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實(shí)際收益率敲響警鐘！資深人士：令人想起雷曼兄弟“大屠殺”

2023-08-17 22:58:51來(lái)源： 金十?dāng)?shù)據(jù)

(資料圖)

經(jīng)通脹調(diào)整的美債實(shí)際收益率飆升至金融危機(jī)以來(lái)的最高水平，《熊市陷阱報(bào)告》創(chuàng)始人驚呼：令人想起雷曼兄弟倒閉后的市場(chǎng)“大屠殺”……

市場(chǎng)資深人士拉里?麥克唐納（Larry McDonald）指出，美國(guó)經(jīng)通脹調(diào)整后的債券收益率已飆升至約15年前雷曼兄弟倒閉后的金融市場(chǎng)“大屠殺”以來(lái)的最高水平。

“實(shí)際收益率打破了局面，達(dá)到185個(gè)基點(diǎn)，為雷曼兄弟倒閉以來(lái)的最高水平”，這位《熊市陷阱報(bào)告》（Bear Traps Report）的創(chuàng)始人周二表示。

實(shí)際收益率是指美國(guó)國(guó)債的收益率減去通脹率。這是一個(gè)宏觀指標(biāo)，反映了一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的借貸成本有多高。此外，實(shí)際收益率上升往往會(huì)提高債券作為一種投資選擇的吸引力，相對(duì)而言，這可能對(duì)股市不利。

衡量實(shí)際收益率的10年期通脹保值國(guó)債（TIPs）收益率周三飆升至1.89%，創(chuàng)下2009年年中以來(lái)的最高水平。自2021年底以來(lái)，其收益率已經(jīng)飆升了300多個(gè)基點(diǎn)。

投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高利率，以將通脹率從7月份的3.2%降至2%的目標(biāo)。

自2022年初以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將基準(zhǔn)利率上調(diào)了500多個(gè)基點(diǎn)，從接近于零的水平上調(diào)至5%以上，令其成為歷史上的一個(gè)快速貨幣緊縮周期。

美聯(lián)儲(chǔ)的努力取得了成效，通脹率已經(jīng)從去年9.1%的高點(diǎn)逐步降溫。然而7月份的通脹報(bào)告顯示，消費(fèi)者價(jià)格壓力在連續(xù)數(shù)月下降后有所上升，這可能促使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息。

除了評(píng)估美國(guó)利率前景外，其他市場(chǎng)資深人士還利用債券市場(chǎng)指標(biāo)來(lái)判斷經(jīng)濟(jì)的健康狀況。市場(chǎng)資深人士埃德?亞德尼（Ed Yardeni）此前警告稱，由于兩年期和10年期美國(guó)國(guó)債收益率之間的利差仍倒掛，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入困境。

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