隨著2022年年報(bào)落下帷幕,白酒行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局得到了一定程度上的洗牌,還有望開(kāi)啟新的發(fā)展周期。
據(jù)了解,致力于重回白酒行業(yè)三甲的瀘州老窖,在凈利潤(rùn)上實(shí)現(xiàn)了歷史性突破,成為僅次于貴州茅臺(tái)、五糧液的白酒上市公司。
“當(dāng)年,貴州茅臺(tái)超于五糧液,也是從凈利潤(rùn)先開(kāi)始的,后來(lái)連收入也實(shí)現(xiàn)了超越,原因就在于貴州茅臺(tái)擁有飛天茅臺(tái)這個(gè)超級(jí)大單品,還是高端產(chǎn)品,盈利能力強(qiáng)勁、發(fā)展空間巨大?!睒I(yè)內(nèi)人士表示,白酒行業(yè)的實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)主要還是圍繞高端白酒展開(kāi)的,只有在高端白酒市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟,才能擁有角逐行業(yè)三強(qiáng)的實(shí)力,貴州茅臺(tái)如此,五糧液如此,瀘州老窖自然也是這樣。
(資料圖)
眾所周知,高端白酒市場(chǎng)的門(mén)檻很高,盡管洋河股份、今世緣、山西汾酒、水井坊、古井貢酒、老白干酒等諸多白酒上市公司都在積極布局,但截至目前,都未取得符合預(yù)期的效果。
截至目前,在高端白酒市場(chǎng)上,貴州茅臺(tái)旗下飛天茅臺(tái)、五糧液旗下普五、瀘州老窖旗下國(guó)窖1573、郎酒旗下青花郎的市場(chǎng)份額最為集中。
“高端白酒市場(chǎng)的門(mén)檻很高,目前主要被飛天茅臺(tái)、普五、國(guó)窖1573和青花郎占據(jù)著,盡管其他白酒企業(yè)近年來(lái)也在卯足了勁發(fā)展高端白酒,但收效甚微,比如古井貢酒,甚至是竹籃打水一場(chǎng)空,比如水井坊、老白干酒,”一位酒企人士告訴《五谷財(cái)經(jīng)》,雖然高端白酒的市場(chǎng)會(huì)越來(lái)越大,但仍是“寡頭壟斷”的競(jìng)爭(zhēng)格局,飛天茅臺(tái)、五糧液、國(guó)窖1573和青花郎將充分受益,銷(xiāo)售持續(xù)保持雙位數(shù)增長(zhǎng),幾乎沒(méi)有懸念,“如果飛天茅臺(tái)還能繼續(xù)提價(jià),那高端白酒將再次進(jìn)入黃金時(shí)代?!?/p>
伴隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù),商務(wù)宴請(qǐng)、婚禮等消費(fèi)場(chǎng)景全面恢復(fù),高端白酒消費(fèi)成為恢復(fù)最快的領(lǐng)域之一。
“新的一年,伴隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn),消費(fèi)復(fù)蘇步伐加快,高端白酒市場(chǎng)需求將不斷增加,作為高端白酒超級(jí)品牌,國(guó)窖1573搶得先機(jī)提前布局,并通過(guò)系列豐富多彩的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng),提振了高端白酒消費(fèi)信心?!睒I(yè)內(nèi)人士指出,高端白酒市場(chǎng)正迎來(lái)自疫情以來(lái)的最大動(dòng)銷(xiāo)旺季,國(guó)窖1573的開(kāi)瓶率、復(fù)購(gòu)率以及市占率都將得到提升。
數(shù)據(jù)顯示,2022年,瀘州老窖旗下中高檔酒類(lèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收221.33億元,同比增長(zhǎng)20%左右,其他酒類(lèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增幅在30%以上。
“國(guó)窖1573保持引領(lǐng),瀘州老窖品牌復(fù)興邁入快車(chē)道,多品系、年輕化深度布局,新興增長(zhǎng)極加速形成。”瀘州老窖方面表示,國(guó)窖1573的核心區(qū)域持續(xù)深耕,進(jìn)一步鞏固基地市場(chǎng),突破高地市場(chǎng),拓展機(jī)會(huì)市場(chǎng),規(guī)模以上省區(qū)、城市、客戶(hù)數(shù)量不斷攀升。
眾所周知,在中高檔酒收入中,國(guó)窖1573是帶動(dòng)收入增長(zhǎng)的排頭兵,為此,投資者自然關(guān)注國(guó)窖1573的發(fā)展規(guī)劃。
“對(duì)于國(guó)窖1573,公司致力于持續(xù)提升其產(chǎn)品品質(zhì)、品牌美譽(yù)度,站穩(wěn)中國(guó)白酒第一集團(tuán)地位?!痹?022年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上,瀘州老窖董事長(zhǎng)劉淼透露,國(guó)窖1573(今年)持續(xù)保持良性增長(zhǎng),“未來(lái)將加快高地市場(chǎng)、核心省會(huì)城市(市場(chǎng))建設(shè)和低度化全國(guó)布局,做大做強(qiáng)基地市場(chǎng)?!?/p>
而針對(duì)低度國(guó)窖1573,瀘州老窖將結(jié)合數(shù)字化體系建設(shè)強(qiáng)化渠道利潤(rùn),夯實(shí)基地市場(chǎng),進(jìn)一步拓展華東華南等潛力市場(chǎng)。
