布倫特原油期貨價已由去年6月初的120美元/桶，回落至如今不到77美元，跌幅高達36%。

國際貨幣基金組織（IMF）早前預(yù)測，油價到達每桶80美元以上，沙特可能才能平衡預(yù)算，并為其一些“超級項目”提供資金，沙特王儲寄望于這些“超級項目”能助其實現(xiàn)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，降低對石化產(chǎn)品的過度依賴。

當前倫敦期油不到77美元顯然未達標。

(資料圖片)

當前石油輸出國組織（OPEC）及其盟國（包括俄羅斯）統(tǒng)稱OPEC+，供應(yīng)的原油或合共占全球石油需求量的四成以上，其中沙特阿拉伯占了OPEC+產(chǎn)量目標的四分之一，因此擁有通過控制產(chǎn)量制衡國際油價的能力。

在剛剛于2023年6月4日舉行的第35次OPEC+部長級會議上，參與國調(diào)整《合作聲明》中OPEC和非OPEC參與國于2024年1月1日至2024年12月31日期間的整體原油產(chǎn)量至每日40.46百萬桶。

財華社留意到，對比2022年10月第33次會議上確定的產(chǎn)量，這份2024年的最新產(chǎn)量目標減產(chǎn)幅度達到3.393百萬桶/日，但需要注意的是，在去年的減產(chǎn)會議之后，除了阿聯(lián)酋之外的所有OPEC國均自愿減產(chǎn)，合共減產(chǎn)1.695百萬桶/日，其中沙特自愿減產(chǎn)52.6萬桶，同時非OPEC參與國也合共自愿減產(chǎn)1.698百萬桶，其中俄羅斯或自愿減產(chǎn)1.176百萬桶。

將自愿減產(chǎn)因素考慮在內(nèi)，OPEC十國當前的產(chǎn)量或為25.416百萬桶，非OPEC參與國或為16.44百萬桶（其中俄羅斯或為10.478百萬桶），OPEC+合共為41.856百萬桶。

從最新部長級會議提供的產(chǎn)量計劃來看，2024年OPEC+的產(chǎn)量目標或為40.463萬桶，或較最新產(chǎn)量下降1.393百萬桶。

其中OPEC或減產(chǎn)42.2萬桶，減產(chǎn)國主要集中在非洲，包括尼日利亞或減產(chǎn)36.2萬桶/日，安哥拉、剛果、赤道幾內(nèi)亞等非洲成員國產(chǎn)量目標均有所下降，而與此同時，阿聯(lián)酋卻有20萬桶的上調(diào)，見下表。

非OPEC參與國或較當前產(chǎn)量減產(chǎn)97.1萬桶/日，其中俄羅斯或減產(chǎn)65萬桶/日——具體數(shù)據(jù)取決于第三方來源的綜合評估，或有調(diào)整空間。

值得注意的是，沙特能源部于舉行部長級會議的當日亦宣布，從七月份起將產(chǎn)量從當前的10.478百萬桶削減1.5百萬桶，至9百萬桶/日，目的是支持油市場的穩(wěn)定性和平衡性。

從上表可見，沙特在上次會議上已自愿減產(chǎn)50萬桶/日，接下來將減產(chǎn)幅度擴大兩倍；從分析師的預(yù)期來看，沙特阿拉伯的日產(chǎn)量可到達12百萬桶/日，現(xiàn)在下調(diào)的產(chǎn)量計劃9百萬桶，處于很低的水平，或顯示出其通過減產(chǎn)提振油價的迫切性。

由第一張油價走勢圖可見，這一年當中，油價持續(xù)向下，反映全球石油需求呈弱，美聯(lián)儲加息和縮表以遏制通脹或是主因。收緊貨幣政策的措施令企業(yè)對未來的投資前景抱持謹慎態(tài)度，同時也削弱了消費者的消費意愿。

鑒于美聯(lián)儲的加息周期尚未結(jié)束，對全球經(jīng)濟（尤其是歐美經(jīng)濟體）的影響作用或才剛剛開始，在需求未見起色之際，沙特領(lǐng)頭減產(chǎn)，未必能確立油價的長遠漲勢。

油股的表現(xiàn)也開始走下坡路，巴菲特持續(xù)增持的西方石油（OXY.US）股價已由去年6月初的73.47美元回落至如今的59.69美元，折讓19%左右。

中國的石油股則持續(xù)向好，中國石油（00857.HK，601857.SH）和中石化（00386.HK，600028.SH）的H股分別較去年同期有所上漲，中石油的H股或累漲38%至當前的5.34港元，中石化則累漲近39%至當前的5.01港元，或與其估值較低，以及其業(yè)務(wù)主要通過外購較低成本原油滿足國內(nèi)疫情后強勁需求的業(yè)務(wù)形態(tài)推動。

毛婷

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