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【獨(dú)家】月度最佳貨幣!華爾街開(kāi)始重新做多日元
2023-03-29 09:39:47來(lái)源: 華爾街見(jiàn)聞

全球外匯市場(chǎng)的情緒正在發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。

本月美國(guó)和瑞士的銀行業(yè)危機(jī),損害了美元和瑞士法郎作為動(dòng)蕩時(shí)期的首選資產(chǎn)地位,而去年兌美元匯率一度下跌超過(guò)24%的日元,正重新成為華爾街首選的外匯避風(fēng)港。

隨著銀行業(yè)危機(jī)導(dǎo)致投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)將扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)期維持高利率的政策,美元本月下滑,日元本月則上漲了4%,是本月全球表現(xiàn)最好的主要貨幣。尤其前兩周,避險(xiǎn)情緒的激增導(dǎo)致經(jīng)典避險(xiǎn)資產(chǎn)避險(xiǎn)需求激增,帶領(lǐng)日元上漲2.4%。


【資料圖】

日元的強(qiáng)勢(shì)讓做空日元的對(duì)沖基金措手不及,華爾街現(xiàn)在更青睞日元作為對(duì)沖全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的工具。包括瑞銀、摩根士丹利在內(nèi)的華爾街機(jī)構(gòu)都認(rèn)為,日元是下一個(gè)重要的交易對(duì)象。

華爾街預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月日元兌美元最高將升至120

羅素投資(Russell Investments)的外匯部門(mén)主管Van Luu表示:

“日元去年非常疲軟,但我們看到了逆轉(zhuǎn)——這是我們今年看到的主要趨勢(shì)之一?!?/p>

即使在瑞士信貸被收購(gòu)的情況下,歐洲(在某種程度上也包括日本)的政策制定者仍在推行有利于本國(guó)貨幣而非美元的緊縮政策。

瑞銀分析師在3月27日的報(bào)告中表示:

我們認(rèn)為銀行業(yè)的壓力應(yīng)該更多集中在美國(guó)地區(qū),歐元和日元將繼續(xù)受益于美國(guó)例外論的衰落。

“美國(guó)例外論”一般認(rèn)為,美國(guó)在諸多方面是獨(dú)一無(wú)二的,并優(yōu)于其他國(guó)家。

據(jù)報(bào)道,經(jīng)濟(jì)衰退的前景正促使安聯(lián)全球投資(Allianz Global Investors)旗下一支基金進(jìn)行包括日元在內(nèi)的防御性交易,道富環(huán)球投資的戰(zhàn)術(shù)投資組合也傾向于日元。

德意志銀行投資部門(mén)DWS Group首席投資官Bjoern Jesch表示,該行押注未來(lái)12個(gè)月日元將升至1美元兌125日元。

摩根士丹利甚至更為樂(lè)觀(guān),預(yù)計(jì)日元兌美元將上漲約9%,至1美元兌120日元。

在期權(quán)市場(chǎng),根據(jù)衡量日元預(yù)期走向的風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)指數(shù)(risk reversals),進(jìn)行三個(gè)月期限交易的交易員,已將他們的日元看漲押注增加至2020年以來(lái)的最高水平。

瑞銀外匯策略主管James Malcolm表示,使用日元作為投資組合對(duì)沖的成本“非常昂貴”,部分原因在于利差。不過(guò)他仍然預(yù)計(jì)到年底日元兌美元匯率將升至120日元,但他表示,要“戰(zhàn)術(shù)性地”去發(fā)揮。

在日本,通脹的回歸也引發(fā)了對(duì)日元升值的押注。交易員們繼續(xù)猜測(cè),在多年將利率壓制在接近零的水平之后,日本央行最終將使政策正?;?。

野村國(guó)際外匯策略師Yusuke Miyairi表示:

“最近美國(guó)和歐洲的金融不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)增加了經(jīng)濟(jì)放緩的可能性,我們認(rèn)為日元作為相對(duì)‘避險(xiǎn)’貨幣將更容易受益。”

需要注意的是,對(duì)日元興趣的激增也可能意味著該貨幣的波動(dòng)將更大。

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