港股喜迎7月開(kāi)門(mén)紅，恒生指數(shù)大漲近400點(diǎn)，漲幅超2%，站穩(wěn)于19306點(diǎn)；科技指數(shù)漲近4%，重回4000點(diǎn)上方。

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能源、汽車(chē)及科網(wǎng)股的反彈共同促成了指數(shù)大漲。消費(fèi)領(lǐng)域的利好得到數(shù)據(jù)進(jìn)一步確認(rèn)，6月新能源車(chē)銷(xiāo)量反彈及新車(chē)上市，引發(fā)小鵬汽車(chē)等個(gè)股大漲。隨著港股IPO復(fù)蘇，“運(yùn)動(dòng)科技第一股”在線健身平臺(tái)Keep將于近日登陸港股。

光大證券認(rèn)為，港股估值仍維持在歷史低位，回落空間有限。長(zhǎng)期來(lái)看隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升、政策效應(yīng)的持續(xù)釋放，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望在三、四季度延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，積極因素在累積增多。未來(lái)若相關(guān)的政策落地或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)驗(yàn)證復(fù)蘇后市場(chǎng)有望重回上行軌道。

科技、能源引領(lǐng)反彈

彈性最強(qiáng)的恒生科技指數(shù)大漲！在阿里、京東等權(quán)重，商湯、嗶哩嗶哩等科網(wǎng)股及小鵬、理想等新能源車(chē)反彈帶動(dòng)下，恒生科技指數(shù)漲3.66%。

AI股大漲， 消息面一是7月6日到7月9日，2023世界人工智能大會(huì)WAIC將在上海召開(kāi)。二是近日業(yè)內(nèi)首個(gè)AIGC全棧視頻生成平臺(tái)“商湯如影SenseAvatar”數(shù)字人視頻生成平臺(tái)正式上線，全面登陸IOS/Android應(yīng)用市場(chǎng)。同時(shí)，科網(wǎng)權(quán)重也出現(xiàn)了全面反彈，包括阿里巴巴、京東、快手及百度等均出現(xiàn)了不同程度上漲。

恒生指數(shù)上漲還得到了能源權(quán)重的支持。港股高股息資產(chǎn)“三桶油”估值在低利率背景下有望得到中長(zhǎng)期修復(fù)，中國(guó)石油股份大漲4.43%，再創(chuàng)年內(nèi)新高。自去年11月低點(diǎn)計(jì)算，中國(guó)石油股份反彈復(fù)蘇達(dá)到97%。

原油市場(chǎng)基本面依然向好。沙特阿拉伯國(guó)家石油公司首席執(zhí)行官納瑟爾日前表示，在發(fā)展中國(guó)家，特別是中國(guó)和印度的穩(wěn)健需求支持下，今年余下時(shí)間全球石油市場(chǎng)的基本面預(yù)計(jì)將保持良好。

新能源汽車(chē)銷(xiāo)量回暖

近日公布的6月新能源車(chē)銷(xiāo)量整體上揚(yáng)。新勢(shì)力中超跌個(gè)股反彈領(lǐng)先，小鵬汽車(chē)大漲近17%，自今年6月初低點(diǎn)反彈達(dá)92%，反映出新能源車(chē)整體銷(xiāo)售回暖的大環(huán)境和市場(chǎng)情緒的持續(xù)改善。

數(shù)據(jù)顯示，小鵬汽車(chē)6月共交付新車(chē)8620輛，環(huán)比增長(zhǎng)15%，同比則大幅下滑43.65%；整個(gè)二季度，小鵬汽車(chē)?yán)塾?jì)交付2.32萬(wàn)輛。與銷(xiāo)量溫和復(fù)蘇相比，小鵬6月29日發(fā)布的重量級(jí)新車(chē)G6獲正面反饋，提升了銷(xiāo)量進(jìn)一步回暖的預(yù)期。

