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Mysteel:從SG調(diào)整廢鋼收購(gòu)價(jià)看廢鋼定價(jià)邏輯
2023-08-24 19:50:24來源: 我的鋼鐵網(wǎng)

【前言】

通過分析華東地區(qū)螺紋價(jià)格、廢鋼價(jià)格和SG廢鋼收購(gòu)價(jià)格調(diào)整聯(lián)動(dòng)關(guān)系發(fā)現(xiàn):


(資料圖片)

1.華東地區(qū)螺紋價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)后,廢鋼價(jià)格跟隨螺紋價(jià)格波動(dòng),但廢鋼價(jià)格滯后螺紋價(jià)格波動(dòng):據(jù)測(cè)算,廢鋼價(jià)格滯后四天相關(guān)性最強(qiáng)。2022年后廢鋼與螺紋價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.96(2022年以前為0.87)

2.SG并非華東廢鋼收購(gòu)價(jià)格的制定者,而是被動(dòng)跟進(jìn)廢鋼收購(gòu)價(jià)格調(diào)整。

數(shù)據(jù)分析顯示廢鋼作為原料的特征減弱,價(jià)格隨螺紋價(jià)格波動(dòng)的特征強(qiáng)化:這是SG(股份)在華東市場(chǎng)對(duì)廢鋼和螺紋價(jià)格影響力及其長(zhǎng)短混合煉鋼生產(chǎn)流程的特點(diǎn)決定的。

SG股份在華東地區(qū)對(duì)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格的影響力較高且擁有較大的電爐鋼生產(chǎn)基地使用大量廢鋼原料進(jìn)行生產(chǎn)。SG廢鋼比使用范圍在20%—40%之間。

SG以利潤(rùn)變化為核心調(diào)節(jié)廢鋼收購(gòu)價(jià)格并利用其電爐可同時(shí)使用高爐鐵水和廢鋼的靈活工藝進(jìn)行最佳經(jīng)濟(jì)性原料配比。SG作為典型的地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)龍頭企業(yè),在銷售端對(duì)鋼價(jià)變化高度敏感,同時(shí)在生產(chǎn)端缺乏對(duì)鐵水成本(鐵礦和焦炭)價(jià)格影響力,這樣對(duì)廢鋼收購(gòu)價(jià)格及時(shí)調(diào)整是控制成本的有效手段。

【正文】

由圖可見,通過分析華東地區(qū)螺紋價(jià)格、廢鋼價(jià)格和SG廢鋼收購(gòu)價(jià)格調(diào)整聯(lián)動(dòng)關(guān)系發(fā)現(xiàn):

1.華東地區(qū)螺紋價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng)后,廢鋼價(jià)格跟隨螺紋價(jià)格波動(dòng),但廢鋼價(jià)格滯后螺紋價(jià)格波動(dòng):據(jù)測(cè)算,廢鋼價(jià)格滯后四天相關(guān)性最強(qiáng)。2022年后廢鋼與螺紋價(jià)格相關(guān)性高達(dá)0.96(2022年以前為0.87)。

2.SG并非華東廢鋼收購(gòu)價(jià)格的制定者,而是被動(dòng)跟進(jìn)廢鋼收購(gòu)價(jià)格調(diào)整。每當(dāng)螺紋價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)后,廢鋼市場(chǎng)價(jià)格跟隨螺紋價(jià)格調(diào)整,SG對(duì)廢鋼收購(gòu)價(jià)格進(jìn)行被動(dòng)調(diào)整,尤其當(dāng)螺紋價(jià)格波動(dòng)幅度較大時(shí),此番規(guī)律不言而喻。

數(shù)據(jù)分析顯示廢鋼作為原料的特征減弱,價(jià)格隨螺紋價(jià)格波動(dòng)的特征強(qiáng)化:這是SG(股份)在華東市場(chǎng)對(duì)廢鋼和螺紋價(jià)格影響力及其長(zhǎng)短混合煉鋼生產(chǎn)流程的特點(diǎn)決定的。

一、SG股份在華東地區(qū)對(duì)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格的影響力較高且擁有較大的電爐鋼生產(chǎn)基地

華東地區(qū)是全國(guó)最大的螺紋鋼生產(chǎn)和消費(fèi)區(qū)域,三家頭部企業(yè)對(duì)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格的影響力較高:2022年三家鋼廠螺紋產(chǎn)能約為2100萬噸/年,約占華東地區(qū)總產(chǎn)能的13%。

其中SG股份擁有較大的電爐鋼生產(chǎn)基地使用大量廢鋼原料進(jìn)行生產(chǎn),廢鋼鐵采購(gòu)總量連續(xù)多年居全國(guó)鋼鐵企業(yè)首位。2022年,SG張家港市場(chǎng)的粗鋼產(chǎn)量為2800萬噸,以月均廢鋼消耗量46萬噸的水平(占華東區(qū)域廢鋼消耗量8%)來測(cè)算,SG年度廢鋼消耗量約為550萬噸,廢鋼比為20%。調(diào)研顯示,SG廢鋼比最高可達(dá)40%,而Mysteel統(tǒng)計(jì)的130家長(zhǎng)流程鋼廠2022年的廢鋼比僅為14.3%。因此SG調(diào)價(jià)廢鋼價(jià)格往往能帶動(dòng)周圍鋼廠跟漲跟跌。

二、SG以利潤(rùn)變化為核心調(diào)節(jié)廢鋼收購(gòu)價(jià)格,長(zhǎng)短混合煉鋼為其獨(dú)特生產(chǎn)流程

在鋼鐵需求見頂回落后,降本增效是鋼鐵企業(yè)維持競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。SG以利潤(rùn)變化為核心調(diào)節(jié)廢鋼收購(gòu)價(jià)格并利用其電爐可同時(shí)使用高爐鐵水和廢鋼的靈活工藝進(jìn)行最佳經(jīng)濟(jì)性原料配比,生產(chǎn)效益能得到顯著提升:2020年,SG生產(chǎn)效益居鋼鐵行業(yè)前列,遠(yuǎn)超平均水平。

螺紋價(jià)格的波動(dòng)影響鋼廠利潤(rùn)的變動(dòng),SG作為典型的地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)龍頭企業(yè),且對(duì)廢鋼的消耗量處于高位。因此SG在銷售端對(duì)鋼價(jià)變化高度敏感,同時(shí)在生產(chǎn)端缺乏對(duì)鐵水成本(鐵礦和焦炭)價(jià)格影響力,這樣對(duì)廢鋼收購(gòu)價(jià)格及時(shí)調(diào)整是控制成本的有效手段。因此,螺紋和廢鋼市場(chǎng)價(jià)格共振強(qiáng)化,廢鋼作為煉鋼原料的屬性淡化。

文章作者:黑色產(chǎn)業(yè)研究服務(wù)部 李寒佚

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