去年全年,洋河股份營收突破300億元,守住了自己行業(yè)“老三”的位置,僅次于貴州茅臺(tái)和五糧液。
但隨著行業(yè)競爭加劇,其身后的瀘州老窖和山西汾酒也在躍躍欲試。
8月28日晚間,洋河股份發(fā)布2023年上半年財(cái)報(bào),公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入218.73億元,同比增長15.68%;歸母凈利潤78.62億元,同比增長14.06%,營利雙增。但對(duì)比2022年同期營收21.65%、歸母凈利21.76%的增速,有明顯放緩。
【資料圖】
“大本營”增速被趕超
洋河股份上半年?duì)I收增長的最大助力為中高端酒。
報(bào)告期內(nèi),洋河股份包含夢之藍(lán)、蘇酒、天之藍(lán)等在內(nèi)的中高檔酒合計(jì)營收190.51億元,同比增長17.6%,占比達(dá)88.79%,同比增加1.29個(gè)百分點(diǎn)。而以洋河大曲、雙溝大曲為代表的普通酒合計(jì)實(shí)現(xiàn)營收24.06億元,同比僅增3.8%。
分地區(qū)來看,洋河股份作為江蘇省的龍頭酒企,其在江蘇省內(nèi)市占率甚至超過了貴州茅臺(tái)。
華安證券近期研報(bào)表示,江蘇省市場格局較為穩(wěn)定,洋河、今世緣雙寡頭主要壟斷次高端市場,合計(jì)市占率45%左右。洋河股份在江蘇省內(nèi)占比為29%,茅臺(tái)占比為18%,今世緣占比為15%。
今年上半年,洋河股份省內(nèi)營收94.61億元,占比為44.09%,營收同比增長9.93%,較去年同期19.12%的增速有明顯下滑;省外營業(yè)收入119.96億元,同比增長21.03%,占比55.91%。從占比來看,洋河股份還是有相當(dāng)一部分業(yè)績依靠于大本營江蘇省。
但一個(gè)問題在于,同樣具有地域優(yōu)勢、定位中高端的今世緣也對(duì)大本營江蘇市場充滿野心。
對(duì)比來看,今世緣上半年在江蘇省內(nèi)市場營收54.98億元,同比增長27.36%,占比超9成,省內(nèi)營收增速遠(yuǎn)高于洋河股份;不過其省外市場營收僅為4.39億元。
單以增長金額看更為直觀,洋河股份上半年省內(nèi)營收增長8.55億元,而今世緣同期增長11.81億元,后者在江蘇省內(nèi)擴(kuò)張速度更快。此外,對(duì)比兩家公司上半年省內(nèi)經(jīng)銷商變動(dòng)情況,洋河省內(nèi)僅增長了8家,今世緣則增加了55家。
短期看二者在省內(nèi)營收仍有一定差距,洋河股份的省內(nèi)份額依然處于領(lǐng)先地位,但若長此以往,差距也會(huì)逐漸縮小。
值得一提的是,今世緣的核心產(chǎn)品恰好是洋河股份發(fā)力的中高端白酒市場。2023年上半年,今世緣300元以上的特A+類產(chǎn)品營收達(dá)到38.2億元,同比增長25.56%,在所有白酒業(yè)務(wù)中占比達(dá)到64.3%。
廣告促銷費(fèi)漲超七成
洋河股份省內(nèi)有“老鄉(xiāng)”虎視眈眈,外部也有強(qiáng)敵環(huán)伺。
近幾年,處于白酒行業(yè)“老三”的洋河股份一直在被瀘州老窖和山西汾酒追趕,上半年陜西汾酒實(shí)現(xiàn)營收190.11億元,和洋河股份的差距縮小至28億左右。
從營收和凈利的增速來看,洋河股份更是在三者中墊底。期內(nèi),瀘州老窖營收和凈利增速為25.11%、28.17%;山西汾酒為23.98%、35%;而洋河股份僅為15.68%、14.06%。
為了保持業(yè)績?cè)鏊?,洋河股份也加大了在營銷方面的投入。
報(bào)告期內(nèi),洋河股份的銷售費(fèi)用為22.6億元,同比增長52.04%。細(xì)分來看,銷售費(fèi)用中僅廣告促銷費(fèi)一項(xiàng)就由去年同期的8.78億元漲至15.35億元,大幅增長74.89%。
需要指出的是,上半年,公司合同負(fù)債為52.23億元,同比下降了32.7%;其中預(yù)收貨款16.12億,同比下降35.78%。
這也意味著,洋河股份在大手筆“砸錢”做營銷后,營收增速反而較去年有所下滑,且在手訂單減少,未來業(yè)績支撐或有不足。
3億信托理財(cái)逾期未收回
此前鐘愛信托理財(cái)?shù)难蠛庸煞萦衷谏习肽瓴攘恕袄住薄?/strong>
今年3月,洋河股份公告稱,有2億元信托理財(cái)本金尚未收回。據(jù)介紹,洋河投資于2021年2月26日、2021年3月1日,分別出資1億元認(rèn)購了“中航信托·天新灣區(qū)更新10號(hào)集合資金信托計(jì)劃第1期”“中航信托·天新灣區(qū)更新10號(hào)集合資金信托計(jì)劃第2期”,合計(jì)投資“中航信托·天新灣區(qū)更新10號(hào)集合資金信托計(jì)劃”2億元,產(chǎn)品預(yù)設(shè)存續(xù)期限24個(gè)月。
公司表示,目前洋河投資共收到“中航信托·天新灣區(qū)更新10號(hào)集合資金信托計(jì)劃”投資收益0.14億元。截至該公告日,信托產(chǎn)品本金2億元及在2021年12月20日之后的預(yù)期收益未收回。
值得注意的是,這不是公司第一次信托暴雷,2021年底洋河股份也曾自曝信托理財(cái)踩雷。
在經(jīng)歷信托暴雷后,洋河管理層就大幅減少了該類投資。截至今年6月底,洋河股份委托理財(cái)發(fā)生近98億元,其中95億元為銀行理財(cái),未到期余額53億元;信托理財(cái)發(fā)生額僅2.75億元,逾期未收回金額為3.01億元,已計(jì)提減值1.65億元。
從投資收益情況來看,上半年公司投資收益為1.94億元,而去年同期3.02億元,減少了1.08億元
來源:國際金融報(bào)
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