里昂發(fā)表報(bào)告表示，預(yù)計(jì)G6 月銷(xiāo)量將達(dá)1萬(wàn)輛，帶動(dòng)集團(tuán)第三季中月銷(xiāo)量重回1.5萬(wàn)輛的水平。該行補(bǔ)充，集團(tuán)智能輔助駕駛系統(tǒng)的潛在推出及政府對(duì)行業(yè)的支持取態(tài)將進(jìn)一步增強(qiáng)小鵬的前景，將其目標(biāo)價(jià)由39港元升至51.2港元。大摩指出，小鵬要憑G6扭轉(zhuǎn)局勢(shì)言之尚早，但至少產(chǎn)品定價(jià)更為精準(zhǔn)，另一車(chē)型P5可助市場(chǎng)恢復(fù)對(duì)小鵬硬件信心，令投資者愿留意其軟件潛力，續(xù)予增持評(píng)級(jí)。

蔚來(lái)汽車(chē)降價(jià)效應(yīng)顯著，銷(xiāo)量重新站上萬(wàn)輛關(guān)口。6月，蔚來(lái)交付新車(chē)1.07萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)74.0%。蔚來(lái)于2023年第二季度交付23520輛汽車(chē)。蔚來(lái)智能電動(dòng)旗艦SUV全新ES8的交付于2023年6月28日開(kāi)始爬升。2023年6月15日，蔚來(lái)發(fā)布智能電動(dòng)旅行車(chē)ET5Touring，并于翌日開(kāi)始交付。

作為新勢(shì)力中的領(lǐng)頭羊，理想汽車(chē)6月共計(jì)交付新車(chē)32575輛，月度交付量首次突破三萬(wàn)，同比增長(zhǎng)150.1%。今年第二季度，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量達(dá)到86533輛，同比增長(zhǎng)201.6%。值得一提的是，理想汽車(chē)2023年上半年的交付量已經(jīng)超過(guò)2022年全年的交付量。

乘聯(lián)會(huì)表示，中國(guó)新能源車(chē)企正在走出囚徒困境。首先，從車(chē)企角度看，多家新能源車(chē)企已經(jīng)停止或減緩直接降價(jià)，并通過(guò)更具性價(jià)比、更貼合用戶需求配置的車(chē)型吸引消費(fèi)者。其次，從消費(fèi)角度看，4至5月期間在上海等多地車(chē)展逐步釋放消費(fèi)者購(gòu)車(chē)需求，汽車(chē)銷(xiāo)量、新增訂單等短期數(shù)據(jù)有回暖跡象。近期官方陸續(xù)出臺(tái)新能源汽車(chē)消費(fèi)鼓勵(lì)政策，有望進(jìn)一步刺激終端需求提升，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)行業(yè)下半年銷(xiāo)量增速有望再次抬頭向上。

運(yùn)動(dòng)科技第一股將登陸港股

港交所近日披露，在線健身平臺(tái)Keep將于7月12日登陸港股。

平臺(tái)Keep的主要產(chǎn)品包括在線健身內(nèi)容、智能健身設(shè)備和配套運(yùn)動(dòng)產(chǎn)品。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2022年，按月活躍用戶及用戶完成的鍛煉次數(shù)計(jì)算，Keep是中國(guó)及全球最大的在線健身平臺(tái)。

根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，于2020年、2021年及截至2022年，公司平臺(tái)的平均月活躍用戶分別為2970萬(wàn)、3440萬(wàn)及3640萬(wàn)。于2022年，公司的月活躍用戶分別在公司平臺(tái)總共記錄約21億次鍛煉次數(shù)。

于往績(jī)記錄期間，會(huì)員訂閱及在線付費(fèi)內(nèi)容的收入有所增加，此乃由于平均月度訂閱會(huì)員增加及會(huì)員滲透率不斷上升。于2020年、2021年及2022年，每名月活躍用戶收入分別為人民幣37.2元、人民幣47.1元及人民幣60.8元。

從收入來(lái)源看，Keep收入主要來(lái)自于自有品牌產(chǎn)品、會(huì)員訂閱及線上付費(fèi)內(nèi)容，以及廣告和其他服務(wù)。2022年，這三項(xiàng)內(nèi)容分別占Keep總收入的51.4%、40.4%和8.2%。

2019年、2020年、2021年及2022年，公司收入分達(dá)到人民幣6.63億元、11.07億元、16.2億元及22.12億元，同期毛利分別為人民幣2.73億元、4.99億元、6.77億元及9億元，毛利率分別達(dá)到41.1%、45.1%、41.8%及40.7%。非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量下經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別為人民幣3.66億元、1.06億元、8.27億元及6.67億元。

來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)

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