3月16日（周四），A股普跌，截至收盤，上證綜指跌1.12%至3226.89點(diǎn)，深綜指跌1.53%，創(chuàng)業(yè)板綜指跌1.37%，科創(chuàng)50指數(shù)跌1.48%。成交額較周三稍有增加。北上資金凈買入7.87億元，連續(xù)4個(gè)交易日凈買入。相關(guān)市場(chǎng)方面，隔夜美股藍(lán)籌股指數(shù)小跌，但納指微漲。周三港股收挫1.7%。

(資料圖)

外圍市場(chǎng)疲弱與歐美銀行業(yè)風(fēng)波相關(guān)，繼美國的硅谷銀行破產(chǎn)被接管后，周三又曝出瑞信集團(tuán)尋求救助的不利消息。周三上午外盤其實(shí)有利好，就是瑞士央行出手救助陷于麻煩中的瑞信集團(tuán)，但這條消息實(shí)際上可以預(yù)期，因周三瑞士當(dāng)局已作出過正面表態(tài)，故A股及港股沒太多反應(yīng)。

在接二連三銀行業(yè)負(fù)面新聞的沖擊下，外圍市場(chǎng)對(duì)于主要央行加息的預(yù)期已大為弱化。不過，歐美股市短期內(nèi)展現(xiàn)出避險(xiǎn)特征，對(duì)于歐美央行利率頂點(diǎn)預(yù)測(cè)值的下降暫時(shí)還沒有對(duì)股指構(gòu)成支撐。對(duì)于歐美來說，關(guān)鍵是通脹率，假如通脹率下降得不太明顯時(shí)卻因銀行風(fēng)波而被迫停止降息，甚至轉(zhuǎn)為降息，那么更大的隱憂其實(shí)是“惡性通脹”，對(duì)于股市怎么看都不會(huì)是好事。

周四A股表現(xiàn)疲弱，兩市絕大多數(shù)個(gè)股下跌，上漲個(gè)股僅有687只。供銷社、云游戲、銀行等少數(shù)板塊表現(xiàn)稍好，光伏、船舶、煤炭、有色、石油板塊等跌幅較大。光伏板塊殺跌與外部不利消息相關(guān)，光伏龍頭隆基綠能因此大跌5.30%，其余光伏類個(gè)股亦大多下跌。

權(quán)重股多數(shù)下跌，但近期明星品種中國移動(dòng)續(xù)漲0.84%。此外，銀行股表現(xiàn)也明顯較強(qiáng)。在平衡市中，權(quán)重股上漲通常不利于其余個(gè)股，因市場(chǎng)資金量有限，只能滿足一頭。

若全以A股的收盤價(jià)計(jì)，中國移動(dòng)總市值高達(dá)21376億元，較距貴州茅臺(tái)的約22008億元總市值僅差3%?？瓷先ブ袊苿?dòng)的確有較大機(jī)會(huì)成為A股總市值第一的個(gè)股，不過投資者對(duì)這類東西不必太上心（中國移動(dòng)總股本中的95%是H股）。

我覺得A股疲弱主要與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度弱于預(yù)期相關(guān)，這就使得投資者對(duì)絕大多數(shù)傳統(tǒng)類企業(yè)業(yè)績(jī)前景產(chǎn)生疑慮。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不快時(shí)，政策面對(duì)某些行業(yè)扶持或刺激的措施較多，于是市場(chǎng)為數(shù)不多的資金就集中流向了這類股。巧的是這類股中一大重要力量是大市值品種，如“中字頭”或“央企改革”相關(guān)類個(gè)股，這些個(gè)股的炒作需要較大資金量，所以其余多數(shù)個(gè)股或多或少就出現(xiàn)失血現(xiàn)象。

除上述因素外，大盤疲弱另與市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)稍緊相關(guān)。雖然央行在MLF、逆回購等政策工具中釋出流動(dòng)性，但市場(chǎng)利率仍相對(duì)稍高，周四上海銀行間隔夜拆借利率為2.2940%，而周三是2.1090%，上周末是1.8290%。下周一貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）就將公布，料暫無下調(diào)機(jī)會(huì)。

股指雖有所下跌，投資者在操作上仍宜持股觀望。流動(dòng)性雖然有些不足，可央行正在發(fā)力。資金集中炒作大市值個(gè)股有個(gè)度，當(dāng)這類個(gè)股漲幅累積到一定程度時(shí)，對(duì)于場(chǎng)外資金的吸引力自然就會(huì)下降。

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