今天(10日),主板注冊制首批10家企業(yè)上市儀式將在北京、上海、深圳三地連線舉行。 這標志著股票發(fā)行注冊制改革全面落地,這在資本市場改革發(fā)展進程中具有里程碑意義。
記者探訪上海證券交易所審核中心
全面實行注冊制后,我國資本市場所有板塊的首發(fā)上市、再融資和并購重組等業(yè)務的審核,都在交易所進行。交易所專門設立了審核中心來承擔相關職能。我們一起去上交所的審核中心了解一下↓
(相關資料圖)
在審核中心,記者來到審核工作的專用會議室。工作人員表示,審核中心有嚴格的內控機制,審核中需要集體決策的內容,會議會全程錄音錄像,審核工作所有操作系統(tǒng)留痕,項目審核標準、過程、結果在網(wǎng)上全部公開披露。
中重科技(天津)股份有限公司董事長 馬冰冰:在全面實行注冊制推出以后,我們的信息在相關的網(wǎng)站上也進行了及時的信息披露。讓我們通過線上和線下兩個渠道,與資本市場進行了充分交流,也使投資者對我們有更深了解。
總臺央視記者 董彬:我手里拿的這封就是現(xiàn)在的企業(yè)在遞交申請材料之后,能夠從交易所收到的一封“開門辦審核”的倡議信。在這封倡議信當中,很重要的一點,就是提示企業(yè)要依規(guī)進行咨詢溝通。此外也將企業(yè)在申請審核當中的流程、與審核中心進行溝通的渠道和方式也一一列明。交易所是希望通過這樣的方式,幫助企業(yè)明確后續(xù)的工作安排。
工作人員表示,針對企業(yè)不同融資類型,除了首次公開募股項目,目前,交易所還有6個類別的倡議信。通過倡議信的方式,介紹審核流程和主要環(huán)節(jié),能夠更加便捷、高效地為企業(yè)提供服務。
中信證券首席經(jīng)濟學家 明明:交易所通過發(fā)布業(yè)務指引、業(yè)務指南和舉辦培訓等方式,持續(xù)強化審核標準公開、豐富審核動態(tài)內容、加強政策解讀,最大限度減少自由裁量空間。同時,審核過程、審核結果等全程公開,切實保障市場主體的溝通需求。
多層次資本市場體系更加完善
全面實行注冊制下,多層次資本市場體系將更加清晰。主板主要服務于成熟期大型企業(yè)。科創(chuàng)板突出“硬科技”特色,創(chuàng)業(yè)板主要服務于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè),北交所與全國股轉系統(tǒng)共同打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。
全面實行注冊制改革后,滬深交易所主板突出了大盤藍籌定位,精簡主板公開發(fā)行條件,綜合考慮預計市值、凈利潤、收入、現(xiàn)金流等因素,設置多元包容的上市條件,與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板拉開距離。
川財證券首席經(jīng)濟學家 陳靂:注冊制對上市標準進行了優(yōu)化,一方面,增設兩套上市標準;另一方面,主板也明確以“大盤藍籌”企業(yè)為服務對象的戰(zhàn)略定位。
專家表示,股票發(fā)行注冊制,從科創(chuàng)板這塊“試驗田”起步,到創(chuàng)業(yè)板、北交所,增量與存量改革穩(wěn)步推進,再到現(xiàn)如今,全面在資本市場各板塊實施,經(jīng)過了四年多的發(fā)展與完善。通過這個過程,我國由主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所、新三板所組成的多層次資本市場結構更加清晰,基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè),推動著資本市場服務實體經(jīng)濟,特別是科技創(chuàng)新能力大幅提升。
大幅提升資本市場服務實體經(jīng)濟能力
全面實行注冊制,還將大幅提升資本市場服務實體經(jīng)濟的能力。
中重科技是主板注冊制首批上市企業(yè)中首家取得中國證監(jiān)會同意注冊的企業(yè)。注冊制給企業(yè)負責人最大的感受就是上市審核工作非常高效透明可預期。
注冊制先后在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所試點,四年以來支持科技創(chuàng)新成效凸顯。截至2月20日,506家科創(chuàng)板上市公司IPO募資7648億元,全部來自戰(zhàn)略性新興產業(yè)。注冊制下,418家創(chuàng)業(yè)板公司中有385家來自戰(zhàn)略性新興產業(yè),占比92%,累計募資3690億元;171家北交所公司中有165家來自戰(zhàn)略性新興產業(yè),占比96%,累計募資331億元。
中信證券首席經(jīng)濟學家 明明:注冊制下,A股市場融資效率顯著提升,企業(yè)上市條件更具包容性,審核標準更加透明,審核時效更加可預期,監(jiān)管服務更加精細化,不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同模式的優(yōu)質企業(yè),都能找到適合自身發(fā)展的資本市場機會。
對投資者的專業(yè)能力提出更高要求
投資者需要注意的是,注冊制下主板新股申購規(guī)則、上市規(guī)則都作出了調整。這些都對投資者提出了更高的要求。
全面實行注冊制下,主板新股發(fā)行打破了之前核準制市盈率23倍的上限,網(wǎng)上投資者申購新股單位由1000股調整為500股。新股上市首日在簡稱前加標識“N”,上市次日至第5個交易日,將在簡稱前加“C”標識。新股前5個交易日不設漲跌幅限制,之后日漲跌幅繼續(xù)保持10%不變。
川財證券首席經(jīng)濟學家 陳靂:隨著全面實行注冊制的推行,股票市場定價會更加客觀,一方面新股成交價會隨著市場供求關系快速響應,另一方面會更加真實反映公司的實際價值情況,市場化程度和博弈程度均會加深,更加考驗投資者的專業(yè)能力和風控意識,不能盲目“炒新”。
根據(jù)中國結算公布的最新數(shù)據(jù),今年2月,市場新增投資者數(shù)量為167.68萬,環(huán)比增加98.48%,這是時隔4個月之后,市場單月新增投資者數(shù)量再次超過百萬。截至2月末,我國A股投資者已達到2.14億。專家表示,全面實行注冊制,一些市場規(guī)則隨之調整,投資者需要審慎進行判斷。
中信證券首席經(jīng)濟學家 明明:上市公司股價表現(xiàn)與基本面更加緊密關聯(lián),投資者需要通過合理定價能力、風險管理能力獲得回報,逐步實現(xiàn)理性思考并回歸價值投資。
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