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四箭齊發(fā)!市場高開,一度千股普漲
2023-08-30 19:13:50來源: 金融界

資本市場迎來重磅利好!


(資料圖片僅供參考)

8月27日晚間,財政部、稅務(wù)總局和證監(jiān)會等部門接連釋放重磅利好消息,包括降低印花稅、階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例等重要措施。

受政策面刺激,8月28日開盤,A股早間大幅高開5%,早盤券商板塊集體漲停,主要指數(shù)均大幅上漲,整體進入千股普漲局面,這極大地提振了投資者信心。

當(dāng)天下午收盤,上證指數(shù)有所回落,那么長期來看,這種局面會維持多久?這幾項利好政策能否扭轉(zhuǎn)低迷的市場情緒?

01

出臺四大措施,提振投資信心

8月27日晚間,財政部、稅務(wù)總局率先釋放利好政策,發(fā)布《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》,該政策一經(jīng)發(fā)布,立即引起資本市場關(guān)注。

公告明確指出,為活躍資本市場、提振投資者信心,自2023年8月28日起,證券交易印花稅實施減半征收

回顧歷史上歷次印花稅調(diào)整,幾乎都能引起二級市場的明顯波動,這一次也不例外,翻看各大社區(qū)論壇,可以看到印花稅政策一經(jīng)發(fā)布便占據(jù)了各大頭條,引起激烈討論。

就在印花稅政策減半政策爭相討論之際,證監(jiān)會又接連發(fā)布三項利好,分別是包括《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》《證券交易所調(diào)降融資保證金比例,支持適度融資需求》。

這三項政策的出臺,連同印花稅減半措施,徹底將市場的情緒調(diào)動起來了,具體來看,優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排政策,是要階段性收緊IPO節(jié)奏,促進投融資兩端的動態(tài)平衡。

對于存在破發(fā)、破凈、經(jīng)營業(yè)績持續(xù)虧損、財務(wù)性投資比例偏高等情形的上市公司再融資,適當(dāng)限制其融資間隔、融資規(guī)模。此外,房地產(chǎn)上市公司再融資不受破發(fā)、破凈和虧損限制

在“規(guī)范股份減持行為”中,明確規(guī)定,上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份

這幾項政策可以說都是重磅利好,上次調(diào)整印花稅是2008年,時隔十幾年再次調(diào)整也可以看到高層活躍資本市場,提振投資信心的決心。

在“調(diào)降融資保證金比例”措施中,也明確要求,要將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例,100%降低至80%。

02

資本市場成為主要驅(qū)動力

今年2月17日,證監(jiān)會發(fā)布全面實行注冊制相關(guān)制度規(guī)則,這成為資本市場開年以來的最大事件,這也意味著從2019年開始試點的注冊制,經(jīng)過不斷優(yōu)化和完善,目前實行的時機已經(jīng)接近于成熟。

長期以來,很多人對資本市場都存在認識誤區(qū),諸如股市、債市和期市等存在較高風(fēng)險,無法承擔(dān)風(fēng)險壓力,轉(zhuǎn)而選擇投資房地產(chǎn)市場。

過去二十年,也是我國房地產(chǎn)市場高速發(fā)展時期,房地產(chǎn)承擔(dān)了國人主要的資產(chǎn)配置,除投資房地產(chǎn)以外,大部分人會選擇在銀行儲蓄存款。

可以看到,尤其是最近兩年,居民儲蓄存款額持續(xù)上漲,在很多人意識中,在股市投資充滿風(fēng)險,有可能會連本金都虧完,實際上,的確會存在這種情況。

但更應(yīng)該看到,面向更長期的未來,隨著注冊制的來臨,以及各項制度的不斷完善,在資本市場進行投資有望成為個人資產(chǎn)的主要配置渠道。

這有必然原因,以美國對比來看,美國居民金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比大約為60%,房地產(chǎn)資產(chǎn)占比僅為20%。而我國正好相反,我國居民的房地產(chǎn)投資在總資產(chǎn)中占比最高。

