截至2022年末，2959只偏債類(lèi)基金過(guò)去三年收益率平均為10.08%。其中，2839只基金凈值增長(zhǎng)率為正，占比為95.94%

《投資時(shí)報(bào)》研究員 齊文健

2022年A股市場(chǎng)頻繁震蕩之際，眾多投資者將目光轉(zhuǎn)向了相對(duì)穩(wěn)健的偏債類(lèi)基金，不過(guò)2022年末債券市場(chǎng)的起伏也讓這類(lèi)產(chǎn)品備受“折磨”。那么，在股債市場(chǎng)皆調(diào)整的背景下，偏債類(lèi)基金表現(xiàn)如何？

(資料圖)

近日，標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究院聯(lián)合《投資時(shí)報(bào)》根據(jù)Wind、銀河證券、海通證券等第三方數(shù)據(jù)對(duì)全市場(chǎng)數(shù)千只偏債類(lèi)基金進(jìn)行詳細(xì)分析，通過(guò)過(guò)去一年、過(guò)去三年的業(yè)績(jī)對(duì)比（截至2022年末，剔除成立不滿一年、三年的基金），制作出《2023基金資產(chǎn)配置全樣本報(bào)告》。

研究結(jié)果顯示，截至2022年末，全市場(chǎng)共有5348只偏債類(lèi)基金可統(tǒng)計(jì)過(guò)去一年收益率，平均收益率為-0.39%，有申萬(wàn)菱信可轉(zhuǎn)債A等43只產(chǎn)品凈值跌幅超20%；能夠獲得過(guò)去三年收益率的偏債類(lèi)基金有2959只，平均收益率為10.08%，有120只偏債類(lèi)基金凈值增長(zhǎng)率飄綠。

另外，在對(duì)基金公司偏債類(lèi)基金平均收益率進(jìn)行計(jì)算時(shí)，剔除了樣本數(shù)量不足5只的公司。從一年期平均收益率來(lái)看，千億以上規(guī)模的公司中前海開(kāi)源基金表現(xiàn)欠佳，而千億以下規(guī)模的公司中天治基金表現(xiàn)遜色；三年期平均收益率方面，千億以上規(guī)模的公司中長(zhǎng)城基金墊底，千億以下規(guī)模的公司里富榮基金平均收益率最低。

一年期：43只產(chǎn)品凈值下挫超20%

在2022年跌宕起伏的A股市場(chǎng)、2022年末債券市場(chǎng)震動(dòng)的環(huán)境下，偏債類(lèi)基金會(huì)交出怎樣的“答卷”牽動(dòng)著投資者的神經(jīng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，業(yè)內(nèi)有5348只偏債類(lèi)基金可統(tǒng)計(jì)過(guò)去一年收益率，平均收益率為-0.39%。其中，1963只基金取得負(fù)收益，占比為36.71%，凈值跌幅超20%的產(chǎn)品共有43只。

剔除QDII債券型基金后，華商恒益穩(wěn)健以11.69%的收益率居首。緊隨其后的是諾安瑞鑫定期開(kāi)放，過(guò)去一年收益率為11.09%。融通四季添利A過(guò)去一年收益率為9.02%,排在第三名。

另有博時(shí)裕景純債、南方金利A、財(cái)通資管鴻睿12個(gè)月A、招商添利兩年定期開(kāi)放等41只偏債類(lèi)基金過(guò)去一年收益率超過(guò)5%。

而在業(yè)績(jī)的另一端，有1917只偏債類(lèi)基金收益率為負(fù)。具體來(lái)看，廣發(fā)睿享穩(wěn)健增利A、中信建投睿溢A等42只基金過(guò)去一年凈值跌幅超20%，其中可轉(zhuǎn)債基金占據(jù)大半壁江山，數(shù)量有28只。值得一提的是，中郵睿利增強(qiáng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最差，過(guò)去一年收益率為-70.4%。

QDII債券型基金方面，華夏大中華信用精選A人民幣、華夏大中華信用精選C、長(zhǎng)信全球債券人民幣過(guò)去一年凈值漲幅超10%，分別為15.67%、14.94%、13.82%。還有富國(guó)全球債券人民幣、華安全球美元票息A人民幣等7只基金收益率超5%。

然而，并非所有產(chǎn)品皆能給出好成績(jī)，有46只債券型QDII基金過(guò)去一年收益率告負(fù)。領(lǐng)跌者是國(guó)泰境外高收益，凈值增長(zhǎng)率為-40.13%。還有南方亞洲美元債A美元現(xiàn)匯、鵬華全球高收益?zhèn)涝F(xiàn)匯、嘉實(shí)新興市場(chǎng)C2等12只基金凈值下挫幅度逾10%。

三年期：中郵睿利增強(qiáng)凈值跌逾70%

受近幾年股票及債券市場(chǎng)起伏影響，能獲得長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的產(chǎn)品又有多少？數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，全市場(chǎng)有2959只偏債類(lèi)基金能夠統(tǒng)計(jì)過(guò)去三年收益率，平均收益率為10.08%。其中，2839只基金凈值增長(zhǎng)率為正，占比達(dá)95.94%。

