文|王兆宇趙文榮史周
滬深交易所近日發(fā)布公告將推出一系列交易端務(wù)實(shí)舉措,包括調(diào)整申報(bào)數(shù)量、ETF盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制等。科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板股票目前已實(shí)施盤(pán)后交易機(jī)制,2023年(截至8月10日)二者盤(pán)后交易日均成交額分別為0.22億元和0.29億元,占其總成交額的比例分別為0.03%和0.01%。紐交所的盤(pán)后交易流動(dòng)性在2019年以來(lái)有所提升,增長(zhǎng)主要來(lái)源為中小盤(pán)股票,且零售規(guī)模訂單占比顯著提升。我們認(rèn)為境內(nèi)ETF引入盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制將從多方面帶來(lái)正面影響,可滿足投資者以收盤(pán)價(jià)成交的需求,盤(pán)后交易帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移也可創(chuàng)造部分交易機(jī)會(huì)。
▍2023年8月10日,滬深交易所發(fā)布公告,將加快推出“交易端”一系列務(wù)實(shí)舉措。
(資料圖片)
1)擬將主板股票、基金等證券的申報(bào)數(shù)量調(diào)整為100股(份)起、以1股(份)為單位遞增。
2)研究ETF引入盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制。
3)優(yōu)化交易監(jiān)管。
▍盤(pán)后交易規(guī)則梳理:以雙創(chuàng)板、紐交所為例。
1)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板股票分別于2019年、2020年實(shí)施盤(pán)后交易。盤(pán)后交易時(shí)間為每個(gè)交易日的15:05-15:30,交易所以當(dāng)日收盤(pán)價(jià)為成交價(jià)、按照時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行逐筆連續(xù)撮合。投資者可在日內(nèi)交易時(shí)段以及收盤(pán)后進(jìn)行盤(pán)后定價(jià)申報(bào),限價(jià)低于收盤(pán)價(jià)的買(mǎi)入申報(bào)和限價(jià)高于收盤(pán)價(jià)的賣(mài)出申報(bào)不會(huì)參與盤(pán)后定價(jià)交易撮合,在接受申報(bào)的時(shí)間內(nèi)未成交的申報(bào)可以撤銷(xiāo),單筆申報(bào)數(shù)量不小于200股(科創(chuàng)板)/100股(創(chuàng)業(yè)板)、不超過(guò)100萬(wàn)股。
2)美股允許盤(pán)前和盤(pán)后交易,其盤(pán)后交易時(shí)間為美東時(shí)間晚上16:00-20:00,美股盤(pán)后交易規(guī)定采用ECN電子交易,交易過(guò)程不會(huì)通過(guò)任何中介商。
▍盤(pán)后交易的數(shù)據(jù)特征:
1)截至8月10日,2023年科創(chuàng)板股票盤(pán)后交易日均成交額為0.22億元,創(chuàng)業(yè)板盤(pán)后交易日均成交額為0.29億元,二者盤(pán)后交易成交額占其總成交額的比例分別為0.03%和0.01%。
2)紐交所經(jīng)驗(yàn):2019年以來(lái)盤(pán)后交易總流動(dòng)性提升,增長(zhǎng)主要來(lái)源為中小盤(pán)股票的盤(pán)后交易;盤(pán)后交易中零售規(guī)模訂單占比提升顯著,且交易行為與普通訂單類似,已成為盤(pán)后流動(dòng)性的重要來(lái)源
▍境內(nèi)ETF引入盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制將從多方面帶來(lái)正面影響。
盤(pán)后固定價(jià)格交易可滿足投資者在競(jìng)價(jià)撮合時(shí)段之外以確定性價(jià)格成交的交易需求,也有利于減少被動(dòng)跟蹤收盤(pán)價(jià)的大額交易對(duì)盤(pán)中交易價(jià)格的沖擊。
1)場(chǎng)外基金投資者習(xí)慣于按收盤(pán)凈值買(mǎi)入和賣(mài)出,ETF盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制給此類投資者提供了類似的交易方式。
2)港股結(jié)束交易時(shí)間為北京時(shí)間16:00,A股收盤(pán)后如港股再發(fā)生突發(fā)事件,境內(nèi)ETF交易者也可做出相應(yīng)處置。
3)ETF盤(pán)后交易的流動(dòng)性有待觀察,盤(pán)后發(fā)生重大事件、博弈較強(qiáng)、觀點(diǎn)分歧較大的ETF可能盤(pán)后成交較好。
▍風(fēng)險(xiǎn)因素:
相關(guān)政策推進(jìn)不及預(yù)期;ETF盤(pán)后交易流動(dòng)性有待觀察。
關(guān)鍵詞:
新聞發(fā)布平臺(tái) |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |tp錢(qián)包官網(wǎng)下載 |中國(guó)創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國(guó)商界網(wǎng) |萬(wàn)能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時(shí)尚網(wǎng) |連州財(cái)經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購(gòu)省錢(qián)平臺(tái) |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵(lì)普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊(cè) |專利申請(qǐng) |啟哈號(hào) |速挖投訴平臺(tái) |深度財(cái)經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |財(cái)報(bào)網(wǎng) |咕嚕財(cái)經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺(tái) |財(cái)經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費(fèi)導(dǎo)報(bào)網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國(guó)際財(cái)經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |手機(jī)測(cè)評(píng) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項(xiàng)目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |成報(bào)網(wǎng) |媒體采購(gòu)網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com