎng)都認(rèn)為這個(gè)預(yù)測(cè)公司做不到。

所以本欄說(shuō)，確實(shí)大家都喜歡金蘋(píng)果，但是預(yù)測(cè)業(yè)績(jī)也要依據(jù)事實(shí)，不能信口開(kāi)河，否則最終受傷害的還是普通投資者。

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