“蔚小理”赴港上市路上只差蔚來(lái)。距離小鵬汽車(chē)港股敲鐘僅19天,理想汽車(chē)赴港上市獲批。7月26日,理想汽車(chē)在港交所發(fā)布聆訊后資料集,這家國(guó)內(nèi)頭部三強(qiáng)中唯一不打“純電牌”的造車(chē)新勢(shì)力,有望成為第二家在港上市的造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)。
與小鵬汽車(chē)一樣,理想汽車(chē)也為“雙重主要上市”。而一年內(nèi)兩地上市的背后,則是理想汽車(chē)面對(duì)國(guó)內(nèi)新能源車(chē)市激烈競(jìng)爭(zhēng),亟須補(bǔ)充資金“屯糧”穩(wěn)固頭部地位的現(xiàn)狀。然而,此前小鵬汽車(chē)赴港上市首日即破發(fā),理想汽車(chē)能否憑借新故事提振資本信心成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。
盈利尚無(wú)時(shí)間表
7月26日,港交所官網(wǎng)顯示,理想汽車(chē)已通過(guò)聆訊。聆訊后資料集顯示,理想汽車(chē)聯(lián)席保薦人為高盛、中金,瑞銀擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)。
今年以來(lái),有關(guān)蔚來(lái)、小鵬、理想“造車(chē)三兄弟”頻現(xiàn)赴港上市傳聞。今年7月7日,小鵬汽車(chē)成為國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力頭部玩家首家登陸港股的企業(yè)。隨后,理想和蔚來(lái)何時(shí)登陸港股成為關(guān)注焦點(diǎn)。北京商報(bào)記者了解到,理想汽車(chē)將與小鵬汽車(chē)一樣,采用雙重上市的方式登陸港股市場(chǎng)。雙重上市,即公司在兩個(gè)證券交易所同時(shí)掛牌,且同時(shí)滿(mǎn)足兩地對(duì)上市公司的各項(xiàng)監(jiān)管要求。業(yè)內(nèi)人士表示,理想和小鵬以“雙重主要上市”的方式回歸港股,可滿(mǎn)足滬港通和深港通的接入條件,便于A股投資者借助港股通投資。
選擇“雙重主要上市”方式回歸港股,或許可以幫助理想汽車(chē)多打開(kāi)一條融資渠道,但此時(shí)資本市場(chǎng)對(duì)造車(chē)新勢(shì)力頭部汽車(chē)的追逐正在降溫,也為造車(chē)新勢(shì)力企業(yè)赴港上市后如何維持股價(jià)埋下諸多不確定性。北京商報(bào)記者注意到,小鵬汽車(chē)在香港聯(lián)交所掛牌上市首日,開(kāi)盤(pán)價(jià)為168港元,較發(fā)行價(jià)上漲1.82%,但不久股價(jià)便出現(xiàn)跳水,跌破發(fā)行價(jià)。截至7月26日北京商報(bào)記者發(fā)稿前,小鵬汽車(chē)股價(jià)僅維持在150.1港元,遠(yuǎn)低于發(fā)行價(jià)。
資本降溫的背后,是造車(chē)新勢(shì)力至今依舊未能實(shí)現(xiàn)盈利的現(xiàn)狀。數(shù)據(jù)顯示,2018-2020年,小鵬汽車(chē)虧損分別為13.99億元、36.92億元和27.32億元;理想汽車(chē)凈虧損則分別為15.32億元、24.38億元和1.52億元,今年一季度凈虧損為3.6億元,去年同期凈虧損為7711萬(wàn)元。
在聆訊后資料集風(fēng)險(xiǎn)提示中,理想方面也表示:“我們過(guò)去的凈虧損且經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流為負(fù),而且尚未實(shí)現(xiàn)盈利,而這種情況在未來(lái)可能還會(huì)持續(xù)。”
首發(fā)純電動(dòng)戰(zhàn)略
面對(duì)資本熱度下降,理想汽車(chē)赴港上市的同時(shí)也發(fā)布純電動(dòng)戰(zhàn)略,但首款車(chē)型上市要等到2023年。
目前,理想汽車(chē)旗下僅有理想ONE一款增程式車(chē)型。數(shù)據(jù)顯示,今年上半年理想ONE付量為3.01萬(wàn)輛,同比增長(zhǎng)高達(dá)216.5%。雖然銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速,但在風(fēng)險(xiǎn)提示中,理想汽車(chē)方面也表示:“用戶(hù)的品位及需求多種多樣,個(gè)性化功能可能更符合用戶(hù)喜好,推廣理想ONE統(tǒng)一定價(jià)的單一標(biāo)準(zhǔn)配置時(shí),不能滿(mǎn)足各種用戶(hù)需求,理想業(yè)務(wù)可能會(huì)受到重大不利影響。”
