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鞭牛士報道，直播電商概念股東方甄選昨天公布了從去年6月1日至今年5月31日的2023財年全年業(yè)績，一舉扭虧為盈。財報要點：凈利潤9.71億元

掌舵人俞敏洪不愧為老江湖，從最開始的農(nóng)產(chǎn)品直播試水，到董宇輝爆火，再到東方甄選大火，一路高歌猛進，再到布局自營產(chǎn)品和獨立APP，甚至馬上要去淘寶直播開分店，都顯示出了俞敏洪的經(jīng)驗老到和極其敏銳的風險意識。東方甄選對決交個朋友：共同掘金直播電商

這邊廂東方甄選交出了漂亮的年報，那邊廂同樣作為直播電商概念股的交個朋友前段時間也發(fā)布了不錯的中期業(yè)績。同為新東方系的兩個大佬，俞敏洪和羅永浩的風格迥異。俞敏洪是久經(jīng)沙場的商業(yè)老將，每天拼殺在一線，幫助直播和文旅進行代言。

羅永浩是久負盛名的網(wǎng)紅明星，更多承擔著交個朋友開疆拓土的代言人，比如去淘寶和京東分店，老羅那可是首當其沖。

兩家都是港股直播電商概念股，兩者數(shù)字對決，誰更勝一籌？鞭牛士對此進行了一番拆解和分析。由于東方甄選公布的是年報（去年6月1日至今年5月31日），交個朋友公布的是半年報（今年1月1日至6月30日），如果看今年上半年業(yè)績的話，兩者會相差一個月，東方甄選會少一個月數(shù)據(jù)。因此，為了兩者在同一個時間周期內(nèi)，鞭牛士會對東方甄選6月數(shù)據(jù)根據(jù)前5個月數(shù)據(jù)進行平均預估，這樣方便直觀閱讀。東方甄選上半年直播電商營收為39-17.7=21.3億元，這是5個月數(shù)據(jù)，如果換算成半年的話，就是25.6億元，直播電商毛利為15-7.5=7.5億元，換算成半年的話，就是9億元。東方甄選今年前五個月GMV為100-48=52億元，換算成半年GMV大約為62.4億元。同理，前五個月凈利潤為9.71-5.85=3.86億元，換算成半年凈利潤約為4.63億元。交個朋友直播營收是3.92億元，直播毛利是2.28億元。

