全球首家在納斯達(dá)克、港交所與上交所三地都上市的生物科技企業(yè)即將誕生!16日晚，百濟(jì)神州科創(chuàng)板IPO獲證監(jiān)會(huì)注冊(cè)。一時(shí)之間，該消息在醫(yī)藥圈刷屏。

百濟(jì)神州于業(yè)內(nèi)影響力，一方面來(lái)自既往的產(chǎn)品研發(fā)能力;另一方面，其采取了一種全新的“速成”模式，使其在距成立僅短短十年后(百濟(jì)神州成立于2010年)，公司總市值已逾2000億人民幣(合計(jì)約2300億人民幣)。對(duì)比“醫(yī)藥一哥”恒瑞，后者成立于1970年，市值約3400億人民幣。

百濟(jì)神州模式到底如何?

更少時(shí)間、更多產(chǎn)出

簡(jiǎn)單來(lái)看，百濟(jì)神州模式可簡(jiǎn)單概括為：頂配資源，實(shí)現(xiàn)“多快好壕”。

對(duì)“對(duì)快好”的追求，最直接體現(xiàn)在百濟(jì)神州對(duì)于資金的迫切性上。2016 年，百濟(jì)神州登陸納斯達(dá)克交易所、2018年再赴港交所上市，2021年沖刺科創(chuàng)板，幾乎是每隔兩年就募資的頻率。此次科創(chuàng)板擬募資額更是高達(dá)200億元人民幣，創(chuàng)下迄今為止，科創(chuàng)板生物醫(yī)藥企業(yè)中的最高募資額。

畢竟，從2018年至2021年上半年，百濟(jì)神州自身的營(yíng)收也分別只有13.10億元、29.54億元、21.20億元、48.91億元。而百濟(jì)神州的自有管線中，卻有逾50項(xiàng)臨床前項(xiàng)目。此外，截至2021年9月，百濟(jì)神州還在全球有96項(xiàng)計(jì)劃中或正在進(jìn)行的臨床試驗(yàn)，總?cè)虢M患者及健康受試者逾1.3萬(wàn)人。

為推進(jìn)這些臨床前及臨床研究，百濟(jì)神州現(xiàn)有臨床前研究人員超過(guò)650名，預(yù)計(jì)本年內(nèi)將增加至800人;臨床開發(fā)人員超過(guò)2100名。

業(yè)內(nèi)人士透露稱，目前臨床試驗(yàn)已變得越來(lái)越貴，就國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，單個(gè)患者的入組成本已以萬(wàn)元計(jì)。

因此，百濟(jì)神州募資項(xiàng)目中最迫切的、所需“子彈”最多的也是藥物臨床試驗(yàn)研發(fā)項(xiàng)目(132億元)。

百濟(jì)神州在商業(yè)化上也是“毫不手軟”。目前，百濟(jì)神州的藥品銷售收入由自主研發(fā)產(chǎn)品以及授權(quán)銷售產(chǎn)品兩部分產(chǎn)生。2018年至2021年上半年，百濟(jì)神州的藥品銷售收入分別合計(jì)約為8.65億元、15.36億元、21.20億元、15.83億元;銷售費(fèi)用分別為4.88億元、13.59億元、26.18億元、18.40億元。對(duì)應(yīng)銷售費(fèi)用率分別為37.28%、45.99%、123.46%、37.60%。

國(guó)際基因、頂配資源

在快速推進(jìn)企業(yè)發(fā)展的同時(shí)，百濟(jì)神州對(duì)于國(guó)際資源的撬動(dòng)能力也非常突出。

百濟(jì)神州自成立之初就選擇了自研、授權(quán)引進(jìn)(License in)、授權(quán)轉(zhuǎn)讓(License out)相結(jié)合的模式。而且，其License in/out的合作方均為國(guó)際頂流，這讓很多企業(yè)只能“望其項(xiàng)背”。

比如，百濟(jì)神州分別于2017年、2019年和2021年百時(shí)美施貴寶、安進(jìn)和諾華達(dá)成了全球戰(zhàn)略合作。其中，與安進(jìn)的合作為迄今全球跨國(guó)藥企與中國(guó)生物科技公司之間達(dá)成交易涉及金額最大、產(chǎn)品和管線藥物最多的合作;與諾華的合作為迄今為止中國(guó)藥物授權(quán)交易首付款金額最高的合作。

另一方面，執(zhí)行大規(guī)模、高質(zhì)量的全球臨床開發(fā)，對(duì)生物醫(yī)藥公司的能力是一種大考。《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，百濟(jì)神州是國(guó)內(nèi)首家能夠在國(guó)內(nèi)與海外同步開展關(guān)鍵性臨床的生物科技公司。

百濟(jì)神州則在招股書中將自身定位為：在全球兩個(gè)最大的醫(yī)藥市場(chǎng)中國(guó)和美國(guó)建立商業(yè)化平臺(tái)以及具備世界先進(jìn)水平的高質(zhì)量生產(chǎn)能力。

其中國(guó)市場(chǎng)的意義在于“利用中國(guó)豐富的臨床資源”，以“進(jìn)一步推進(jìn)新藥的全球開發(fā)進(jìn)程，降低新藥開發(fā)的周期和成本”，并“在中國(guó)建立的商業(yè)化平臺(tái)，與世界領(lǐng)先的制藥和生物科技公司建立合作研發(fā)或授權(quán)許可關(guān)系”，以“為公司持續(xù)增長(zhǎng)提供新的動(dòng)力”。

從百濟(jì)神州的持股方來(lái)看，其主要持股方均為國(guó)際“頂流”。截至2021年6月底，國(guó)際醫(yī)藥巨頭安進(jìn)持有百濟(jì)神州20%的股權(quán)，是最大持股方;高瓴資本及其一致行動(dòng)人持股12.21%，是第三大持股方。

作為一家成立僅10余年的企業(yè)，這樣的速度更考驗(yàn)駕駛者的把控力。

關(guān)鍵詞： 百濟(jì)神州 科創(chuàng)板IPO 全球首家 三地上市