導語：激進策略導致的風險，近年來逐漸暴露。

浦發(fā)銀行發(fā)布的上半年業(yè)績，幾乎創(chuàng)下近10年最差記錄。

8月9日，浦發(fā)銀行（600000.SZ）發(fā)布的2023年半年度業(yè)績快報顯示，今年上半年，浦發(fā)銀行實現(xiàn)營業(yè)收入912.3億元，同比下降7.52%；歸母凈利潤231.38億元，同比下降23.32%。

(資料圖片僅供參考)

浦發(fā)銀行2023年上半年營收和歸母凈利潤“雙降”，來源：浦發(fā)銀行業(yè)績快報

值得關注的是，從2021年至2022年，浦發(fā)銀行已實現(xiàn)營業(yè)收入及歸母凈利潤連續(xù)兩年負增長，成為國內(nèi)唯一一家連續(xù)兩年“雙降”的上市銀行。如按照目前趨勢下去，甚至有可能浦發(fā)銀行創(chuàng)下連續(xù)三年“雙降”的記錄。

扎根于中國最活躍的長三角，曾經(jīng)的中國境內(nèi)首家中外合資的商業(yè)銀行、也是中國商業(yè)銀行先行者之一的浦發(fā)銀行，近三年的業(yè)績?yōu)楹稳绱嗽愀猓?/p>

風險逐漸暴露

近幾年浦發(fā)銀行經(jīng)營發(fā)展退步，與之前管理層戰(zhàn)略決策調(diào)整有很大關系。只不過，很多風險和問題近兩年才逐漸釋放和暴露出來。

浦發(fā)銀行現(xiàn)任高管，從履歷上來看，其曾在人民銀行、外管局、上海金融監(jiān)管局等監(jiān)管或政府部門工作，商業(yè)銀行從業(yè)及管理經(jīng)驗較為匱乏。從行業(yè)視角看，高管一線從業(yè)經(jīng)驗缺位，或影響浦發(fā)銀行的戰(zhàn)略規(guī)劃及實施的合理性和有效性。

值得注意的是，現(xiàn)任行長潘衛(wèi)東于2015年加入浦發(fā)銀行擔任副行長時，主要負責零售、科技等板塊的業(yè)務。2016年，浦發(fā)銀行的零售業(yè)務在開始了激進擴張。

戰(zhàn)略決策調(diào)整的后果之一，是激進發(fā)展零售端的消費貸和信用卡業(yè)務導致不良率持續(xù)增加，以及近些年出現(xiàn)的相關減值損失大幅計提。

2016年前后，浦發(fā)銀行開始大舉擴展消費貸和信用卡業(yè)務。年報數(shù)據(jù)上也佐證了這一點：浦發(fā)銀行從2015年至2017年三年間信用卡應收賬款增長近3倍，從2016年至2018年三年間消費貸增長近3倍。

2014年-2022年浦發(fā)銀行個人貸款分類情況（單位：億元），數(shù)據(jù)來源：浦發(fā)銀行年報

與此同時，浦發(fā)銀行的信用卡應收賬款和消費貸的不良貸款率卻在逐年提升，直到近兩年這兩塊業(yè)務增長放緩，不樂觀的數(shù)字才穩(wěn)定下來。

此外，零售業(yè)務激進策略導致的風險逐漸暴露。浦發(fā)銀行近幾年的信用計提減值損失大幅增長，幾乎超過營收的三分之一，嚴重拖累利潤。

浦發(fā)銀行2017年-2022年信用卡貸款和消費貸不良貸款率變化情況（單位：%）

來源：浦發(fā)銀行年報

浦發(fā)銀行2014年-2022年信用減值損失變化情況，來源：浦發(fā)銀行年報

戰(zhàn)略決策調(diào)整的后果之二，作為全國性股份制銀行浦發(fā)銀行把主要發(fā)展重心放在了長三角。

截至今年6月底，浦發(fā)銀行在長三角區(qū)域內(nèi)分支機構近500家，占全行比例超過三成。該區(qū)域內(nèi)貸款余額1.17萬億元，在37家境內(nèi)分行貸款占比近四成。