從QDII債券型基金來(lái)看，52只基金可獲得過(guò)去三年收益率，可是有39只基金凈值增長(zhǎng)率告負(fù)，其中鵬華全球高收益?zhèn)嗣駧?、鵬華全球高收益?zhèn)涝F(xiàn)匯、國(guó)泰境外高收益3只基金凈值跌幅超50%。另外，還有國(guó)富美元債美元現(xiàn)匯、海富通美元收益美元、南方亞洲美元債A美元現(xiàn)匯等12只基金過(guò)去三年凈值下跌逾10%。

另一方面，華夏大中華信用精選A美元現(xiàn)匯、華夏大中華信用精選A美元現(xiàn)鈔、華夏大中華信用精選A人民幣、華夏大中華信用精選C過(guò)去三年收益率均超15%，分別為17.68%、17.68%、17.49%、15.74%。

《投資時(shí)報(bào)》研究員注意到，剔除QDII債券型基金后，其余偏債類(lèi)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)首尾差距173.59個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三年收益率超30%的產(chǎn)品有52只。其中，華商豐利增強(qiáng)定開(kāi)A/C收益率翻倍，為102.66%/100.26%。

另外，還有易方達(dá)安盈回報(bào)、浙商豐利增強(qiáng)、國(guó)富中國(guó)收益、前海開(kāi)源可轉(zhuǎn)債、華商信用增強(qiáng)A等8只基金過(guò)去三年收益率超過(guò)50%。

同時(shí)，有81只偏債類(lèi)基金在過(guò)去三年錄得負(fù)收益，凈值跌幅超20%的有10只。其中，中郵睿利增強(qiáng)以-70.92%的凈值增長(zhǎng)率排名倒數(shù)第一。該基金業(yè)績(jī)持續(xù)表現(xiàn)不好，或與其債券持倉(cāng)有關(guān)。

基金2022年三季報(bào)顯示，中郵睿利增強(qiáng)持倉(cāng)債券17洛娃科技CP001存在較大不確定性，為保護(hù)基金持有人利益，基金管理人于2022年8月5日起對(duì)基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行暫停估值處理。彼時(shí)，中郵睿利增強(qiáng)持有該債券10萬(wàn)張，占基金資產(chǎn)凈值比例為50.95%。事實(shí)上，該債券發(fā)行人洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司已宣告破產(chǎn)。

2022年12月21日，中郵睿利增強(qiáng)再次發(fā)布公告稱(chēng)，該基金前期持有的資產(chǎn)重組主體發(fā)行的債券已交易賣(mài)出，產(chǎn)品估值方面較大不確定性已消除。為保護(hù)基金份額持有人利益，恢復(fù)贖回業(yè)務(wù)。

基金公司：富榮基金三年平均墊底

其實(shí)，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，基金公司的偏債類(lèi)基金業(yè)績(jī)“廝殺”也較為激烈，究竟哪些基金公司能取得卓越回報(bào)？

將基金公司旗下偏債類(lèi)基金過(guò)去一年收益率進(jìn)行平均計(jì)算，千億以上規(guī)模的公司中華泰柏瑞基金表現(xiàn)最佳，平均收益率為2.14%。其次是鑫元基金，旗下49只偏債類(lèi)基金過(guò)去一年平均收益率為1.87%。永贏基金、農(nóng)銀匯理基金、中金基金分別以1.67%、1.66%、1.59%的平均收益率位居第三至第五名。

在此區(qū)間內(nèi)，前海開(kāi)源基金的表現(xiàn)最差，旗下偏債類(lèi)基金過(guò)去一年平均收益率為-3.54%。另有中歐基金、興證全球基金、長(zhǎng)城基金、華夏基金4家公司的偏債類(lèi)基金過(guò)去一年平均收益率均低于-2%。

在千億以下規(guī)模的基金公司中東興基金表現(xiàn)最佳，偏債類(lèi)基金平均收益率為3.33%。緊隨其后的是山西證券，過(guò)去一年偏債類(lèi)基金平均收益率為2.91%。江信基金以2.72%的平均收益率排在第三名。天治基金則是表現(xiàn)不佳的代表，6只偏債類(lèi)基金過(guò)去一年平均收益率為-5.95%。將時(shí)間軸拉長(zhǎng)至三年，易方達(dá)基金旗下75只偏債類(lèi)基金過(guò)去三年平均收益率為14.67%，在千億以上規(guī)模的基金公司中居首。而整體表現(xiàn)最為遜色的是長(zhǎng)城基金，旗下19只產(chǎn)品平均收益率為5.78%。

千億以下規(guī)模的基金公司中，華商基金旗下偏債類(lèi)基金以29.49%的平均收益率奪下頭把交椅。金鷹基金、長(zhǎng)江證券資管旗下偏債類(lèi)基金過(guò)去三年平均收益率亦超15%，分別為17.05%、15.09%。而整體表現(xiàn)最不樂(lè)觀的是富榮基金，旗下5只偏債類(lèi)基金過(guò)去三年平均收益率為1.14%。

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