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外媒文章分析 美通脹上升或引發(fā)金融和經(jīng)濟危機
2021-07-12 10:07:43來源: 參考消息網(wǎng)

世界報業(yè)辛迪加網(wǎng)站7月9日發(fā)表題為《美國通脹上升引發(fā)全球性風險》的文章,作者系亞洲開發(fā)銀行前首席經(jīng)濟學家、哥倫比亞大學商學院金融學和經(jīng)濟學教授魏尚進。文章指出,如果美國利率大幅上升,有兩類國家可能會陷入嚴重的金融和經(jīng)濟危機。全文摘編如下:

目前,美國的通貨膨脹速度持續(xù)加快,5月消費價格指數(shù)同比上漲5%。對此需要保持警惕的不僅僅是美聯(lián)儲。全球政策制定者——尤其是脆弱經(jīng)濟體的政策制定者——也應準備好迎接以下局面:與多數(shù)人當下的預期相比,美國利率上升的時間可能更早、速度可能更快。

在過去12個月里,美聯(lián)儲已大幅上調(diào)通脹預期。負責制定利率政策的聯(lián)邦公開市場委員會在6月中旬的會議上估計,個人消費支出2021年全年的通脹率將達到3.4%。這比3月給出的預測中值高出整整一個百分點,更是一年前預測的2021年全年通脹水平的兩倍多。

盡管美聯(lián)儲官員認為當前通脹水平上升的主因是暫時性因素,但也有結(jié)構(gòu)性因素,后者與疫情并不完全相關。

首先,自2008年以來,美國的貨幣政策一直處于擴張狀態(tài)。盡管美聯(lián)儲為應對疫情引發(fā)的衰退進一步增加了貨幣供應量,但早在疫情暴發(fā)之前,美國的貨幣政策就已非常寬松。

其次,美國前總統(tǒng)特朗普對中國輸美商品大幅加征關稅,這導致進口商品價格上漲,美國低收入家庭受到的影響尤為明顯。對華加征關稅也拉高了從越南、墨西哥等國進口的商品在美國國內(nèi)的價格,以及許多美國本土產(chǎn)品的價格。另外,由于進口自中國的許多零部件也受到關稅的影響,下游產(chǎn)品的價格隨之上漲。

最后,特朗普2017年的減稅政策以及他和現(xiàn)任總統(tǒng)拜登實施的幾輪財政刺激計劃都提振了總需求,這令價格面臨更大的上漲壓力。許多經(jīng)濟學家——包括一些支持民主黨的經(jīng)濟學家在內(nèi)——都認為,考慮到美國產(chǎn)出缺口的大致規(guī)模,拜登1.9萬億美元抗疫紓困計劃的規(guī)模遠遠超出了必要。

美國通脹上升會對國際社會產(chǎn)生何種影響?我們需要認識到,存在以下風險:與美聯(lián)儲當下預測通脹率為3.4%所預示的相比,該機構(gòu)可能會更突然、更大幅地收緊貨幣政策。

歷史經(jīng)驗表明,如果美國利率大幅上升,兩類國家可能會陷入嚴重的金融和經(jīng)濟危機。第一類國家之前要么向外國銀行借款,要么在國際債券市場上借款,用外幣債務來為本國的很大一部分投資或消費融資。

第二類國家是采用固定匯率制但本幣幣值被高估的國家。一旦出現(xiàn)貨幣擠兌現(xiàn)象和爆發(fā)匯率危機,這些國家難有招架之力。

因此,如果美聯(lián)儲大幅收緊貨幣政策,我們可以預計在未來2到5年內(nèi),中南美洲、非洲和亞洲將爆發(fā)一系列債務和貨幣危機。

關鍵詞: 外媒文章 經(jīng)濟危機 通脹 上調(diào)預期

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