亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點 > 正文
最新報告發(fā)布!央行該做的都做了,2023年地產(chǎn)能恢復八成嗎?
2023-02-27 20:02:18來源: 杠桿游戲

摘要:央行該做的都做了,需要繼續(xù)做的根據(jù)情況還可以做(歡迎關注杠桿游戲)


(資料圖)

撰文|張銀銀&編輯|欣欣然

日前,我國央行發(fā)布了《中國貨幣政策執(zhí)行報告(2022年第四季度)》)(下文簡稱“報告”)。

從2023開年之后的貨幣政策看,供應充足、利率繼續(xù)低廉,各種消費貸款利率遠低于房貸利率,形成明顯利差,進一步推動提前還貸潮。

寬松的貨幣政策,顯然有助于促進基建和各類公共事務類投資。不過私人端借貸,暫時依舊沒有看到踴躍跡象。

央行如何思考這個問題?下一步我國貨幣政策又將怎么出牌,如何提振2023年經(jīng)濟?這份貨幣政策報告,或許對我們思考上述問題有所裨益。杠桿游戲今天來劃重點。

1、央行在2022年完成金融機構(gòu)改革歷史成本的核銷任務,在此基礎上,依法上繳結(jié)存利潤,并對外披露。上述表述是2022年央行四季度貨幣政策報告中披露的。

據(jù)此我們知道,當年央行為國有商業(yè)銀行股份制改革、農(nóng)信社股份制改革等金融機構(gòu)改革承擔的成本,直到如今才核銷完畢。

央行的利潤主要來自歷年外匯儲備按照市場化原則,在國際金融市場中開展投資所實現(xiàn)。

同時報告表示,2022年,央行依法向中央財政上繳結(jié)存利潤1.13萬億元。這個數(shù)字之龐大,雖然2022年時就披露了,但杠桿游戲想說,放到2022年背景下看,真是不少。

這對穩(wěn)財政和穩(wěn)經(jīng)濟發(fā)揮了重要作用。

在完全核銷歷史成本的基礎上,2022年央行依法上繳了所有的歷史結(jié)存利潤,并對外公開披露,央行認為這是提高財務透明度的重大進展。

報告還披露,過去十幾年,央行堅持將部分利潤用于消化金融機構(gòu)改革歷史成本,同時在多數(shù)年份也向財政上繳利潤。

2、住戶貸款同比大幅少增,貸款利率處于歷史低位,大小行生意分化。2022年末,金融機構(gòu)本外幣貸款余額為 219.1萬億元,同比增長10.4%,比年初增加20.6萬億元,同比多增4969億元。

人民幣貸款余額為214.0萬億元,同比增長11.1%,比年初增加21.3萬億元,同比多增1.4萬億元。

如上圖,住戶貸款新增和2021年同期比少了很多。

總體貸款成績不錯同時,利率真低。

12月,貸款加權平均利率為4.14%,同比下降0.62個百分點。

其中,一般貸款加權平均利率為4.57%,同比下降0.62 個百分點。企業(yè)貸款加權平均利率為3.97%,同比下降0.60個百分點。

12月一般貸款中利率高于LPR的貸款占比為56.21%,利率等于LPR的貸款占比為5.52%,利率低于LPR 的貸款占比為38.27%。

不過,外幣存款利率和貸款利率均有上升,杠桿游戲不多說。

對了,生意主要是大銀行好。如上圖,小行的貸款新增量和2021年比下滑了一些。

貸款增長較快同時,存款增加也較多。2022年末,金融機構(gòu)本外幣各項存款余額為264.4

萬億元,同比增長10.8%,比年初增加25.9萬億元,同比多增5.6萬億元。

人民幣各項存款余額為258.5萬億元,同比增長11.3%,比年初增加26.3 萬億元,同比多增 6.6萬億元。

值得一說,外幣存款余額為8539億美元,比年初減少1430億美元,同比多減2507億美元。

社融方面我不多說,如上圖,2022年企業(yè)債務少增明顯,這還是說明很嚴肅的問題。

3、2022涉房貸款政策明顯優(yōu)化。報告說,持續(xù)完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理,把握好房地產(chǎn)貸款集中度管理的執(zhí)行力度和節(jié)奏,完善房地產(chǎn)貸款集中度管理政策過渡期安排,支持符合房地產(chǎn)貸款集中度管理要求的銀行業(yè)金融機構(gòu)穩(wěn)健開展房地產(chǎn)貸款相關業(yè)務,更好滿足合理住房信貸需求。

