一個月前，一則關(guān)于阿斯巴甜致癌的消息席卷食品行業(yè)，不少龍頭企業(yè)被籠罩其中，偏安于華南的燕塘乳業(yè)也不例外。彼時有投資者在互動平臺問及公司產(chǎn)品是否含有阿斯巴甜，并得到公司明確回復(fù)“公司產(chǎn)品均不含阿斯巴甜”。

(資料圖片僅供參考)

8月15日晚間，聲稱不含“阿斯巴甜”的燕塘乳業(yè)發(fā)布了上半年業(yè)績，受消費(fèi)市場復(fù)蘇影響，公司各項(xiàng)指標(biāo)均有所上漲。但這不代表其沒有煩惱，提出全國化戰(zhàn)略至今，這家稱霸華南的乳企仍未走出華南。

低溫奶銷量同增12%

上半年，燕塘乳業(yè)實(shí)現(xiàn)營收9.63億元，同比增長7.14%；歸母凈利潤9834.02萬元，同比增長70.29%。

財報顯示，公司主要從事乳制品和含乳飲料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，其食品制造業(yè)收入占比達(dá)99.17%，主營產(chǎn)品分為液體乳液類、花式奶、乳酸菌乳飲料類三種。

其中，乳酸菌乳飲料類的營收同比增長12.74%至3.84億元，占總營收的39.85%；其次是液體乳類，上漲6.43%至3.73億元，占比為38.72%；花式奶營收1.98億元，占比20.6%。

不過，上半年業(yè)績增長也有去年基數(shù)較低的原因。2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收8.99億元，同比減少5.16%；歸母凈利潤為0.58億元，同比減少48.19%，其各類產(chǎn)品營收均有不同程度的下滑。

毛利率方面，上半年液體乳類、花式奶、乳酸菌乳飲料類的毛利率分別為17.36%、27.05%、36.55%；去年同期為分別為13.01%、24.22%、35.33%。整體銷售毛利率提升超3個百分點(diǎn)至27.28%，雖有回升，但仍低于2021年同期水平（30.74%）。

從飽受市場關(guān)注的低溫奶的銷售情況來看，公司稱低溫奶銷量、銷售額同比增長均超過12%。

燕塘乳業(yè)副總經(jīng)理兼董秘李春鋒也在8月16日召開的業(yè)績會上表示，常溫奶和低溫奶的市場開拓比較均衡，這兩類產(chǎn)品的銷售也比較均衡，目前常溫奶占比略高一些。

省外業(yè)績不到2%

但燕塘乳業(yè)在廣東省內(nèi)外的發(fā)展并不平衡。

公司的主要市場是在廣東省內(nèi)，省內(nèi)營收9.46億元，占比98.27%，其中珠三角地區(qū)營收占比超七成，為74.97%。對應(yīng)省外營收在同比增長17.94%后，仍僅有0.17億元，占總營收的1.73%。

事實(shí)上，燕塘乳業(yè)的全國化戰(zhàn)略已經(jīng)提出多年，近日其在投資者互動平臺表示，2023年公司將堅持“精耕廣東、聚焦灣區(qū)、覆蓋華南、邁向全國”的經(jīng)營戰(zhàn)略，在鞏固并提升公司在廣東省現(xiàn)有行業(yè)地位的基礎(chǔ)上，積極加大力度開拓外埠市場。

但從最近幾年全國化的效果來看，其在廣東省外的市場規(guī)模并未有明顯擴(kuò)張。2020年-2022年，燕塘乳業(yè)在廣東省外營業(yè)收入為0.31億元、0.39億元、0.32億元，營收占比分別為1.88%、1.94%、1.68%。

在營收占比沒有明顯變動的情況下，燕塘乳業(yè)減少了省外經(jīng)銷商的數(shù)量。

財報顯示，公司上半年的廣東省內(nèi)經(jīng)銷商數(shù)量增加了26家，省外經(jīng)銷商數(shù)量減少了4家，對沖之下經(jīng)銷商數(shù)量增加了22家。

對此，燕塘乳業(yè)在業(yè)績會上表示，2023年上半年，公司結(jié)合經(jīng)銷商資質(zhì)、當(dāng)?shù)厥袌銮闆r對經(jīng)銷商渠道進(jìn)行優(yōu)化，通過更優(yōu)質(zhì)的經(jīng)銷商渠道不斷提高省外市場覆蓋。

被質(zhì)疑的關(guān)聯(lián)交易

業(yè)績會上，燕塘乳業(yè)一則關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)也受到了投資者關(guān)注。

其在8月15日發(fā)布的公告中稱，擬變更廣州市天河區(qū)舊廠區(qū)改造方案，不再參與開發(fā)建設(shè)保障性租賃住房。

據(jù)悉，公司擬將持有天河區(qū)燕富路18號，總面積為5486.4㎡的房產(chǎn)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售至燕塘物業(yè)，轉(zhuǎn)讓價為4493.36萬元；擬將持有的位于廣州市天河區(qū)燕富路21號，總面積為947.12㎡的房產(chǎn)以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售至廣東農(nóng)墾，轉(zhuǎn)讓價620.36萬元。因廣東農(nóng)墾及燕塘物業(yè)均屬于公司的關(guān)聯(lián)法人，本事項(xiàng)構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

該評估價由公司聘請的深圳市鵬信資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價有限公司進(jìn)行估價。

但由于評估價格與市場價格相差較大，受到投資者質(zhì)疑。

對此，燕塘乳業(yè)獨(dú)立董事郭葆春在業(yè)績會上表示，公司是按照規(guī)則要求，聘請無關(guān)聯(lián)第三方進(jìn)行評估，并根據(jù)評估結(jié)果確定轉(zhuǎn)讓價格。

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