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金龍魚業(yè)績說明會直擊: 短期內(nèi)央廚業(yè)務占比仍較小-全球快看點
2023-06-04 08:59:42來源: 21世紀經(jīng)濟報道

21 世紀經(jīng)濟報道記者 楊坪 深圳報道

繼年度股東大會召開完畢后,金龍魚(300999.SZ)2022 年網(wǎng)上業(yè)績說明會也如期而至。


【資料圖】

5 月 31 日,在金龍魚業(yè)績說明會上,關(guān)于公司股價下行、毛利率下降、原材料價格波動、中央廚房進展和未來經(jīng)營布局等成為了投資者關(guān)注的焦點。

早前,公司發(fā)布2022年度年報數(shù)據(jù)顯示,當期金龍魚實現(xiàn)營收2574.85億元,同比增長13.8%;實現(xiàn)凈利潤為30.11億元,大跌27.12%,業(yè)績“增收不增利”。

進入今年以來,大豆、豆粕價格等原材料價格已經(jīng)顯著回落,但金龍魚 2023 年一季度的毛利率依然只有5%。

由于上市以來交出的成績單都不甚理想,曾經(jīng)備受矚目的A 股“油茅”,股價也節(jié)節(jié)回落,截至5 月31日收盤,金龍魚股價報收40.20元/股,總市值僅為2179億元,和2021年的最高點145.43元/股相比已經(jīng)“膝蓋斬”,市值較高點更是蒸發(fā)超5700億。

面對投資者的“詰問”,金龍魚董事兼總裁穆彥魁反復回應稱:“公司的股價表現(xiàn)取決于宏觀環(huán)境等一系列因素影響,但公司的競爭力依然保持領(lǐng)先。公司不斷開發(fā)消費者需要的產(chǎn)品來滿足不同消費者的需求,銷量的不斷增加就證明了這一點,公司在行業(yè)具備明顯的競爭力。”

高庫存業(yè)績承壓

2020年上市之后,金龍魚交出的年度一直都未令資本市場滿意。

2021年-2022年,金龍魚實現(xiàn)營收分別為2262.25億元、2574.85億元,同比增長16.06%、13.82%。同期,歸母凈利潤連連下滑,分別為41.32億元、30.11億元,同比下降31.15%、27.12%。

在2022年財報中,金龍魚表示,報告期內(nèi),公司面對宏觀經(jīng)濟的各種困難。但得益于加強內(nèi)部管理,實現(xiàn)銷量較去年有所增長,上調(diào)部分產(chǎn)品價格,也讓公司營收實現(xiàn)了同比上漲。

不過,受到全球通脹、俄烏沖突及天氣影響,公司主要原料成本較去年漲幅較大。同時,受到國內(nèi)經(jīng)濟疲軟、消費不振等因素的影響,公司產(chǎn)品價格上調(diào)的幅度并不能完全覆蓋原材料成本的漲幅,公司主要產(chǎn)品的毛利率同比下降。

2022年金龍魚的毛利率為5.68%,相較2021年8.18%的毛利率大幅下滑了2.5個百分點;凈利率也持續(xù)下滑,從 2021 年的1.98%再度下行至1.21%。

值得一提的是,進入 2023 年以來,大豆、豆粕、棕櫚油、豆油、菜油等原材料價格大幅下跌,但金龍魚的業(yè)績卻并沒有顯著改善。

2023 年一季度,金龍魚實現(xiàn)營收610.41億元,同比增長7.97%;扣非凈利潤2.4億元,同比下降70.94%。同時,公司一季度綜合毛利率為5.13%,同比仍下滑了2.01個百分點。

業(yè)績說明會上,金龍魚董事兼財務總監(jiān)陸玟妤指出:“目前國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價格有所回落,不過很多企業(yè)需要時間消化前期的高價庫存。公司的銷量處于穩(wěn)步增長階段,但消化前期庫存會使公司業(yè)績不一定與市場原材料價格波動浮動同步。 ”

同時,陸玟妤指出,2023年一季度,公司廚房食品產(chǎn)品的利潤相比去年同期明顯回升。一方面隨著國內(nèi)餐飲行業(yè)的逐步回暖,廚房食品的銷量較去年同期有所上漲;另一方面,公司廚房食品的毛利率同比有所提升,主要因為2023年一季度公司主要原材料的成本低于去年同期。飼料原料和油脂科技方面,產(chǎn)品的銷量有所增長,營業(yè)收入同比上漲。

“公司將通過不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu),積極拓展更高端、更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品,進一步拓寬銷售渠道,持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)、物流等成本來提升毛利率。”陸玟妤指出。

中央廚房進入試運行階段

除了業(yè)績變化之外,金龍魚在中央廚房的布局情況也備受投資者關(guān)注。

據(jù)了解,金龍魚的杭州、周口、重慶基地已順利投產(chǎn),預計2023年在興平、沈陽和廊坊的央廚項目也將建成投產(chǎn)。

公告顯示,目前金龍魚中央廚房業(yè)務已推出預制菜、調(diào)味醬、火鍋底料和餐食等多類產(chǎn)品,覆蓋B、C兩端的正餐、團餐、快餐、餐飲和家庭消費者。目前,周口和興平央廚已開始供應學生餐業(yè)務,多款預制菜已在線下及電商平臺開展銷售。

在不少投資者看來,隨著預制菜賽道持續(xù)火熱,金龍魚的中央廚房業(yè)務或有望給公司帶來業(yè)績與估值的雙重提升。

不過,在業(yè)績說明會上,穆彥魁指出:“中央廚房由于剛剛建成,仍處于試運行階段,所以盈利在財報中體現(xiàn)仍需一段時間。

但穆彥魁也表態(tài)對“央廚項目的前景充滿信心”,“中央廚房業(yè)務未來的市場容量以萬億規(guī)模計,我們在這方面具有綜合性優(yōu)勢,中央廚房的利潤率也將高于糧油食品加工,在項目正常達產(chǎn)以后會對公司帶來比較好的利潤回報”。

穆彥魁認為,金龍魚在糧油食品,米、面的市場份額占比還有很大的成長空間,目前仍處于高成長的階段。

“從業(yè)務方面,目前公司在小包裝油領(lǐng)域市占率較高,基于消費升級以及消費者的健康意識不斷提升,未來將持續(xù)推廣現(xiàn)有的高端產(chǎn)品及推出更多優(yōu)質(zhì)新產(chǎn)品,持續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。 另外,公司也會不斷開發(fā)新的產(chǎn)品,主要會圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及與原有產(chǎn)品具有互補性的業(yè)務展開,使得現(xiàn)有產(chǎn)品和新產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展,持續(xù)降低生產(chǎn)、營銷、物流成本。公司已經(jīng)進入了調(diào)味品、酵母、中央廚房等相關(guān)領(lǐng)域,這些業(yè)務都會進一步加強公司的整體競爭力。 ”穆彥魁進一步指出。

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