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走不出廣東的燕塘乳業(yè)
2023-08-19 14:46:59來源: 國際金融報

一個月前,一則關(guān)于阿斯巴甜致癌的消息席卷食品行業(yè),不少龍頭企業(yè)被籠罩其中,偏安于華南的燕塘乳業(yè)也不例外。彼時有投資者在互動平臺問及公司產(chǎn)品是否含有阿斯巴甜,并得到公司明確回復(fù)“公司產(chǎn)品均不含阿斯巴甜”。


(資料圖片僅供參考)

8月15日晚間,聲稱不含“阿斯巴甜”的燕塘乳業(yè)發(fā)布了上半年業(yè)績,受消費(fèi)市場復(fù)蘇影響,公司各項(xiàng)指標(biāo)均有所上漲。但這不代表其沒有煩惱,提出全國化戰(zhàn)略至今,這家稱霸華南的乳企仍未走出華南。

低溫奶銷量同增12%

上半年,燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收9.63億元,同比增長7.14%;歸母凈利潤9834.02萬元,同比增長70.29%。

財報顯示,公司主要從事乳制品和含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售,其食品制造業(yè)收入占比達(dá)99.17%,主營產(chǎn)品分為液體乳液類、花式奶、乳酸菌乳飲料類三種。

其中,乳酸菌乳飲料類的營收同比增長12.74%至3.84億元,占總營收的39.85%;其次是液體乳類,上漲6.43%至3.73億元,占比為38.72%;花式奶營收1.98億元,占比20.6%。

不過,上半年業(yè)績增長也有去年基數(shù)較低的原因。2022年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營收8.99億元,同比減少5.16%;歸母凈利潤為0.58億元,同比減少48.19%,其各類產(chǎn)品營收均有不同程度的下滑。

毛利率方面,上半年液體乳類、花式奶、乳酸菌乳飲料類的毛利率分別為17.36%、27.05%、36.55%;去年同期為分別為13.01%、24.22%、35.33%。整體銷售毛利率提升超3個百分點(diǎn)至27.28%,雖有回升,但仍低于2021年同期水平(30.74%)。

從飽受市場關(guān)注的低溫奶的銷售情況來看,公司稱低溫奶銷量、銷售額同比增長均超過12%。

燕塘乳業(yè)副總經(jīng)理兼董秘李春鋒也在8月16日召開的業(yè)績會上表示,常溫奶和低溫奶的市場開拓比較均衡,這兩類產(chǎn)品的銷售也比較均衡,目前常溫奶占比略高一些。

省外業(yè)績不到2%

但燕塘乳業(yè)在廣東省內(nèi)外的發(fā)展并不平衡。

公司的主要市場是在廣東省內(nèi),省內(nèi)營收9.46億元,占比98.27%,其中珠三角地區(qū)營收占比超七成,為74.97%。對應(yīng)省外營收在同比增長17.94%后,仍僅有0.17億元,占總營收的1.73%。

事實(shí)上,燕塘乳業(yè)的全國化戰(zhàn)略已經(jīng)提出多年,近日其在投資者互動平臺表示,2023年公司將堅持“精耕廣東、聚焦灣區(qū)、覆蓋華南、邁向全國”的經(jīng)營戰(zhàn)略,在鞏固并提升公司在廣東省現(xiàn)有行業(yè)地位的基礎(chǔ)上,積極加大力度開拓外埠市場。

但從最近幾年全國化的效果來看,其在廣東省外的市場規(guī)模并未有明顯擴(kuò)張。2020年-2022年,燕塘乳業(yè)在廣東省外營業(yè)收入為0.31億元、0.39億元、0.32億元,營收占比分別為1.88%、1.94%、1.68%。

在營收占比沒有明顯變動的情況下,燕塘乳業(yè)減少了省外經(jīng)銷商的數(shù)量。

財報顯示,公司上半年的廣東省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量增加了26家,省外經(jīng)銷商數(shù)量減少了4家,對沖之下經(jīng)銷商數(shù)量增加了22家。

對此,燕塘乳業(yè)在業(yè)績會上表示,2023年上半年,公司結(jié)合經(jīng)銷商資質(zhì)、當(dāng)?shù)厥袌銮闆r對經(jīng)銷商渠道進(jìn)行優(yōu)化,通過更優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商渠道不斷提高省外市場覆蓋。

被質(zhì)疑的關(guān)聯(lián)交易

業(yè)績會上,燕塘乳業(yè)一則關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)也受到了投資者關(guān)注。

其在8月15日發(fā)布的公告中稱,擬變更廣州市天河區(qū)舊廠區(qū)改造方案,不再參與開發(fā)建設(shè)保障性租賃住房。

據(jù)悉,公司擬將持有天河區(qū)燕富路18號,總面積為5486.4㎡的房產(chǎn)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售至燕塘物業(yè),轉(zhuǎn)讓價為4493.36萬元;擬將持有的位于廣州市天河區(qū)燕富路21號,總面積為947.12㎡的房產(chǎn)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售至廣東農(nóng)墾,轉(zhuǎn)讓價620.36萬元。因廣東農(nóng)墾及燕塘物業(yè)均屬于公司的關(guān)聯(lián)法人,本事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

該評估價由公司聘請的深圳市鵬信資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價有限公司進(jìn)行估價。

但由于評估價格與市場價格相差較大,受到投資者質(zhì)疑。

對此,燕塘乳業(yè)獨(dú)立董事郭葆春在業(yè)績會上表示,公司是按照規(guī)則要求,聘請無關(guān)聯(lián)第三方進(jìn)行評估,并根據(jù)評估結(jié)果確定轉(zhuǎn)讓價格。

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