4月11日午盤(pán)，黃金板塊拉升，四川黃金（001337.SZ）漲超8%，國(guó)城礦業(yè)（000688.SZ）上漲6.99%，豫光金鉛（600531.SH）上漲6.25%，華鈺礦業(yè)（601020.SH）上漲6.12%，山東黃金（600547.SH）上漲5.42%……53只黃金概念個(gè)股中46只上漲，黃金概念整體上漲1.99%。

受美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期放緩，預(yù)期周三即將發(fā)布的美國(guó)3月CPI走緩，以及加息預(yù)期再次放緩的影響，黃金價(jià)格再次快速上揚(yáng)。

預(yù)期美國(guó)3月CPI走緩促使金價(jià)反彈

4月11日，國(guó)際金價(jià)在前日小幅下挫后再次迎來(lái)震蕩反彈。開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)1990.14美元/盎司，最高曾達(dá)到1997.86美元/盎司。午盤(pán)過(guò)后，金價(jià)繼續(xù)上漲，紐約黃金期貨價(jià)格超過(guò)2014.65美元/盎司。

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繼上周美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期之后，4月12日（周三）即將公布的美國(guó)3月CPI數(shù)據(jù)再次增強(qiáng)了人們對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐，以及美元指數(shù)回落的預(yù)期。這是引發(fā)黃金價(jià)格再次上漲的根本原因。

美銀在4月11日發(fā)布的相關(guān)報(bào)告中顯示，美國(guó)通脹似乎比市場(chǎng)認(rèn)為的更具“粘性”，預(yù)計(jì)美國(guó)3月核心CPI漲幅約為0.43%，較2月份有所放緩。多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)美國(guó)3月整體CPI增速將從此前的6%大幅降至5.2%左右。

盡管美國(guó)通脹依然處于較高水平，但是增長(zhǎng)速度似乎已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象。此外，加息導(dǎo)致的信貸困難、企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大等因素的影響，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐有可能會(huì)有所放緩。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行4月10日發(fā)布的報(bào)告也顯示，受訪的美國(guó)人上個(gè)月普遍認(rèn)為，他們獲得貸款的難度達(dá)到了近10年來(lái)的最高水平。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨在接受媒體采訪時(shí)表示，本輪加息周期正在接近終點(diǎn)。國(guó)信證券相關(guān)報(bào)告也顯示，加息末期臨近，對(duì)黃金價(jià)格壓制大幅減弱。

受此影響，國(guó)際金價(jià)在4月11日午盤(pán)之后呈現(xiàn)出穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，同時(shí)帶動(dòng)相關(guān)黃金概念個(gè)股在午盤(pán)后持續(xù)大漲。其中，四川黃金漲超8%，國(guó)城礦業(yè)上漲6.99%，豫光金鉛上漲6.25%，華鈺礦業(yè)上漲6.12%，山東黃金上漲5.42%。

黃金企業(yè)業(yè)績(jī)改善，估值仍處于安全位置

隨著黃金價(jià)格持續(xù)處于高位，國(guó)內(nèi)黃金企業(yè)在2022年的業(yè)績(jī)也呈現(xiàn)大幅攀升態(tài)勢(shì)，這同樣引起了市場(chǎng)的關(guān)注。

目前陸續(xù)有黃金企業(yè)公布了2022年度報(bào)告，部分企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。如山東黃金2022年礦產(chǎn)金產(chǎn)量約為38.673噸，同比增幅達(dá)到56.06%，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入503.06億元，同比增幅48.24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額達(dá)到20.06億元，同比增長(zhǎng)達(dá)到驚人的88倍。

四川黃金2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.99億元，同比增長(zhǎng)29.53%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~約為3.82億元，同比增長(zhǎng)94.66%。

湖南黃金2022年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入210.41億元，同比增長(zhǎng)6.02%，凈利潤(rùn)4.37億元，同比增長(zhǎng)20.38%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為12.36億元，同比增長(zhǎng)101.37%。礦山自產(chǎn)黃金4610千克，銻18618噸，鎢精礦1604標(biāo)噸。

赤峰黃金2022年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入62.67億元，同比增長(zhǎng)65.67%，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為10.90億元，同比增長(zhǎng)44.36%。

此外，華鈺礦業(yè)4月11日在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司目前可控黃金資源，塔金項(xiàng)目49.9金屬?lài)崱⒛啾ろ?xiàng)目59.14金屬?lài)?、埃塞俄比亞?xiàng)目9.475金屬?lài)?。塔金?xiàng)目已于2022年7月份正式投產(chǎn)，產(chǎn)能利用率達(dá)90%。

銀河證券表示，金價(jià)上漲將拉動(dòng)黃金采選資源型企業(yè)業(yè)績(jī)，從歷史上看在金價(jià)上行階段黃金板塊超額收益明顯。值得注意的是，目前A股黃金板塊估值不高，仍處于歷史安全位置。

中金研報(bào)則認(rèn)為，由于近期金價(jià)漲幅較大，不能排除資產(chǎn)價(jià)格短期回調(diào)可能，但目前黃金上漲的趨勢(shì)在未來(lái)1-2個(gè)季度大概率仍是主線(xiàn)。

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