代糖概念股成A股“頂流”，有公司稱是利好（副題）

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成都商報(bào)-紅星新聞?dòng)浾?鄧凌瑤

阿斯巴甜可能致癌的消息引發(fā)A股代糖產(chǎn)業(yè)異動(dòng)。

6月30日，同花順代糖概念板塊收漲4.22%，個(gè)股方面，萊茵生物（002166）收漲9.96%，保齡寶（002286）盤中漲停，最終收漲9.95%，三元生物（301206）收漲9.86%，金禾實(shí)業(yè)（002597）、華康股份（605077）、晨光生物（300138）、佳禾食品（605300）、金河生物（002688）等均收漲3%以上。

消息面上，6月29日，路透社援引兩位知情人士消息稱，阿斯巴甜將在7月被世界衛(wèi)生組織（WHO）旗下的國際癌癥研究機(jī)構(gòu)（IARC）正式列為“對人體可能致癌”的物質(zhì)。糧農(nóng)組織/世衛(wèi)組織食品添加劑聯(lián)合專家委員會（JECFA）也在對阿斯巴甜的使用情況進(jìn)行審查，將于7月宣布調(diào)查結(jié)果。

阿斯巴甜

阿斯巴甜是一種人工甜味劑，多用于無糖飲料、口香糖、酸奶等。它的化學(xué)名稱為天門冬酰苯丙胺酸甲酯，1965年被發(fā)現(xiàn)，甜度是普通蔗糖的約200倍。阿斯巴甜熱量幾乎為零，且沒有糖精那樣的苦味，因此被視為代替蔗糖的甜味劑。

新聞縱深

兩百億無糖飲料市場面臨邏輯顛覆？

近年來，伴隨控糖、降糖的健康消費(fèi)理念逐漸成為社會共識，無糖化、低糖化漸成健康飲食新標(biāo)準(zhǔn)。在此背景下，無糖飲料行業(yè)得到快速發(fā)展。

艾媒咨詢發(fā)布的《2023年中國無糖飲料行業(yè)研究及消費(fèi)者洞察報(bào)告》顯示，2015~2022年中國無糖飲料行業(yè)市場規(guī)模逐年增長，由22.6億元飆升至199.6億元，預(yù)計(jì)2023~2027年將持續(xù)放量增長，市場規(guī)模有望達(dá)748.9億元。

規(guī)模不斷走高的無糖飲料市場，也推動(dòng)上游非糖甜味劑廠商的業(yè)績增長。

但眼下，倘若世衛(wèi)組織的說法被全面證實(shí)，主打非糖甜味劑的無糖飲料行業(yè)或?qū)⒚媾R邏輯被顛覆的風(fēng)險(xiǎn)。

6月30日，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品科學(xué)與營養(yǎng)工程學(xué)院副教授朱毅告訴紅星資本局，關(guān)于阿斯巴甜的致癌風(fēng)險(xiǎn)，一直在探討中。

“事實(shí)上，阿斯巴甜一直是被警示苯丙酮尿癥患者不能食用的，前段時(shí)間還被世衛(wèi)組織提醒阿斯巴甜無益于控制體重。另外，之前盡管各權(quán)威機(jī)構(gòu)一再保證阿斯巴甜可安全使用，但阿斯巴甜的神經(jīng)毒性、致癌風(fēng)險(xiǎn)等，科研人員一直在研究探討?！敝煲阏f，按照目前為止獲得的阿斯巴甜致癌證據(jù)，阿斯巴甜估計(jì)會被劃定為2B類，就是阿斯巴甜可能致癌。但目前研究結(jié)果，對人體和動(dòng)物的致癌性證據(jù)都還不夠有力。

天然甜味劑企業(yè)受益？

阿巴斯甜是人工合成的甜味劑，可能致癌的消息出現(xiàn)后，多家機(jī)構(gòu)研報(bào)指出，或利好天然甜味劑。

天風(fēng)證券研報(bào)認(rèn)為，影響代糖使用的因素包括成本高低（可通過甜價(jià)比考量）、政策許可、消費(fèi)者健康意識等，而消費(fèi)者對“健康綠色”關(guān)注度提升。阿斯巴甜安全性引發(fā)關(guān)注，天然甜味劑產(chǎn)品有望受益。

上述研報(bào)介紹，截至2022年，中國甜味劑市場中人工合成甜味劑占比達(dá)52%，天然甜味劑占比為29%。天然甜味劑增速更快，2010至2020年全球天然甜味劑在替糖產(chǎn)品的應(yīng)用占比由8%增至29%。

中信證券研報(bào)指出，IARC并非食品監(jiān)管機(jī)構(gòu)，其研究只表明一種可能性。消費(fèi)者或加大對人工合成甜味劑的擔(dān)憂。若引發(fā)消費(fèi)者廣泛擔(dān)憂，或加速對阿斯巴甜的替代。中信證券認(rèn)為，出于安全性和成本的考慮，預(yù)計(jì)下游廠商會加速三氯蔗糖等更安全的甜味劑對阿斯巴甜的替代。此外，隨著人們對于甜味劑的來源及安全問題關(guān)注度的不斷加強(qiáng)，對天然甜味劑需求預(yù)計(jì)還將高速增長。從投資維度，建議關(guān)注兩條主線，一是三氯蔗糖加速對阿斯巴甜的替代；二是關(guān)注天然甜味劑。

