6月30日晚間,順豐同城在港交所披露了上市招股書,擬在香港聯(lián)交所主板上市,有望沖擊港交所“即時(shí)零售第一股”。
這是繼順豐房托今天5月在香港上市之后,順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)孵化的又一家上市公司。
順豐同城擬通過上市募集資金,投入于研發(fā)及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施;擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍,包括場(chǎng)景覆蓋及地域覆蓋,以及擴(kuò)充運(yùn)力池;為物色潛在的戰(zhàn)略收購(gòu)及投資行業(yè)價(jià)值鏈的中上下游業(yè)務(wù)提供資金;營(yíng)銷及品牌推廣;以及用作運(yùn)營(yíng)資金及一般企業(yè)用途。
艾瑞:中國(guó)最大即時(shí)配送平臺(tái),市場(chǎng)份額11%
順豐同城最初為順豐控股集團(tuán)旗下的一個(gè)獨(dú)立業(yè)務(wù)部門,2019年起實(shí)現(xiàn)獨(dú)立化、公司化運(yùn)作,并推出“同城急送”品牌。招股書援引艾瑞報(bào)告的資料,自順豐同城于2016年成立以來,按截至2021年3月31日止12個(gè)月的訂單量計(jì),已快速成長(zhǎng)為中國(guó)規(guī)模最大的獨(dú)立第三方實(shí)時(shí)配送服務(wù)平臺(tái),占市場(chǎng)份額的11.0%。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2021年5月31日,順豐同城累計(jì)服務(wù)超過2000名品牌客戶和超過53萬(wàn)注冊(cè)商家,個(gè)人注冊(cè)用戶達(dá)1.26億名,注冊(cè)騎手280萬(wàn)名;平均配送時(shí)常約為30分鐘,訂單時(shí)效達(dá)標(biāo)率超過95%;網(wǎng)絡(luò)覆蓋了中國(guó)超過1000個(gè)市縣,“我們旨在加強(qiáng)對(duì)具有巨大市場(chǎng)潛力的下沉市場(chǎng)的滲透”。
(順豐同城的全場(chǎng)景模式)
“獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)市場(chǎng)仍較為分散,發(fā)展速度快,整合潛力大。未來獨(dú)立第三方即時(shí)配送服務(wù)市場(chǎng)將進(jìn)一步向具有領(lǐng)先實(shí)力的龍頭企業(yè)集中。”招股書表示,“我們利用同城實(shí)時(shí)配送能力,在同城實(shí)時(shí)配送或最后一公里配送的情景下向順豐控股集團(tuán)提供成本效益更優(yōu)的服務(wù),此舉對(duì)于順豐控股集團(tuán)和我們而言實(shí)屬互惠互利。”
順豐同城公司董事會(huì)由九名董事組成,其中陳飛為順豐同城非執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng),孫海金為執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。截至最后實(shí)際可行日期,順豐同城有29名股東,其中順豐泰森(順豐控股全資擁有)、SF Holding Limited、同城科技、寧波順享及Sharp Land(順豐同城董事、首席財(cái)務(wù)官兼聯(lián)席公司秘書之一曾海林全資擁有)直接持有公司總股本分別約42.82%、14.59%、9.35%、8.34%及2.49%。其余24名股東合計(jì)持有順豐同城總股本約22.41%。
王衛(wèi)及明德控股將被視為控股股東,并連同順豐控股、 順豐泰森、順豐科技、SF Holding Limited、同城科技及寧波順享共同構(gòu)成順豐同城的一組控股股東。(順豐控股由明德控股約59.30%,明德控股由王衛(wèi)擁有約99.90%。)
王衛(wèi)持有順豐同城60.51%股份,順豐同城CEO孫海金、CFO曾海林分別持股8.34%、2.49%。
人力外包成本逐年翻倍,三年合計(jì)凈虧15.56億元
