(資料圖片僅供參考)
美聯(lián)儲結束加息后，美國、歐洲和新興市場股市通常會開始加速上漲。
而且不光是美國股市。一旦美聯(lián)儲停止加息，歐洲股市通常也表現(xiàn)不錯。新興市場亦不例外，只是幅度小些。
事實上，美聯(lián)儲加息周期的結束對歐洲股市的影響幾乎比美國更大。美聯(lián)儲最后一次加息后的一年，歐元區(qū)斯托克指數(shù)的回報率中值約在20%，與標普500指數(shù)大體相同。
標普指數(shù)傾向于在美聯(lián)儲最后一次加息前橫盤整理，但過后則會穩(wěn)步上升。
當然這次標普一年來上漲了約12%。但是正如這個周期所示，推動后緊縮時代歷史性反彈的是大盤股。
新興股市也加入了狂歡，雖然速度是慢了些。它的中值走勢通常包含在美聯(lián)儲最后一次加息前大跌，然后穩(wěn)步上漲，盡管步伐可能比發(fā)達股市要慢。
但是新興市場后勁更大。如下圖所示，美聯(lián)儲最后一次加息后一年里，MSCI新興市場指數(shù)回報率的第80個百分位超過了50%。
發(fā)生后我們才能知道的是，美聯(lián)儲最后一次加息是在何時。市場傾向于認為7月份的加息是最后一次，消化的之后再加一次概率只有40%。這次還存在量化緊縮持續(xù)和巨額國債發(fā)行的小坎坷。
美國股市尤其看上去泛起了些許泡沫。新興股市最近走出了一波不錯的勢頭，而歐洲股市一直表現(xiàn)落后。盡管如此，從歷史角度來看，美聯(lián)儲接近加息周期尾聲對全球股市一直都是利多。
來源:金融界
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