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一季度投資消費(fèi)外貿(mào)全面回暖
2023-04-19 11:38:02來源: 北京商報

“總的來看,當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)通縮,下階段也不會出現(xiàn)通縮?!贬槍^去一周關(guān)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)是否通縮的討論,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在4月18日的發(fā)布會上做出了回應(yīng)。

展望下階段經(jīng)濟(jì)走勢,付凌暉指出,我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力在逐步增強(qiáng),宏觀政策顯效發(fā)力,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望整體好轉(zhuǎn)。考慮到上年二季度受疫情影響基數(shù)比較低,今年二季度經(jīng)濟(jì)增速可能比一季度明顯加快。三、四季度隨著基數(shù)的升高,增速會比二季度有所回落。如果不考慮基數(shù)影響,總的來看全年經(jīng)濟(jì)增長有望呈現(xiàn)逐步回升態(tài)勢。

一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長4.5%


(資料圖片)

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù),經(jīng)初步核算,2023年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值284997億元,按不變價格計算,同比增長4.5%,比上年四季度環(huán)比增長2.2%。分產(chǎn)業(yè)看,第一產(chǎn)業(yè)增加值11575億元,同比增長3.7%;第二產(chǎn)業(yè)增加值107947億元,增長3.3%;第三產(chǎn)業(yè)增加值165475億元,增長5.4%。

人均居民收入也在同步增長。一季度,全國居民人均可支配收入10870元,比上年同期名義增長5.1%,扣除價格因素,實際增長3.8%。分城鄉(xiāng)看,城鎮(zhèn)居民人均可支配收入14388元,增長(以下如無特別說明,均為同比名義增長)4%,扣除價格因素,實際增長2.7%;農(nóng)村居民人均可支配收入6131元,增長6.1%,扣除價格因素,實際增長4.8%。

“一季度,面對嚴(yán)峻復(fù)雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù),各地區(qū)各部門突出做好穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價工作,疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段,生產(chǎn)需求企穩(wěn)回升,就業(yè)物價總體平穩(wěn),居民收入持續(xù)增加,市場預(yù)期明顯改善,經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開局良好?!备读钑熢u價道。

中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文表示,一季度GDP同比增長4.5%,符合我們此前預(yù)期,去年四季度以來的下行勢頭得到扭轉(zhuǎn),為實現(xiàn)全年增長目標(biāo)打下了良好基礎(chǔ)?!暗謴?fù)的基礎(chǔ)尚不牢固,內(nèi)生動力稍顯不足。近段時間關(guān)于‘經(jīng)濟(jì)是否陷入通縮’的討論,也在一定程度上反映出市場對于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)度和可持續(xù)性的擔(dān)憂?!?/p>

居民消費(fèi)價格同比上漲1.3%

引發(fā)過去一周關(guān)于通縮爭議的點聚焦在CPI(居民消費(fèi)價格指數(shù))數(shù)據(jù)。3月,我國CPI同比增速跌至0.7%,創(chuàng)近一年新低,核心CPI也處于0.7%的低位;一季度,全國居民消費(fèi)價格(CPI)同比上漲1.3%。受生產(chǎn)資料價格下降,PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))同比降幅擴(kuò)大至2.5%。若剔除2022年俄烏沖突帶來的高基數(shù)效應(yīng),2023年2-3月,CPI環(huán)比連續(xù)下降,PPI環(huán)比持平。另一方面,M2與M1、社融剪刀差呈現(xiàn)“雙擴(kuò)大”趨勢。2022年3月以來,M2增速在9%-13%區(qū)間震蕩上行,與M1、社融形成的剪刀差持續(xù)擴(kuò)大,表明貨幣資金尚未有效流入實體經(jīng)濟(jì),寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)不暢。

中國社會科學(xué)院金融研究所在4月13日發(fā)布的《中國宏觀金融分析 2023年第一季度》中認(rèn)為,當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)供給約束有所緩和,但需求不足和預(yù)期不穩(wěn)壓力延續(xù),呈現(xiàn)輕微通縮跡象,通縮壓力將成為我國推進(jìn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險的主要掣肘。

如何判斷經(jīng)濟(jì)為“通縮”狀態(tài)?華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍在接受北京商報記者采訪時表示,在理論上,通貨緊縮一般被認(rèn)為有三個標(biāo)志,即兩個“下跌”和一個“伴隨”:物價水平的持續(xù)下跌、貨幣供應(yīng)量的持續(xù)下跌和伴隨著經(jīng)濟(jì)衰退。