翻譯一下就是,涉房貸款過去的強力政策在2022年放松了。

明確保障性租賃住房項目有關貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理,加大對保障性租賃住房發(fā)展的支持力度。

還如設立保交樓貸款支持計劃,支持金融機構(gòu)向已售逾期難交付住宅項目發(fā)放保交樓貸款。

2022年12月,央行印發(fā)《關于設立保交樓貸款支持計劃有關事宜的通知》,明確專項再貸款采取“先貸后借”的直達機制,按季度發(fā)放,支持金融機構(gòu)于2022年11月1日至2023年3月31日期間發(fā)放的保交樓貸款。

金融機構(gòu)自主決策、自擔風險發(fā)放保交樓貸款后,向央行申請資金支持。對于符合要求的貸款,央行按貸款本金的100%予以資金支持。

同時,2022年放寬首套住房貸款利率下限。將全國層面首套住房貸款利率下限由相應期限LPR下調(diào)為LPR減20個基點,二套住房貸款利率政策保持不變;將首套個人住房公積金貸款利率下調(diào)0.15個百分點,更好支持居民剛性住房需求。

在2022年9月階段性放寬部分城市首套住房貸款利率下限的基礎上,2022年12月30日,央行與銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調(diào)整機制。

4、債券發(fā)行量與2021年基本持平,但國債增長非常明顯。2022年累計發(fā)行各類債券61.4萬億

元,與上年基本持平,其中國債發(fā)行同比增加較多,金融債和公司信用債發(fā)行同比減少。

截至2022年末,國內(nèi)各類債券余額144.8萬億元,同比增長8.5%。

如上圖,地方債券發(fā)行盤子也很大,不過有趣的是,比2021年竟然還少一點。

在杠桿游戲看來,這一方面或許說明地方債上限管控,另一方面也是受經(jīng)濟形勢影響。

5、近期全球通脹有所回落,但仍處于歷史高位。主要發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)加息縮表進程,世界經(jīng)濟復蘇動能減弱,全球金融市場大幅波動。報告認為,本輪“加息潮”的累積效應還將顯現(xiàn),未來需關注其對全球經(jīng)濟增長、資本流動、市場運行等帶來的影響。

首先主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長明顯放緩。

比如美國2022年四季度GDP環(huán)比折年率2.9%,連續(xù)兩個季度實現(xiàn)環(huán)比正增長,經(jīng)濟軟著陸可能性上升;當季增速低于三季度的3.2%,美聯(lián)儲快速加息的累積效應已有所顯現(xiàn)。

2022年12月,美國制造業(yè)PMI為48.4,連續(xù)兩個月處于收縮區(qū)間;非制造業(yè)PMI從11月的56.5大幅下降至49.6,創(chuàng)疫情暴發(fā)以來最大環(huán)比跌幅。

2022年12月美國成屋銷售環(huán)比下降1.5%,連續(xù)11個月環(huán)比負增長。

歐元區(qū)四季度GDP環(huán)比增長0.1%,較三季度的0.3%繼續(xù)放緩。

日本四季度GDP環(huán)比折年率由負轉(zhuǎn)正至0.6%,企業(yè)資本開支和存貨下降,仍對經(jīng)濟復蘇構(gòu)成壓力。

還不錯的是,美歐通脹有所回落,但仍處歷史高位。2022年12月,美國CPI同比上漲6.5%,連續(xù)6個月回落,PCE同比上漲5.0%,均在歷史高位;

