作 者丨張欣 應習文

(資料圖片)

編 輯丨曾芳 洪曉文 江佩佩

穩(wěn)匯率，官方再釋重要信號！

近日離岸人民幣對美元匯率破“7”以來，人民幣持續(xù)走弱。5月19日中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣7.0356元， 較前一交易日調貶389個基點。這是自2022年12月5日以來，人民幣匯率中間價最低報價。

“必要時糾偏”！央行、外匯局出手

人民幣狂拉600點

據(jù)央行消息，中國外匯市場指導委員會（CFXC）2023年第一次會議在北京召開。

央行公眾號截圖

人民銀行、外匯局指出， 必要時對順周期、單邊行為進行糾偏，遏制投機炒作。自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定， 堅決抑制匯率大起大落。

消息一出，在岸、離岸人民幣短線拉升。其中，在岸人民幣對美元匯率日內反彈超600點，逼近“7”關口；離岸人民幣直線拉升超200個點，現(xiàn)報7.0192，較日內低點回升超600點。

截至19日20時25分美元兌人民幣匯率走勢

兩部門重磅官宣：北京、廣東、深圳試點

據(jù)央行5月19日消息，中國人民銀行、國家外匯管理局決定在北京、廣東、深圳開展試點，優(yōu)化升級跨國公司本外幣跨境資金集中運營管理政策。

央行公眾號截圖

央行：以“平常心”來看待“7”

對于目前的匯率行情，5月19日，天風證券固收研報指出，2015年“811匯改”后，破“7”是市場衡量一定時期內匯率的波動是否脫離基本平穩(wěn)范疇的一個參考值。 但央行方面卻以“平常心”來看待“7”。2019年5月，央行前行長周小川在日本接受采訪時表示，“7不見得要當做是匯率的底線，匯率也不必過分關注所謂整數(shù)位?！?019年8月，央行負責人曾表示，“7更像水庫的水位，豐水期的時候高一些，到了枯水期的時候又會降下來，有漲有落，都是正常的?！?

對于最近人民幣匯率走勢，中國外匯投資研究院副院長趙慶明分析認為，國際方面，美元匯率最近出現(xiàn)較為顯著的反彈，歐元、日元等主要非美貨幣匯率都出現(xiàn)不同程度的回落，人民幣匯率也被動承壓走低；國內方面，近期部分宏觀數(shù)據(jù)恢復不及預期，這反映到匯率上就是人民幣匯率走低。

“‘美元走強+國內經(jīng)濟基本面不及預期’的組合下，人民幣近期或弱勢運行，長期匯率或回歸震蕩市?！敝行抛C券首席經(jīng)濟學家明明FICC研究團隊表示，近期美國銀行業(yè)風波與債務危機愈演愈烈導致市場避險情緒升溫，疊加長期通脹預期意外上升導致市場降息預期回調，因而近期美元指數(shù)走強，進而人民幣匯率一定程度有所承壓。同時，國內經(jīng)濟復蘇節(jié)奏不及預期，經(jīng)濟基本面對人民幣的支撐走弱。

未來走勢如何？

“短期內外部因素還有可能繼續(xù)發(fā)酵， 人民幣‘破7’態(tài)勢或將持續(xù)一段時間。”東方金誠首席宏觀分析師王青接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪表示。

王青進一步解釋稱， 從外部因素來看，美聯(lián)儲在5月議息會議上表示年內降息的可能性很小，這一表態(tài)超出市場預期，帶動近期美元指數(shù)有所反彈。比價效應下，人民幣對美元會出現(xiàn)一定幅度貶值。

從內部因素來看，國內結匯率總體偏低、售匯率較高。王青表示，2023年1—4月結匯率為65.8%，處于近3年以來最低水平區(qū)間，而同期售匯率高達68.9%，創(chuàng)近5年以來最高值。結匯率低意味著年初以來高額貿易順差更多轉化為國內美元存款，這會對外匯市場供需平衡造成影響，從而推動人民幣對美元匯率走弱。此外，5月16日國家統(tǒng)計局公布的宏觀數(shù)據(jù)顯示，近期國內經(jīng)濟修復過程出現(xiàn)一定波折，這也可能對匯市情緒有一定催化作用。

但從長期來看，多位分析人士給出了較為樂觀的答案，重回“7”以內是大概率事件。

趙慶明表示，人民幣貶值空間有限，一是我國經(jīng)濟恢復大勢良好，今年增速仍將在大國之中最快之列，構成人民幣匯率穩(wěn)定的堅實物質基礎；二是美元匯率當前僅僅是反彈，大勢仍是以貶值為主。

中信信托宏觀策略總監(jiān)吳照告訴21世紀經(jīng)濟報道記者， 從長期看，中國人民幣匯率仍會走向強勢。一方面中國每年大量的貿易順差會支撐匯率，另一方面中國的物價較低，而美國的通脹水平仍較高，根據(jù)購買力評價理論，人民幣匯率長期仍有升值趨勢。

東方金誠高級分析師馮琳亦表示相似看法。她表示，從長期來看，美聯(lián)儲本輪加息進入收官階段，加之銀行業(yè)危機影響下，美國經(jīng)濟下行壓力進一步加大，后期美元指數(shù)持續(xù)上升的可能性不大。另外，當前國內美元存款利率已進入頂部區(qū)間，進一步上升的概率很小。而國內經(jīng)濟正在持續(xù)修復，包括人民幣存款利率在內的各類市場利率回升是大趨勢，當前結匯率偏低、售匯率較高態(tài)勢也難持續(xù)，后期人民幣匯率走勢將重回基本面主導。

對于未來匯率的走勢，趙慶明預測 下半年人民幣匯率大概率會重回“7”以內，并且全年有望實現(xiàn)一定幅度的升值。而馮琳的預判精確到了數(shù)字。她認為，綜合下半年國內經(jīng)濟修復過程持續(xù)等因素，預計今年年底人民幣對美元匯率同比或出現(xiàn)約2.0%的小幅升值，也就是從去年底的6.95小幅升至6.8左右。

前述分析師王青表示，接下來監(jiān)管層可能會通過強化市場溝通等方式，適度引導市場預期，防范匯市“羊群效應”過度聚集，但 通過下調外匯存款準備金率、上調外匯風險準備金率等政策手段介入干預的必要性不大。

南財快評認為，人民幣匯率處于雙向波動的合理區(qū)間內。近期美元的反彈趨勢助推了人民幣匯率的走貶。美國總統(tǒng)拜登與國會兩黨領導人展開債務上限談判磋商，雖暫未達成共識但表示前景樂觀。此外，就業(yè)數(shù)據(jù)強勁與聯(lián)儲官員的鷹派表態(tài)導致6月加息概率回升，也推動了美元反彈。

暑期臨近，居民出國旅行、企業(yè)購匯分紅等需求有所增加，從歷史看往往導致人民幣匯率偏弱運行。不過從更長的趨勢來看，一方面隨著美、歐央行加息逐步接近尾聲，人民幣與外幣之間的息差將逐步收窄，另一方面，中國經(jīng)濟仍處在復蘇進程中，而 美歐經(jīng)濟則面臨較大的下行壓力，當歐美貨幣政策由緊縮轉為寬松，人民幣匯率也將迎來轉向。

SFC

本期編輯 江佩佩 實習生 肖楠

21君薦讀

人民幣匯率突然跌破“7”！什么信號？

美聯(lián)儲剛加息，人民幣匯率上演過山車行情！什么信號？

央行宣布實施！人民幣再迎大消息

關鍵詞：