這小小藥粒,一直籠罩著神秘色彩。重量?jī)H3克,售價(jià)卻高達(dá)760元,片仔癀可謂貴比黃金。比它的售價(jià)更令人驚詫的是它在資本市場(chǎng)掀起巨大風(fēng)浪后高管雙雙接受調(diào)查。
這只有3克的藥片究竟有何神奇之處?
【資料圖】
▲來(lái)源:片仔癀公告
從1999年至今,片仔黃已調(diào)價(jià)20輪,5月,片仔癀零售價(jià)從590元/粒飆漲到760元/粒后,首個(gè)交易日片仔癀開(kāi)盤即漲停,豈料剛過(guò)一周,公司董事、副總經(jīng)理劉叢盛、前任董事長(zhǎng)潘杰接受調(diào)查。潘杰任內(nèi),曾將片仔癀市值帶到了800億元。
“大到刀傷槍傷,小到嘴角生瘡,只要拿小刀刮下來(lái)一點(diǎn)碾碎了,涂在傷口邊緣,保證兩三天炎癥就消下去?!?,在福建,片仔癀就效用就像個(gè)傳說(shuō)。
這也助推了片仔癀的高價(jià)。而所謂“秘方”一直掌握在片仔癀公司手中,其與“云南白藥”等成為7種國(guó)家保密配方。大眾唯一能了解,是片仔癀包裝上寫明的幾種藥材——牛黃、天然麝香、蛇膽和三七。片仔癀之所以貴,就與前兩者有關(guān)。
天然麝香是稀有珍貴的藥材,不僅貴,還是配給制,目前國(guó)內(nèi)被允許使用的企業(yè)僅13家,僅片仔癀一家就占了一半的配給量。天然牛黃,如今價(jià)格更高達(dá)80萬(wàn)/公斤。別看這兩種成分在片仔癀中占比還不到十分之一,成本占比高達(dá)9成,也是片仔癀敢標(biāo)出高價(jià)的底氣。
但“稀有罕見(jiàn)”之下,這家藥企的實(shí)力夠真實(shí)么?
所謂“明代秘方”,翻遍中醫(yī)古籍記載,覓不到蹤影。在國(guó)家公布的第一批100種《古代經(jīng)典名方目錄》,也查詢不到這味藥,權(quán)威教科書中更是鮮有提及。
從科學(xué)的、實(shí)證的角度來(lái)看,片仔癀也未免太過(guò)于神秘。在國(guó)家2019年的乙肝指南中,慢性乙肝首選藥物是抗病毒藥物,而不是主打“保肝”的片仔癀,同時(shí),國(guó)家醫(yī)保目錄,從未收錄片仔癀。
曾有不少研究文章對(duì)比過(guò)片仔癀治療肝炎、抗腫瘤/抗癌、預(yù)防和治療中風(fēng)的功效,但片仔癀的表現(xiàn)很普通。
以肝癌為例,研究人員考察了片仔癀和索拉非尼。結(jié)果顯示,在服用22天后,使用索拉非尼治療,小鼠的腫瘤大小僅為0.06g,而使用極高給藥量下片仔癀為0.23g。索拉非尼的價(jià)格約為500-800元/盒(60片),片仔癀可是760元/粒。
正是潘杰任內(nèi),片仔癀創(chuàng)造了市值記錄,而這與2021年的“爆炒”行情不無(wú)關(guān)系。當(dāng)年6月,“片仔癀590元/粒藥品被炒至1600元/?!钡南⑸狭藷崴?,一粒難求的片仔癀成為黃牛競(jìng)逐的寶貝。
然而,投機(jī)炒作帶來(lái)的熱度并沒(méi)有持續(xù)多久。2022年年報(bào)顯示,片仔癀總收入86.94億,同比增長(zhǎng)8.38%,歸母凈利潤(rùn)24.72億元,同比增長(zhǎng)1.66%,為其8年來(lái)的最低水平。同期。白云山、云南白藥營(yíng)收708億元、365億元。也是在這一年,一些地方,片仔癀二手價(jià)從1600元跌至400元。
雖然有原材料上漲因素助推,但本就已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期的片仔癀,如此漲價(jià)隱患頗多。這一點(diǎn)此前已有先例,東阿阿膠價(jià)格在暴漲數(shù)十倍后,2019年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)高達(dá)800.53天。
片仔癀當(dāng)然沒(méi)有把全部押注都放在制藥上,2014 年公司提出了“一核兩翼”大健康發(fā)展戰(zhàn)略,化妝品、日化產(chǎn)品成為其另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。
備受老一輩青睞的片仔癀護(hù)膚品,在多年前也受到年輕人追捧,曾與百雀羚、美加凈等成為熱門國(guó)貨品牌。然而與國(guó)潮風(fēng)之下其他品牌的樂(lè)觀情形正好相反,片仔癀日化線的營(yíng)收最近兩年連續(xù)下降,2022年為6.34億元,同比下降24.61%,跌回2019年水平,
截至2023年5月12日,片仔癀報(bào)收302.3元/股,市值跌去最高點(diǎn)的近一半。
營(yíng)收比不上同類中藥老企業(yè),研發(fā)實(shí)力無(wú)法與現(xiàn)代藥企相媲美,拓展出的日化業(yè)務(wù)線更是不及同行業(yè)的老國(guó)貨。此外,片仔癀歷史最高市盈率達(dá)167倍,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出14-20的正常區(qū)間。相比之下,白云山為7.15倍,云南白藥17.36倍。
號(hào)稱清熱解毒的片仔癀,或許其市值自身就有“虛火”。若本是治病救人的良藥,為何將其捧成“藥中茅臺(tái)”?倘若純粹是資本游戲,那就該揭開(kāi)“神丹妙藥”的面紗。
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