紅星資本局注意到，4月28日晚，國(guó)內(nèi)19家白酒上市公司2022年年報(bào)已發(fā)布完畢。

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整體來(lái)看，我國(guó)白酒行業(yè)兩極分化加劇。兩大龍頭貴州茅臺(tái)（600519.SH）和五糧液（000858.SZ）無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)，都與其他企業(yè)拉開(kāi)較大差距；多家排名靠后的白酒企業(yè)，營(yíng)收、凈利潤(rùn)都出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

↑企業(yè)財(cái)報(bào)、紅星資本局

五糧液營(yíng)收增速逐年下滑

口子窖、水井坊營(yíng)收放緩明顯

在19家上市白酒企業(yè)中，2022年?duì)I收超過(guò)百億的有7家，分別是貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份（002304.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）和順鑫農(nóng)業(yè)（000860.SZ）。

7家營(yíng)收過(guò)百億的企業(yè)中，僅順鑫農(nóng)業(yè)營(yíng)收下滑，2022年企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收116.78億元，同比下滑21.46%。

此外，山西汾酒、瀘州老窖、古井貢酒三家酒企營(yíng)收增速都超過(guò)了20%。相比之下，頭部企業(yè)五糧液營(yíng)收增速逐年下滑，2022年五糧液實(shí)現(xiàn)營(yíng)收739.69億元，同比增長(zhǎng)11.72%（2018年32.61%，2019年25.2%，2020年14.37%，2021年15.51%）。

2022年?duì)I收規(guī)模在30億-100億之間的企業(yè)有7家，分別是今世緣（603369.SH）、舍得酒業(yè)（600702.SH）、迎駕貢酒（603198.SH）、口子窖（603589.SH）、水井坊（600779.SH）、老白干（600559.SH）、酒鬼酒（000860.SZ）。

這一梯隊(duì)白酒企業(yè)中，今世緣、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒、老白干、酒鬼酒營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)。相比之下，口子窖、水井坊營(yíng)收放緩明顯。

2022年?duì)I收規(guī)模在30億元以下的白酒企業(yè)有5家，其中有三家白酒企業(yè)（伊力特、金種子酒、天佑德酒）營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

茅五瀘凈利潤(rùn)之和近千億

拿走行業(yè)大半利潤(rùn)

19家上市白酒企業(yè)中，2022年凈利潤(rùn)超過(guò)百億的有三家，分別是貴州茅臺(tái)、五糧液和瀘州老窖；其中貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)高達(dá)627.16億元，遙遙領(lǐng)先。

2022年離百億利潤(rùn)“最近”的兩家白酒企業(yè)是洋河股份與山西汾酒，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)93.78億元與80.96億元。

除了上述5家外，其余14家酒企凈利潤(rùn)均在30億及以下梯隊(duì)（古井貢酒凈利潤(rùn)31.43億元），白酒企業(yè)凈利潤(rùn)差距較大。

此外，2022年，出現(xiàn)虧損的企業(yè)有兩家，分別是順鑫農(nóng)業(yè)與金種子酒，分別虧損了6.73億元與1.87億元?？谧咏?、金徽酒、伊利特，利潤(rùn)也出現(xiàn)了兩位數(shù)以上下滑。

毛利率多在70%左右

順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平

高端白酒毛利率較高，2022年不少白酒企業(yè)都推出高端產(chǎn)品，以增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。

2022年，19家上市白酒企業(yè)中，貴州茅臺(tái)的銷售毛利率最高，達(dá)到了91.87%。除貴州茅臺(tái)外，毛利率超過(guò)80%的企業(yè)還有瀘州老窖與水井坊。

總的來(lái)看，在19家企業(yè)中，大多數(shù)的毛利率都在70%左右。金徽酒、伊力特等企業(yè)毛利率較低，也遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

↑企業(yè)財(cái)報(bào)、紅星資本局

白酒行業(yè)兩極分化越發(fā)明顯

從19家上市酒企2022年年報(bào)來(lái)看，中國(guó)白酒行業(yè)兩極分化越發(fā)明顯。如今“茅五洋瀘汾”已經(jīng)成為中國(guó)白酒行業(yè)全國(guó)性品牌第一梯隊(duì)，中小酒企生存環(huán)境或更艱難。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，全國(guó)釀酒產(chǎn)業(yè)規(guī)模以上企業(yè)完成釀酒總產(chǎn)量5427.5萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)0.8%。主要經(jīng)濟(jì)效益匯總的規(guī)模以上企業(yè)1756家，其中虧損企業(yè)356個(gè)，企業(yè)虧損面為20.3%。累計(jì)完成產(chǎn)品銷售收入9509.0億元，同比增長(zhǎng)9.1%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額2491.5億元，同比增長(zhǎng)27.4%。

行業(yè)持續(xù)發(fā)展，在競(jìng)爭(zhēng)壓力下，中國(guó)白酒消費(fèi)市場(chǎng)將進(jìn)一步朝行業(yè)深化、品質(zhì)化、健康化方向發(fā)展。整體來(lái)看，中國(guó)白酒行業(yè)未來(lái)將在積極“求變”中，持續(xù)穩(wěn)定高質(zhì)量發(fā)展。

紅星新聞?dòng)浾?劉謐

編輯 余冬梅

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