在財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面,2018~2020年,順豐同城的收入分別為9.93億元、21.07億元、48.43億元,逐年以翻倍的規(guī)模高速增長(zhǎng)。訂單總數(shù)分別為7980萬(wàn)筆、2.11億筆、7.61億筆,復(fù)合年增長(zhǎng)率為208.7%,超同期整體實(shí)時(shí)配送服務(wù)行業(yè)的復(fù)合年增長(zhǎng)率27.0%。
順豐同城覆蓋餐飲外賣等成熟場(chǎng)景,亦涵蓋同城零售、近場(chǎng)電商及近場(chǎng)服務(wù)等增量場(chǎng)景。據(jù)統(tǒng)計(jì),其中,同城零售年訂單量于2018年至2019年增加422.3%,于2019年至2020年進(jìn)一步增加425.8%。近場(chǎng)電商年訂單量于2018年至2019年增加73.4%,于2019年至2020年進(jìn)一步增加144.1%。近場(chǎng)服務(wù)年訂單量于2018年至2019年增加92.7%,于2019年至2020年進(jìn)一步增加162.5%。
順豐同城的營(yíng)業(yè)成本主要包括外包成本、與公司所雇用騎手有關(guān)的雇員福利開支。2018~2020年,人力外包成本逐年翻倍,分別為10.45億元、21.11億元、48.60億元,分別占同期總營(yíng)業(yè)成本85.4%、86.4%、96.6%。同期,由于營(yíng)業(yè)成本、研發(fā)、營(yíng)銷、行政等開支大幅增加,公司年內(nèi)凈虧損分別為3.28億元、4.70億元、7.58億元,三年合計(jì)凈虧15.56億元。
超6成收入來自前五大客戶,客戶集中度較高
順豐同城的主要客戶多為商家。2018~2020年,順豐同城來自五大客戶(除順豐控股集團(tuán)外,五大客戶均為獨(dú)立第三方)的收入分別占總收入的67.7%、67.1%及61.2%。來自最大客戶的收入分別占同期總收入的22.7%、19.4%及33.6%。
(順豐同城的生態(tài)系統(tǒng))
順豐同城的供貨商主要是提供騎手資源的外包公司。2018~2020年,其向五大供貨商(均為獨(dú)立第三方)貢獻(xiàn)的采購(gòu)額分別占同期采購(gòu)總額的39.2%、51.3%及80.2%,最大供貨商分別占2018年、2019年及2020年采購(gòu)總額的23.5%、32.4%及32.7%。
基于較高的客戶集中度,招股書在風(fēng)險(xiǎn)章節(jié)表示,“任何主要客戶減少其訂單數(shù)目、與我們停止或減少合作或合作關(guān)系惡化均可能對(duì)我們的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生收益及現(xiàn)金流量產(chǎn)生重大不利影響。”同時(shí),公司也將面臨激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、短期可能無(wú)法持續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利或錄得正現(xiàn)金流量,未能高效履行訂單,對(duì)騎手運(yùn)力控制能力有限,依賴商戶的業(yè)務(wù)表現(xiàn),未能擴(kuò)大客戶群、未能持續(xù)增長(zhǎng)等風(fēng)險(xiǎn)。
“本地實(shí)時(shí)配送服務(wù)已覆蓋本地餐飲外賣等成熟場(chǎng)景,且已進(jìn)一步進(jìn)入更多增長(zhǎng)場(chǎng)景,如同城零售、近場(chǎng)電商及近場(chǎng)服務(wù)。未來,本地餐飲外賣將貢獻(xiàn)底盤需求,非餐飲外賣訂單將為行業(yè)帶來巨大增長(zhǎng)潛力。”招股書稱,接下來,順豐同城將繼續(xù)探索及拓展新興配送及服務(wù)場(chǎng)景,擴(kuò)大配送服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的地理覆蓋,持續(xù)加強(qiáng)配送能力,透過技術(shù)創(chuàng)新以繼續(xù)提高運(yùn)營(yíng)效率及優(yōu)化解決方案,繼續(xù)吸引及留住人才并提高管理效率,以期獲得業(yè)務(wù)進(jìn)一步增長(zhǎng)。
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