方正證券研報(bào)則指出，本次事件會在中短期內(nèi)影響消費(fèi)者減少購買含有阿斯巴甜的產(chǎn)品，進(jìn)而影響食品生產(chǎn)商將產(chǎn)品配方調(diào)整為安全性更好的三氯蔗糖和安賽蜜，三氯蔗糖和安賽蜜迎來替代良機(jī)。目前阿斯巴甜全球產(chǎn)能約為2.6萬噸/年，假設(shè)阿斯巴甜全部退出，將增加三氯蔗糖和安賽蜜0.9/2.6萬噸/年的需求。

相關(guān)企業(yè)謹(jǐn)慎回應(yīng)

據(jù)了解，常見的甜味劑包括阿斯巴甜、赤蘚糖醇、安賽蜜、木糖醇等。作為阿斯巴甜等甜味劑的替代品，近年來，赤蘚糖醇等代糖產(chǎn)品被消費(fèi)者熟知。

對于替代阿斯巴甜背后的利好影響，企業(yè)方面的說法更為慎重。

6月30日下午，記者以投資者身份聯(lián)系了萊茵生物，證券部工作人員表示，公司目前主要產(chǎn)品是甜菊糖苷、羅漢果甜苷，兩個(gè)都是天然甜味劑，阿斯巴甜的近期消息對非人工甜味劑的企業(yè)和市場肯定是利好，但也要看下游品牌方是否愿意選擇其他甜味劑來代替原來的配方。

保齡寶證券部工作人員表示，公司產(chǎn)品是天然代糖，肯定會替代化學(xué)的甜味劑，“未來預(yù)期是這樣的，但短期來看，面臨下游飲料企業(yè)配方調(diào)整，未來怎么發(fā)展，現(xiàn)在大家還看不清楚。”

金禾實(shí)業(yè)證券部工作人員表示，目前阿斯巴甜致癌問題還沒有結(jié)果，最終還不確定。代糖行業(yè)業(yè)績的增長一方面是下游需求的增長，另一方面是對原有產(chǎn)品的替代，如果能替代，的確可能帶來業(yè)績的增長。

這兩天，亦有多家企業(yè)公開回應(yīng)與阿斯巴甜無關(guān)，其中，佳禾食品表示公司產(chǎn)品未使用阿斯巴甜；6月29日晚間，元?dú)馍衷谄涔俜轿⒉┌l(fā)布消息稱：“元?dú)馍秩€產(chǎn)品不含阿斯巴甜?！?/p>

此外，記者注意到，三元生物的主要產(chǎn)品為赤蘚糖醇及復(fù)配糖。6月29日，在回復(fù)深交所問詢函時(shí)提到：“2021年赤蘚糖醇最高報(bào)價(jià)達(dá)到了4萬元/噸，行業(yè)景氣程度較高，隨著供求關(guān)系變化，價(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢，2022年赤蘚糖醇的價(jià)格處于較低水平。雖然行業(yè)新進(jìn)入者迫于生存壓力低價(jià)競爭，但存在較多行業(yè)新進(jìn)入者產(chǎn)品質(zhì)量一時(shí)難以被客戶認(rèn)可，利潤空間下降，部分新進(jìn)入者開始陸續(xù)退出赤蘚糖醇行業(yè)，未來赤蘚糖醇市場會逐步恢復(fù)相對穩(wěn)定的供需格局，產(chǎn)品價(jià)格也會趨于合理?！?/p>

兩大可樂巨頭在用

正在使用阿斯巴甜的企業(yè)由此成為全網(wǎng)焦點(diǎn)。

紅星資本局注意到，可口可樂和百事可樂兩大巨頭正是阿斯巴甜的使用方，涉及產(chǎn)品包括可口可樂無糖款、百事可樂無糖款等。據(jù)北京商報(bào)報(bào)道，可口可樂相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司方面暫不對此做聲明，但該負(fù)責(zé)人援引了一份ICBA的聲明公告，其中稱“ICBA對阿斯巴甜的安全性充滿信心”。

值得一提的是，早在2015年，百事可樂就曾陷入阿斯巴甜“致癌”風(fēng)波。據(jù)京華時(shí)報(bào)報(bào)道，百事可樂還因此宣布在健怡系列產(chǎn)品將放棄阿斯巴甜，但這一調(diào)整只針對美國市場，不包括中國市場。

從股價(jià)表現(xiàn)看，美東時(shí)間29日可口可樂（KO）盤中最高跌1.25%，最終收跌0.83%，百事可樂（PEP）盤中最高跌1.26%，最終收漲0.1%。

為何可樂飲料中常用阿斯巴甜？一位代糖產(chǎn)業(yè)人士向記者表示，這可能跟配方和口感有一定關(guān)系。

綜合央視網(wǎng)、澎湃新聞

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