“從當(dāng)前及未來的物價走勢來看,在經(jīng)濟(jì)非對稱恢復(fù)背景下,物價漲跌分化,價格下跌不具備持續(xù)性和普遍性;一季度M2增長12.7%,大幅度超過同期經(jīng)濟(jì)增長4%;疫情之后的2023年全年都將是一個較為明確的復(fù)蘇走勢,并不是經(jīng)濟(jì)衰退。因此,當(dāng)前物價下跌的原因不在于貨幣供應(yīng)不足?!蓖踯娺M(jìn)一步解釋道,在貨幣供應(yīng)高增長的同時,物價卻走低,顯然這并非是典型的通貨緊縮,所謂“通縮”是個偽命題。

在王軍看來,之所以會出現(xiàn)這樣令人費(fèi)解的背離現(xiàn)象,根本原因是總需求不足和供需結(jié)構(gòu)性失衡,過去幾年為對沖經(jīng)濟(jì)下行而過度依賴財政投資、貨幣政策和間接融資,貨幣的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)張并沒有完全進(jìn)入到商品和服務(wù)的生產(chǎn)、消費(fèi)和投資領(lǐng)域,沒有持續(xù)推動需求快速回暖,而是帶來一系列結(jié)構(gòu)性問題,如結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇(供需復(fù)蘇不同步、三大需求恢復(fù)的不同步、內(nèi)外需不同步)、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩(部分商品價格持續(xù)下跌)等,四大結(jié)構(gòu)性問題的疊加,共同抑制了價格的全面持續(xù)上漲。

“整體來看,年內(nèi)可以說,既無通縮之憂,也無通脹之慮。”王軍說。

國內(nèi)需求總體趨于回暖

具體到PPI數(shù)據(jù),付凌暉認(rèn)為,從下階段情況看,國內(nèi)需求總體趨于回暖,對PPI有一定的上拉作用,但國際大宗商品價格輸入性傳導(dǎo)猶存,加上上年同期基數(shù)比較高,短期內(nèi)PPI可能還會處在下降區(qū)間。但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù),基數(shù)效應(yīng)逐步減退,PPI會逐步恢復(fù)到合理水平。

一季度其他數(shù)據(jù)也佐證了市場預(yù)期的提振。作為衡量制造業(yè)景氣程度的重要先行指標(biāo),3月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為51.9%,連續(xù)3個月位于景氣區(qū)間。非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)也上升到58.2%,為近年來較高水平,其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)上升至56.9%。

“由于一季度GDP增速超預(yù)期,宏觀經(jīng)濟(jì)已日趨整體性好轉(zhuǎn),這在一定程度上降低了5%左右目標(biāo)的實現(xiàn)難度,經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)以休養(yǎng)生息為主,不宜大開大合,繼續(xù)加碼或過度收縮的概率不高?!睉?yīng)對當(dāng)前的一些爭議,王軍建議,市場應(yīng)降低對寬松政策的過高期待。除打好宏觀政策的組合拳外,應(yīng)將穩(wěn)就業(yè)、擴(kuò)消費(fèi)、提信心、防風(fēng)險作為下一步經(jīng)濟(jì)工作的主要任務(wù),結(jié)構(gòu)性工具仍是主要政策選項,“第一,打好宏觀政策的組合拳,政策不折騰、穩(wěn)增長不放松。第二,穩(wěn)就業(yè)、提收入。第三,促改革、擴(kuò)消費(fèi)。第四,穩(wěn)地產(chǎn)、防風(fēng)險。第五,提信心、強(qiáng)預(yù)期”。

另外,薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊也提出,目前宏觀經(jīng)濟(jì)仍主要依賴政府大項目投資和規(guī)上國企投資帶動,邊際效應(yīng)很低,且難以持續(xù),下階段必須在制度層面恢復(fù)和提升民營經(jīng)濟(jì)活力和民營企業(yè)信心,通過多種方式提高居民消費(fèi),繼續(xù)擴(kuò)大出口。面對16-24歲年輕人失業(yè)率19.6%的嚴(yán)重局面,應(yīng)考慮對社會底層失業(yè)群體的經(jīng)濟(jì)救助,在維持社會秩序穩(wěn)定的前提下,推動經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇。(北京商報記者 金朝力 陸珊珊)  

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