助力創(chuàng)始人鐘睒睒一度登上亞洲首富寶座的農夫山泉(09633.HK)在今天發(fā)布了2021年上半年財報。

財報顯示，今年上半年，農夫山泉錄得營收151.75億元(人民幣，下同)，同比增加31.44%，凈利潤40.13億元，同比增加40.09%。

農夫山泉表示，今年上半年，中國疫情防控成效繼續(xù)鞏固，國家經濟持續(xù)穩(wěn)定恢復，市場銷售逐步改善，飲料行業(yè)也進一步發(fā)展。按國家統(tǒng)計局初步核算數據，2021年上半年國內生產總值為53.2167萬億元，同比增長12.7%;社會消費品零售總額為21.1904萬億元，同比增長23.0%;其中飲料類消費品零售總額為1354億元，同比增長29.2%。

創(chuàng)始人重回中國首富寶座

營收、凈利潤雙雙大增的業(yè)績表現(xiàn)或許能幫助上半年在資本市場持續(xù)吃癟的農夫山泉“解渴”。

相較今年1月8日創(chuàng)下的67.75港元/股的最高點，農夫山泉股價已經跌去超過4成，市值蒸發(fā)超過3000億港元。市值的下跌也讓農夫山泉的掌舵人鐘睒睒身價大幅縮水。從1月8日到6月底的5個多月，鐘睒睒身價蒸發(fā)約2700億港元，這也讓他失去了亞洲和中國首富的寶座。

股價持續(xù)的回落也讓農夫山泉的不少機構投資者心生去意。

時代財經查詢到，2021年，有包括泰康港股通大消費指數、廣發(fā)招享混合、景順長城核心優(yōu)選混合、銀華富利精選混合、廣發(fā)港股通成長精選股票等多支基金持有農夫山泉的股票。

其中，泰康港股通大消費指數基金在2021年一季度持有農夫山泉11.02萬股，但到了二季度，該基金選擇清倉，出清農夫山泉所有的股票;銀華富利精選混合基金在2021年一季度還持有農夫山泉961.86萬股，但到了二季度，該基金也選擇清倉農夫山泉。

不過，也有基金選擇繼續(xù)相信農夫山泉。廣發(fā)招享混合基金在2021年一季度持有農夫山泉50.8萬股，到了二季度，持股數量增加至60.4萬股;景順長城核心優(yōu)選混合基金一季度不持有農夫山泉股票，二季度買入農夫山泉100萬股;廣發(fā)港股通成長精選股票基金在2021年一季度持有農夫山泉610.3萬股，到了二季度，這一持股數增加至710.7萬股。

截至今日港股收盤，農夫山泉股價下跌2.96%，報39.3港元/股，總市值4419.86億港元。在福布斯實時富豪榜中，鐘睒睒以667億美元的身價位居亞洲富豪榜第二位，并且重回中國首富的位置。

天花板正在被打破?

自農夫山泉上市起，市場就有觀點認為其整體業(yè)務過于依賴包裝水，未來的增長存在不確定性，天花板明顯。而在整個2020年，農夫山泉也遇到了營收下滑、凈利潤增長大幅放緩、包裝水之外的業(yè)務增長乏力的情況。

不過，這一天花板似乎正在被打破。

2021年，農夫山泉加快了產品的上新速度，推出了包含天然礦泉水“長白雪”、“武夷山泡茶水”、氣泡水等在內的10余款新品。同時，鐘睒睒親自帶隊，圍繞著冰柜等渠道與元氣森林等競爭對手爭奪線下市場。此外，針對元氣森林，農夫山泉也推出了“0糖、0卡、0脂”的氣泡水新品，還曾因其日系廣告被指虛假宣傳，遭遇營銷“翻車”風波。

從今年上半年各產品品類的營收情況看，農夫山泉各類產品的營收額均實現(xiàn)了不同程度的增長。

財報顯示，農夫山泉包裝飲用水產品的營收同比增長25.6%至89.19億元;茶飲料產品的營收同比增長14.4%至21.82億元;功能飲料產品的營收同比增長13.2%至20.04億元;果汁飲料產品的營收同比增長8.1%至12.24億元;其他產品(蘇打水、含氣飲料、咖啡飲料、植物酸奶等)的營收同比增長5.5%至0.85億元。

農夫山泉各個產品品類上半年的營收情況 來源：農夫山泉財報

而被稱為“水中茅臺”的農夫山泉的毛利依然驚人。財報顯示，報告期內，農夫山泉的毛利為92.41億元，較去年同期的69.1億元增長33.7%，毛利率也由去年同期的59.9%上升1.0%至60.9%。農夫山泉稱，這主要得益于公司產品銷量的增加、產品結構的變化和對PET成本的有效控制。

相較之下，茶飲料行業(yè)另外兩位“大哥”康師傅、統(tǒng)一的毛利率還在30%左右掙扎。這意味著，同樣賣出一瓶水，農夫山泉能賺的毛利潤是康師傅和統(tǒng)一的兩倍。

7月末，中金公司發(fā)布研報稱，考慮到農夫山泉復蘇超預期，上調2021/22年盈利預測11.2%/10.8%至72/83億元。相應上調目標價6%至50港幣，對應58倍2022年P/E和18%上行空間。維持跑贏行業(yè)評級。

8月25日，圍繞著上半年經營情況、下半年產品和市場規(guī)劃等問題，時代財經聯(lián)系農夫山泉方面，但對方表示一切信息以公司公告為準。

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