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文/鄧浩志

今天有條房地產(chǎn)消息刷屏了，就是龍湖地產(chǎn)已提前償還“18龍湖04”17億元債務(wù)，年內(nèi)到期境內(nèi)債務(wù)僅余1.19億元。在全行缺錢的情況下，居然提前還款？且不評(píng)論這是不是事件炒作，光有錢提前還，就讓人無法理解了。

談幾點(diǎn)看法：1、龍湖可能是民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)當(dāng)中最穩(wěn)的一家，從2021年房地產(chǎn)企業(yè)暴雷至今，他們暫時(shí)是一條有關(guān)資金的負(fù)面新聞似乎都沒有。可以說在資金管理方面，他們到目前為止還是做得不錯(cuò)的。

2、和碧桂園最大的區(qū)別，可能是龍湖項(xiàng)目布局主要集中在一線及二線城市，相比較碧桂園重點(diǎn)布局的三四線城市，一二線城市無論是市場(chǎng)規(guī)模，需求總量，還有這輪樓市回撤幅度都更小。從業(yè)務(wù)布局上看，龍湖應(yīng)該比碧桂園更有優(yōu)勢(shì)。

3、龍湖為什么會(huì)釋放這條消息？原因可能有很多，或者是刻意提振市場(chǎng)對(duì)它的信心，也或者是有了新的融資，新的融資成本更低，于是提前置換了一筆舊的融資。當(dāng)然，一切都只是猜測(cè)，并不能有很確定的答案。但龍湖至少有錢先還舊債是真的。

4、需要強(qiáng)調(diào)一下，碧桂園和龍湖都是年初被選為“中債增”債券的扶持對(duì)象。能進(jìn)入這個(gè)名單，說明管理層對(duì)其已經(jīng)有一個(gè)基本的判斷，也會(huì)持續(xù)支持。加上碧桂園負(fù)債率大概是40%，和恒大的資不抵債差比較遠(yuǎn)。所以碧桂園應(yīng)該不會(huì)成為第二個(gè)恒大，而龍湖也應(yīng)該會(huì)繼續(xù)獲得融資支持。

5、綜合各方情況看，龍湖目前應(yīng)該是安全的。

當(dāng)然，有時(shí)候安全也是相對(duì)的。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)低迷，融資仍然困難，那么再穩(wěn)健的房地產(chǎn)企業(yè)也會(huì)有資金壓力。除了龍湖之外，目前，完全沒有爆過雷的百強(qiáng)民營(yíng)房企估計(jì)剩下不超過10家。而這10家中可能有5家是因?yàn)閭鶆?wù)規(guī)模太小而沒有被市場(chǎng)注意到而已。剩下真沒有資金問題的幾家，估計(jì)也就是龍湖、美的、大華等極少數(shù)了。

按照目前房地產(chǎn)政策比之前支持力度加大，管理層對(duì)房企融資給予更多關(guān)注來看，房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況有望逐步改善。所以，不是說爆雷就死定了，結(jié)局就一定是破產(chǎn)倒閉。處理得當(dāng)，完全還是可以活過來的。不知道大家還記不記得，佳兆業(yè)其實(shí)是“死”過一次，后來又活過來了，只不過現(xiàn)在再出問題而已……

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