浙商證券則在研報(bào)中指出,高度國(guó)窖1573在“從跟隨到相伴”背景下穩(wěn)價(jià)順利,瀘州老窖多形式補(bǔ)充高度國(guó)窖1573渠道利潤(rùn)以推動(dòng)動(dòng)銷(xiāo),疊加股權(quán)激勵(lì)持續(xù)賦能,規(guī)模效應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步推升凈利率,預(yù)計(jì)瀘州老窖2023年業(yè)績(jī)或延續(xù)高增態(tài)勢(shì)。
值得關(guān)注的是,自2015年至2022年,瀘州老窖的業(yè)績(jī)已連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),從而構(gòu)建起了持續(xù)向好的發(fā)展局面。
同時(shí),2014年開(kāi)始,瀘州老窖歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng),基本一年邁上一個(gè)10億元臺(tái)階,2022年更是直接連跨2個(gè)臺(tái)階,突破百億元。2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與2014年相比,增長(zhǎng)了近14倍。
更為重要的是,不管是2022年,還是2023年第一季度,瀘州老窖的收入、利潤(rùn)都在保持著快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),重塑了資本市場(chǎng)對(duì)于高端白酒乃至白酒股的信心。
對(duì)此,酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛表示:“在疫情、經(jīng)濟(jì)等諸多不確定因素下,規(guī)模、利潤(rùn)與增速再創(chuàng)新高,高端產(chǎn)品占比逐步提升,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷完善,在多個(gè)價(jià)格帶形成壟斷優(yōu)勢(shì),都反應(yīng)了名酒時(shí)代下瀘州老窖作為名酒代表與行業(yè)領(lǐng)袖的超強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。”
根據(jù)中國(guó)酒業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告,行業(yè)的市場(chǎng)銷(xiāo)售額繼續(xù)向龍頭企業(yè)靠攏。隨著消費(fèi)者偏好的改變以及消費(fèi)水平的提升,我國(guó)高端白酒、次高端白酒需求逐步提升,將反推白酒行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化,行業(yè)市場(chǎng)集中度上升的趨勢(shì)將繼續(xù)保持。
正如中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)宋書(shū)玉所言,對(duì)白酒產(chǎn)品而言,高端就是高品質(zhì),是消費(fèi)者對(duì)美酒風(fēng)味的肯定、對(duì)釀造技藝的褒揚(yáng)、對(duì)消費(fèi)體驗(yàn)的認(rèn)同,對(duì)文化內(nèi)涵的傳遞。
伴隨著名酒價(jià)值的凸顯,消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)白酒的需求愈發(fā)強(qiáng)烈,高端白酒也從以往的小眾消費(fèi)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榱舜蟊娤M(fèi),雖然各大白酒企業(yè)都在圍繞高端化進(jìn)行布局,但高端白酒的市場(chǎng)份額依然集中在瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)、郎酒等寡頭企業(yè)手中。
因此,從某種程度上來(lái)講,業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)的瀘州老窖仍是當(dāng)前中國(guó)高端白酒的“價(jià)格洼地”和“價(jià)值高地”,值得去關(guān)注、投資、收藏和品鑒。
“從白酒行業(yè)前景來(lái)看,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有變,各項(xiàng)刺激政策在陸續(xù)出臺(tái),隨著消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù),酒類(lèi)消費(fèi)的新一輪發(fā)展周期正在到來(lái)?!睘o州老窖總經(jīng)理林鋒認(rèn)為,從白酒行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看,向頭部集中的基本趨勢(shì)沒(méi)有改變,白酒市場(chǎng)量縮價(jià)升的趨勢(shì)仍將延續(xù);在存量市場(chǎng)中,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步激烈,行業(yè)集中將進(jìn)一步加速;從企業(yè)現(xiàn)狀來(lái)看,瀘州老窖良性增長(zhǎng)的基本盤(pán)沒(méi)有變。
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