帶貨成績上，2023年上半年交個朋友控股全網(wǎng)合計完成的商品交易總額(GMV)超過50億元；東方甄選前五個月就達到了52億，已經(jīng)略超交個朋友。另外交個朋友的粉絲數(shù)也要低于東方甄選。總訂單數(shù)上，截至2023年7月，交個朋友累計訂單總量超過1億，要遠高于東方甄選。業(yè)績方面，東方甄選和交個朋友都實現(xiàn)了扭虧為盈。但東方甄選在營收和凈利上要遠高于交個朋友。財報顯示，東方甄選2023財年，持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的凈營收同比增加651.0%至45億元；持續(xù)經(jīng)營業(yè)務凈利潤為9.713億元，上財年凈虧損為7100萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。2023財年，東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商分部總營收為人民幣39億元，其中自營產(chǎn)品的總營收超過26億元。經(jīng)過換算后，2023上半年東方甄選直播電商營收為25.6億元，半年凈利潤約為4.63億元。再看交個朋友，上半年收入約為4.33億元，較2022年同期（約1.37億元）增長215.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤約9463.5萬元，同比大增1798%。對于收入和利潤的大增，交個朋友控股在財報中表示，中期期間，得益于抖音、淘寶和京東三平臺的跨平臺運營，新媒體服務業(yè)務板塊收入大幅增加，從去年同期的5290萬元增加至今年中期的3.92億元，大增約640.7%。東方甄選在財報中指出，目前來自抖音的GMV占其GMV的絕大部分，但東方甄選同樣將多渠道、多平臺發(fā)展策略作為接下來的重點。2023年7月初，東方甄選App全新上線，8月29日東方甄選還將啟動淘寶直播。毛利和毛利率上，東方甄選稱由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務大幅增長所致，其總營收成本總額從2022財年的人民幣209.7百萬元增加 1,118.6%至2023財年的人民幣26億元。毛利從2022財年的人民幣390.9百萬元增加400.1%至2023財年的人民幣20億元。毛利率由2022財年的65.1%減少至2023 財年的43.3%，主要由于自營產(chǎn)品及直播電商業(yè)務迅速發(fā)展所致。2023財年，東方甄選自營產(chǎn)品及直播電商的分部毛利為人民幣15億元，毛利率從2022財年的 37.8%增加至2023財年的38.2%交個朋友財報顯示，公司整體毛利率從去年同期的40.0%大幅度攀升至56.5%，其中新媒體服務的毛利潤為2.28億元，毛利達到58.2%。從成本和支出來看，2023年上半年交個朋友控股的銷售成本為1.88億元，同比增長128.9%；銷售開支為1.08億元，較上年同期的2630萬元增加8140萬元；行政開支為8840萬元，較上年同期的4910萬元增加了3930萬元。在銷售產(chǎn)品上，和交個朋友不同的是，東方甄選的自營產(chǎn)品逐漸成為營收增長的一大動力。據(jù)了解，自2022年4月上線首款自營產(chǎn)品以來，東方甄選產(chǎn)品品類從生鮮食品拓展至果汁、咖啡、茶、床上用品等，目前已開發(fā)超過120款自營產(chǎn)品，2023財年，東方甄選自營產(chǎn)品的總營收超過26億元，占總營收的四分之一。在接下來的發(fā)展過程中，東方甄選除了堅持「多渠道策略」外，推廣會員體系，未來推出會員卡也將成為接下來的重點。而交個朋友則會繼續(xù)堅持跨平臺運營。在此前媒體的采訪中，接近交個朋友的相關人士表示，除了現(xiàn)在的抖音、淘寶、京東外，未來不排除還會進入其他平臺。除此之外，交個朋友和東方甄選同時都在尋找新的增長故事。比如今年，東方甄選宣布開始進軍文旅產(chǎn)業(yè)，面向中老年人，提供有文化幸福感、有知識獲得感、有個人追求感的高品質(zhì)文旅服務。交個朋友則是圍繞直播電商業(yè)務，進行全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務布局，目前已經(jīng)衍生出MCN服務、自有品牌孵化、供應鏈SaaS服務、新媒體整合營銷、品牌代運營、直播培訓學校、海外電商等多個業(yè)務板塊，形成商業(yè)閉環(huán)，為行業(yè)進行全周期服務。結論：并蒂蓮花開抖音

可以說，在2023年上半年，交個朋友和東方甄選都交出了一份比較滿意的答卷。然而隨著直播帶貨賽道的競爭愈演愈烈，對于流量的搶奪也將進入白熱化，接下來誰能繼續(xù)保持著當下的高速增長，還不好說。從公開市場的數(shù)據(jù)來看，兩家公司的業(yè)務和市值均有比較大的差異。從市值來看，東方甄選438億港元，交個朋友21億港元，雙方有超過20倍差距。從市盈率來看，東方甄選為67.5，交個朋友為30.8，雙方有超過1倍差距。從凈利潤來看，東方甄選5個月為3.86億元，換算成6個月相當于4.63億元，交個朋友6個月為0.95億元，東方甄選凈利潤相當于4.9倍于交個朋友。如果從上半年凈利潤維度對應的市值看，交個朋友凈利潤是東方甄選的五分之一，對應正常合理市值應該是東方甄選的五分之一，也就是在80億-100億港元較為合理，目前的21億港元市值屬于嚴重不匹配。道阻且長，繼續(xù)觀望直播電商風云。

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