維生素D行業(yè)龍頭花園生物（300401.SZ）股價跌跌不休后，大手筆回購護盤。

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8月22日晚間，花園生物披露公告，擬以1億元—2億元回購股份，回購的價格不超過人民幣17元/股。

長江商報記者注意到，近一年來，花園生物的股價持續(xù)下跌，8月22日，達到年內(nèi)低點10.91元/股，較2022年9月初高點的20.91元/股，下跌47.8%。

值得注意的是，股價下跌的背后是，花園生物的營收和凈利出現(xiàn)雙降。上半年，公司實現(xiàn)營收、歸母凈利潤分別為6.57億元、1.17億元，同比下滑17.96%、60.54%。同時，公司的銷售費用1.6億元，其中，市場推廣服務(wù)費1.52億元，占比高達94.99%。

機構(gòu)持股比例降至37.89%

長江商報記者注意到，近一年，花園生物的股價持續(xù)下跌。

K線圖顯示，2022年9月6日，花園生物股價達到一年內(nèi)的高點20.91元/股，在當年10月底之前，股價快速下挫至14.8元/股，此后雖有反彈，但繼續(xù)下跌模式，下跌速度有所放緩。

截至2023年8月22日，公司股價達到年內(nèi)低點的10.91元/股，較20.91元/股高點的跌幅為47.8%，接近腰斬。8月23日收盤，花園生物股價收報11.18元/股，有所回升。

在股價不斷下跌的背景下，花園生物發(fā)布了回購公告。

根據(jù)公告，花園生物擬使用自有資金不低于1億元不高于2億元，以集中競價交易方式回購公司發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票，用于注銷減少公司注冊資本，回購的價格不超過人民幣17元/股。

按回購資金總額下限和回購股份價格上限進行測算，預(yù)計可回購股份數(shù)量約為588.2353萬股，約占公司當前總股本的1.07%；按回購金額總額上限和回購股份價格上限進行測算，預(yù)計可回購股份數(shù)量約為1176.4706萬股，約占公司當前總股本的2.14%。

實際上，在股價下跌時，機構(gòu)對花園生物的持股也在減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，機構(gòu)持股約2.51億股，持股比例為46.36%。其中基金持股5397.26萬股，持股比例9.95%。

到2023年一季度末，機構(gòu)持股數(shù)降至約2.06億股，持股比例降為37.91%，其中基金持股將至2258.68萬股，持股比例將至4.17%。

截至2023年6月末，機構(gòu)持股比例變?yōu)?7.89%，降低0.02個百分點。不過，曾在一季度大幅降低持倉的基金持股比例微升了0.17個百分點至4.34%。此外，保險新進入335.45萬股，持股比例0.62%。

藥品業(yè)務(wù)營收同比下降29.95%

資料顯示，花園生物成立于2000年12月18日，22年來公司持續(xù)深耕維生素D3領(lǐng)域，圍繞維生素D3不斷延鏈補鏈，打造維生素D3全產(chǎn)業(yè)鏈。在2021年之前，公司的主營業(yè)務(wù)主要是維生素D3領(lǐng)域。

花園生物稱，2021年是公司發(fā)展的關(guān)鍵一年。2021年2月，公司新一屆董事會提出“一縱一橫”發(fā)展新戰(zhàn)略；2021年11月，公司完成了對花園藥業(yè)100%股權(quán)的收購，為公司向下游醫(yī)藥領(lǐng)域縱向發(fā)展搭建了發(fā)展平臺。

長江商報記者注意到，2020年全年，花園藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入4471.22萬元，歸母凈利潤虧損1296.60萬元?；厮菔召徆?，2021年前三季度，花園藥業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入猛增至3.13億元，凈利潤為盈利1.23億元。

針對上述業(yè)績的由虧損突變?yōu)榇蠓?，花園生物表示，2020年虧損，主要是由于花園藥業(yè)尚處于投入階段，經(jīng)營業(yè)績尚未得到釋放。隨著2021年以來花園藥業(yè)4個產(chǎn)品中選國家藥品集中采購，經(jīng)營業(yè)績因此大幅增長。

根據(jù)2021年年報，花園生物表示，花園藥業(yè)5個產(chǎn)品于2021年先后中選國家及廣東聯(lián)盟集采，銷售規(guī)模迅速擴大，當期花園藥業(yè)實現(xiàn)營收5億元，實現(xiàn)凈利潤為1.63億元。2022年，花園生物藥品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.02億元，較上年增長了60.4%。

不過，根據(jù)花園生物最新的中報數(shù)據(jù)，2023年上半年，公司的藥品業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收3.05億元，同比減少了29.95%，對此，花園生物并未做具體解釋，但其在中報中提及集采可能導(dǎo)致盈利能力下滑，未中標集采又會對銷售產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。

同時，2023年上半年，花園生物的營收和凈利均出現(xiàn)下滑。今年上半年，公司實現(xiàn)營收、歸母凈利潤分別為6.57億元、1.17億元，同比下滑17.96%、60.54%。

需要注意的是，由于花園藥業(yè)的并表，2021年，花園生物的銷售費用從2020年的1601.21萬元猛增至1.83億元，增幅高達1045.19%。2022年，銷售費用繼續(xù)大幅增加了83.77%至3.37億元。

2023年上半年，花園生物的銷售費用為1.6億元，其中，花園生物的市場推廣服務(wù)費高達1.52億元，占總銷售費用的比例高達94.99%。2021年、2022年，這一比例分別為91.91%、94.87%。

對此，花園生物表示，主要為子公司花園藥業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展尚處于市場開拓的初級階段和擴張期，需要不斷加大市場推廣投入，增強產(chǎn)品競爭能力，拓展銷售渠道，提升公司品牌知名度。

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