為了在城市買一套房,很多家庭要掏空“六個錢包”,再加上我國資本市場的固有特點,導(dǎo)致很多人首選買房子,其次寧愿選擇儲蓄,也不愿進行投資。

但注冊制的來臨,對資本市場來說就是重大改革。把視野放大,這其實就是我國宏觀經(jīng)濟體制改革的重要組成部分,背后是中國經(jīng)濟從由房地產(chǎn)驅(qū)動,向由資本市場驅(qū)動的時代性轉(zhuǎn)變

換句話說,面向未來,資本市場將成為促進經(jīng)濟發(fā)展的新的動力,成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的制度性保障。

而且就當(dāng)前來看,如果對標(biāo)美國資本市場規(guī)模,我國股市的總市值不足100萬億元規(guī)模,未來隨著宏觀經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展,總市值有望達到200萬億元規(guī)模,這會產(chǎn)生上百萬億量級的新增財富。因此長期來看,資本市場不失為一種投資渠道。

03

長期投資,穩(wěn)中向好

股市是經(jīng)濟的晴雨表,如果說一個國家股市表現(xiàn)較好,那么其宏觀經(jīng)濟不會很差。對于資金體量大的投資者來說,尤其需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟走勢。

眾所周知,巴菲特在投資界享有盛譽,他通過控股實業(yè)公司和股權(quán)投資,造就了連續(xù)60年復(fù)利20%的商業(yè)奇跡,在全球范圍內(nèi)被譽為“股神”。

巴菲特能成為“股神”,創(chuàng)造全球投資奇跡,很大程度上因其天才般的投資智慧和商業(yè)頭腦,但與此同時,也應(yīng)該看到,在巴菲特長期投資的背后,是一個長期發(fā)展的美國。

2019年,巴菲特在致股東信中明確表示,回顧過去77年的投資歷史,和查理高興地承認,伯克希爾的成功很大程度上只是搭上美國經(jīng)濟的順風(fēng)車。換句話說,美國國運也是巴菲特能成功的重要因素

這有數(shù)據(jù)可以證明,把時間線拉長,在1965年到2021年間,對比伯克希爾股價和標(biāo)普500指數(shù),在同一時間段內(nèi),伯克希爾實現(xiàn)了20.1%的復(fù)利增長,累計漲幅達到驚人的3.6萬倍。盡管標(biāo)普500指數(shù)的漲幅不可同日而語,但也累計上漲了300倍。

可以看到,一個持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境,對于投資者來說是多么重要。時至今日,無論是創(chuàng)業(yè)者還是投資者,都要承認國運的重要性。對于我國投資者來說,未來絕大多數(shù)的財富,都會來自于我國經(jīng)濟發(fā)展的紅利。

當(dāng)然,也有很多人并不認可資本市場,原因有很多,無論是出于對投資風(fēng)險的認知,還是曾經(jīng)深受虧損的傷害,或多或少都會心存顧慮。

巴菲特曾提出過著名的“巴菲特指標(biāo)”,就是用一個國家股市總市值和國民經(jīng)濟總值的比值,來衡量股市的水平。

按照這個公式計算,以2022年數(shù)據(jù)為參照,美國GDP約為25.47萬億,美股總市值為44萬億美元,比值大約為173%。而我國GDP為120萬億元,我國股市總市值為87.7萬億元,比值大約為73%。

可以看到,對比美國的數(shù)據(jù)來看,我國股市還有很大增長空間,這個增量規(guī)模大約在100萬億元以上,如此龐大的增量空間,大部分將由參與市場的投資者獲得。

換句話說,長期來看,伴隨著我國邁向全球最大經(jīng)濟體的歷史進程,資本市場也將穩(wěn)中向好發(fā)展,成為支持實體經(jīng)濟發(fā)展的重要動力,這也是由我國的國運決定的,是不可阻擋的發(fā)展趨勢。

道路是曲折的,但前途是光明的,事物的發(fā)展總是螺旋式上升的

看到眼下的挑戰(zhàn)、困難、迷茫,但也更應(yīng)該看到未來充滿希望,我國擁有全球規(guī)模最大的內(nèi)需市場,擁有最強大的生產(chǎn)供應(yīng)鏈能力,長期向好、走向復(fù)興的態(tài)勢無法逆轉(zhuǎn)。(本文不構(gòu)成任何投資建議)

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