已進入古稀之年的呂漢泉要帶領杭州晶華微電子股份有限公司(以下簡稱“晶華微”)進軍資本市場了。據(jù)上交所官網(wǎng)最新消息顯示，晶華微科創(chuàng)板IPO已獲受理，公司擬募資7.5億元。北京商報記者發(fā)現(xiàn)，晶華微IPO背后疑點重重，其中縉云縣志合電子科技有限公司(以下簡稱“志合電子”)、深圳市新貴晶科技有限公司(以下簡稱“新貴晶科技”)兩家企業(yè)均在成立當年便躋身公司大客戶，志合電子還曾是實控人呂漢泉的關聯(lián)企業(yè)。另外，報告期內，晶華微前五大供應商也較為集中，尤其對第一大供應商上海華虹宏力半導體制造有限公司(以下簡稱“上海華虹”)的采購占比逐年增高，已超70%。

兩公司成立當年躋身大客戶

縱觀晶華微前五大客戶名單，北京商報記者發(fā)現(xiàn)，存在兩家企業(yè)成立當年便躋身大客戶的情形。

北京商報記者查詢Wind發(fā)現(xiàn)，志合電子成立于2018年3月，而在當年公司便成為了晶華微的第四大客戶。具體來看，2018年，晶華微對志合電子的銷售收入約為297.31萬元，銷售收入占比達5.91%。2019年、2020年以及2021年上半年，晶華微對志合電子的銷售收入逐年增高，分別約為847.36萬元、1212.34萬元、1605.86萬元，占比分別為14.16%、6.14%、15.83%，分別位列第一大、第三大、第一大客戶。

需要指出的是，志合電子曾是晶華微實控人呂漢泉的關聯(lián)企業(yè)，呂漢泉曾委托他人持有志合電子40%的出資額，不過在2020年9月全部退出轉讓。

Wind數(shù)據(jù)顯示，志合電子目前實控人是鄭根花，持股比例34%，盧麗曉、楊敏榕分別持股33%、33%。

另外，在晶華微的前五大客戶名單中還有一家浙江省麗水市縉云縣企業(yè)，即縉云縣偉創(chuàng)電子有限公司(以下簡稱“偉創(chuàng)電子”)。北京商報記者通過Wind查詢發(fā)現(xiàn)，偉創(chuàng)電子實控人為鄭偉紅，其與鄭根花之間是否存在其他關聯(lián)關系還不得而知。

除了志合電子之外，新貴晶科技也在成立當年便成為了晶華微大客戶。

資料顯示，新貴晶科技在2018年11月成立，不過據(jù)晶華微招股書，新貴晶科技2018年便成為了公司第二大客戶，當年對其銷售收入428.04萬元，銷售收入占比達8.51%。

2021年上半年，新貴晶科技仍在晶華微前五大客戶名單中，位列第五大客戶。

獨立經(jīng)濟學家王赤坤對北京商報記者表示，剛成立不久便成為擬IPO企業(yè)的大客戶的情況是監(jiān)管部門關注的重點，這些情況能夠反映擬IPO公司經(jīng)營的真實性。其交易的真實性、是否存在關聯(lián)交易這些問題容易被監(jiān)管層追問。

對上海華虹采購占比超七成

大客戶存有疑點的同時，晶華微也存在前五大供應商過度集中的風險。

招股書顯示，晶華微主營業(yè)務為高性能模擬及數(shù)?；旌霞呻娐返难邪l(fā)與銷售，主要產(chǎn)品包括醫(yī)療健康SoC芯片、工業(yè)控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等，其廣泛應用于醫(yī)療健康、壓力測量、工業(yè)控制、儀器儀表、智能家居等眾多領域。

報告期內，晶華微采購集中度較高，2018-2020年以及2021年上半年，公司前五大供應商的采購金額分別為2391.42萬元、1898.16萬元、6474.22萬元和3832.85萬元，采購占比分別為95.02%、93.76%、95.8%和96.52%，均在九成以上。

晶華微也提示風險稱，如果公司的供應商發(fā)生不可抗力的突發(fā)事件，或因集成電路市場需求旺盛出現(xiàn)產(chǎn)能緊張等因素，晶圓代工和封裝測試產(chǎn)能可能無法滿足公司采購需求，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大的不利影響。

需要指出的是，晶華微對大供應商上海華虹采購占比逐年走高。數(shù)據(jù)顯示，報告期內，晶華微向上海華虹采購金額分別約為841.65萬元、781.93萬元、4237.56萬元、2814.99萬元，采購占比分別為33.44%、38.62%、62.7%、70.89%，分別是晶華微的第二大、第一大、第一大、第一大供應商。

財務數(shù)據(jù)顯示，申報IPO背后，晶華微2020年業(yè)績出現(xiàn)暴增。報告期內，晶華微實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5027.88萬元、5982.96萬元、1.97億元和1.01億元;對應實現(xiàn)歸屬凈利潤分別為568.81萬元、1111.86萬元、1億元和4891.65萬元。

實控人家族持股比例超九成

招股書顯示，晶華微實控人家族持股比例超九成，未來如何防范實控人控制不當風險，也是公司需要重點說明的問題。

股權關系顯示，晶華微實際控制人為呂漢泉、羅洛儀夫婦。截至招股說明書出具之日，呂漢泉直接持有公司57.69%的股份，通過景寧晶殷華間接控制公司9.1%的股份，羅洛儀直接持有公司14.34%的股份;同時，羅偉紹與羅洛儀系兄妹關系，為實際控制人的一致行動人，其直接持有公司9.01%的股份。

因此，呂漢泉、羅洛儀夫婦及其一致行動人合計控制晶華微90.14%的股份。

證券市場評論人布娜新在接受北京商報記者采訪時指出，絕對意義的一股獨大使得實控人處于絕對控股地位，不利于公司形成有效決策，也不利于形成有效公司治理，產(chǎn)生諸多弊端，比如大股東隨意侵占小股東利益、完全控制公司以及下屬公司經(jīng)營等。

針對相關問題，北京商報記者向晶華微方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

北京商報記者注意到，晶華微實控人呂漢泉已進入古稀之年。資料顯示，呂漢泉1949年7月出生，中國香港籍，今年已72歲。

如今，在晶華微成立逾16年之際，呂漢泉將帶領公司沖擊A股資本市場。此番謀求科創(chuàng)板上市，晶華微擬募資7.5億元，投向智慧健康醫(yī)療ASSP芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目、工控儀表芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目、高精度PGA/ADC等模擬信號鏈芯片升級及產(chǎn)業(yè)化項目、研發(fā)中心建設項目以及補充流動資金，分別擬投入2.11億元、1.91億元、1.75億元、1.23億元以及5000萬元。

關鍵詞： 晶華微 大客戶存疑 供應商過度集中 科創(chuàng)板IPO