歐元區(qū)HICP同比上漲 9.2%,連續(xù)兩個月下降;

英國CPI同比上漲10.5%,也較10月高點的11.1%回落0.6 個百分點。

日本 CPI同比上漲4%,為1991年以來最大漲幅。

同時主要發(fā)達經(jīng)濟體加息節(jié)奏放緩,但貨幣政策延續(xù)收緊態(tài)勢,杠桿游戲就不多說。

當然部分新興市場經(jīng)濟體多次加息,海外高通脹回落的幅度和速度存在不確定性。

我國經(jīng)濟四季度比預期的好,不過壓力還是很顯著的。那么問題來了,2023年貨幣政策怎么出牌?請看下文。

6、2023年水多、支持地產(chǎn)很明確,風險底線不變。2022年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長3.0%,經(jīng)濟總量突破120萬億元,低于預期。

2023年,我國經(jīng)濟循環(huán)預期將更為順暢,也有一些壓力,如外貿(mào)、通脹反彈壓力等。

因此貨幣政策雖然說了堅持不搞“大水漫灌”,但:

流動性合理充裕,保持信貸總量有效增長,保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配,助力實現(xiàn)促消費、擴投資、帶就業(yè)的綜合效應——這些話更值得重視。

報告說:

一是保持貨幣信貸合理平穩(wěn)增長。杠桿游戲的理解就是錢一定要借出去,特別是私人部門購房等。

二是發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵引導作用。主要是針對涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企2023業(yè)等。

三是構(gòu)建金融有效支持實體經(jīng)濟的體制機制。這部分,把地產(chǎn)也納入在說,你懂的。

牢牢堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位,堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段,堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期,穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)金融審慎管理制度,扎實做好保交樓、保民生、保穩(wěn)定各項工作,滿足行業(yè)合理融資需求,推動行業(yè)重組并購,改善優(yōu)質(zhì)頭部房企資產(chǎn)負債狀況,因城施策支持剛性和改善性住房需求,做好新市民、青年人等住房金融服務,確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展。

該說的話都說到了??梢赃@么說,央行該做的都做了,需要繼續(xù)做的根據(jù)情況還可以做。地產(chǎn)2023年不恢復大部分,真是對不起人。

利率匯率市場化改革、金融改革杠桿游戲就不多說。

還值得一說,和往常一樣風險還是很重視。要求密切關注重點領域風險,繼續(xù)按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準拆彈”的方針,壓降存量風險、嚴控增量風險,加強金融、地方債務風險防控。

這大概意味著地方拼經(jīng)濟彈藥還是有一定制約,同時部分行業(yè)擴張受到限制。越是如此,或許更加凸顯讓地產(chǎn)恢復的重要性。

本文未標注出處的財務圖表,均源自央行報告,特此說明并致謝

版權及免責聲明:本文系杠桿游戲創(chuàng)作,未經(jīng)授權,禁止轉(zhuǎn)載!如需轉(zhuǎn)載,請獲取授權。另,授權轉(zhuǎn)載時還請在文初注明出處和作者,謝謝!杠桿游戲任何文章之觀點,皆為學習交流探討用,非投資建議。用戶據(jù)此進行的一切投資,請自負責任。文章如有疏漏、錯誤歡迎批評指正。

關鍵詞: 金融機構(gòu) 貨幣政策 同比增長

專題新聞
  • 聚美優(yōu)品年銷售額多少億?聚美優(yōu)品和唯品會關系如何?
  • 三公消費是什么意思?三公消費為啥不廢除?
  • 中國電信中簽號有哪些?中國電信上市股價會漲嗎?
  • 三角發(fā)債是什么公司?發(fā)債中簽有風險嗎?
  • 銀行定期存款可以提前取出來嗎?定期存款沒到期家人可以取嗎?
  • 最新油價上調(diào)時間是哪一天?油價調(diào)整機制規(guī)則是什么?
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com