長三角雖然是全國經(jīng)濟最活躍的區(qū)域之一，但放眼全國范圍，能為浦發(fā)銀行能帶來的業(yè)務體量還是小了些。

為了完成管理層設定的規(guī)模增長目標，浦發(fā)銀行長三角的貸款業(yè)務在息差上作出了一定折讓。在9家A股上市全國性股份制銀行中，浦發(fā)銀行息差水平排在倒數(shù)第二位，僅高于民生銀行。

2022年A股上市全國性股份制銀行的凈息差水平，來源：各銀行年報

經(jīng)營效率指標連續(xù)六年下降

收入和利潤“雙降”背后，體現(xiàn)出浦發(fā)銀行的機制僵化。

2017年震驚中國銀行界的浦發(fā)銀行成都分行775億造假案，暴露出浦發(fā)銀行內(nèi)控存在巨大漏洞。

該事件發(fā)生后，相關部門全面收緊對浦發(fā)銀行的監(jiān)管。浦發(fā)銀行總行也加強了對各業(yè)務條線、各分行的統(tǒng)一管控，意在把控風險源頭。

內(nèi)部管控力度加劇，回過頭看，某種程度上束縛住了浦發(fā)銀行業(yè)務拓展的活力，且降低了經(jīng)營效率。

浦發(fā)銀行的加權平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）和平均總資產(chǎn)收益率（ROA）連續(xù)六年下降，分別從2016年的16.35%和0.98%下降到2022年的7.98%和0.62%。從數(shù)值上來看，其經(jīng)營效率幾乎削弱了一半。

2022年同業(yè)比較數(shù)據(jù)上，在9家A股上市全國性股份制銀行中，浦發(fā)銀行的人均利潤、ROE和ROA分別排在倒數(shù)第四位、倒數(shù)第二位和倒數(shù)第三位。

2022年A股上市全國性股份制銀行的經(jīng)營效率指標情況，來源：各銀行年報

信用卡業(yè)務是客戶投訴重災區(qū)

與其他市場化程度高的股份制銀行比較，浦發(fā)銀行的客戶服務水平也有不小的差距。

根據(jù)原銀保監(jiān)會披露，2022年浦發(fā)銀行被消費者投訴總量達18805件，同比增長13.88%，連續(xù)兩年在股份行中投訴量最高。其中，浦發(fā)銀行著重發(fā)展的信用卡業(yè)務是投訴的重災區(qū)，占總投訴量的比例高達82.48%。

此外，相比其他股份制銀行，浦發(fā)銀行薪酬競爭力也較弱。不僅員工薪酬待遇遲遲不能提高，近兩年還多次降薪裁員，導致人才大量流失。

A股上市全國性股份制銀行的2022年人均薪酬情況，來源：各銀行年報，阿爾法工場整理

總結

同期瑞豐銀行和江蘇銀行都發(fā)布了穩(wěn)健向好的業(yè)績快報。業(yè)界認為，浦發(fā)銀行難盡人意的半年答卷僅是個例。

一直以來，浦發(fā)銀行發(fā)展偏重依賴對公業(yè)務和長三角地區(qū)，曾享有“對公之王”的稱號。但近年來大環(huán)境因素，加上頻頻發(fā)生的企業(yè)違約，浦發(fā)銀行對公業(yè)務增長出現(xiàn)停滯，且不良率升高，昔日的優(yōu)勢已不再。另一方面，浦發(fā)銀行非利息收入增長緩慢，零售業(yè)務轉(zhuǎn)型顯艱難。

對浦發(fā)銀行來說，調(diào)整容錯率已經(jīng)越來越低。如何讓公司重回增長正軌，不僅投資者頗為關注，更是浦發(fā)銀行管理層無法忽視、亟待解決的重要問題。

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