同時(shí),理想汽車(chē)方面在聆訊后資料集表示,目前中國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)正在向純電動(dòng)汽車(chē)轉(zhuǎn)變。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)報(bào)告顯示,去年中國(guó)售出的新能源汽車(chē)中有81.1%為純電動(dòng)汽車(chē)。多種因素推動(dòng)下,本次理想汽車(chē)汽車(chē)首次發(fā)布純電動(dòng)戰(zhàn)略。
按照規(guī)劃,從2023年起,理想汽車(chē)計(jì)劃每年至少推出兩款高壓純電動(dòng)車(chē)型。同時(shí),理想汽車(chē)對(duì)高壓純電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)正加大投資,并為高壓純電動(dòng)車(chē)型開(kāi)發(fā)“Whale”及“Shark”兩個(gè)專(zhuān)屬平臺(tái)。理想汽車(chē)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,理想汽車(chē)專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)擁有超快充電能力的純電動(dòng)汽車(chē)或高壓純電動(dòng)汽車(chē),相信高壓純電動(dòng)汽車(chē)將帶來(lái)卓越的充電體驗(yàn)。
根據(jù)此前規(guī)劃,2025年理想汽車(chē)銷(xiāo)量目標(biāo)為160萬(wàn)輛,并搶占中國(guó)智能電動(dòng)車(chē)20%以上的市場(chǎng)份額。中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)專(zhuān)家委員會(huì)成員顏景輝表示,隨著充電基礎(chǔ)設(shè)施逐漸成熟以及消費(fèi)者對(duì)純電動(dòng)車(chē)的認(rèn)識(shí)逐步提升,純電動(dòng)車(chē)型將成為未來(lái)車(chē)市最大增量點(diǎn)。此前,理想汽車(chē)憑借增程式車(chē)型打開(kāi)市場(chǎng),此時(shí)推出純電動(dòng)車(chē)型對(duì)理想汽車(chē)來(lái)說(shuō)是布局未來(lái)。
解近渴仍靠增程
不過(guò),面對(duì)2023年之前的空窗期,理想汽車(chē)仍需靠增程車(chē)型穩(wěn)定銷(xiāo)量和資本信心。
據(jù)了解,目前理想汽車(chē)正在開(kāi)發(fā)X平臺(tái),該平臺(tái)繼承理想ONE現(xiàn)有的增程序電動(dòng)汽車(chē)平臺(tái),并配備理想汽車(chē)下一代增程電動(dòng)動(dòng)力系統(tǒng)。該平臺(tái)首款車(chē)型將在明年推出,定位為全尺寸豪華智能SUV。
理想汽車(chē)方面認(rèn)為,下一代增程式電動(dòng)汽車(chē)平臺(tái)可支持更長(zhǎng)里程、更高熱效率等。該平臺(tái)進(jìn)一步提高增程系統(tǒng)及電機(jī)的一體化水平,以獲得更高的電力輸出及更好加速表現(xiàn)。“短期內(nèi),純電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施在農(nóng)村地區(qū)或人口密度低地區(qū)的覆蓋率可能不足,使得增程式電動(dòng)汽車(chē)在這些地區(qū)更具競(jìng)爭(zhēng)力。”理想汽車(chē)方面表示。
乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“乘聯(lián)會(huì)”)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,在今年6月新能源車(chē)型排行榜中,前五名中有兩款為增程式車(chē)型。乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)認(rèn)為,插電混動(dòng)車(chē)型在純電模式行駛時(shí),能耗比增程式車(chē)型更低,但在燃油狀態(tài)行駛時(shí)油耗要高于增程式混動(dòng)車(chē)型。在充電基礎(chǔ)設(shè)施不完善的部分區(qū)域,增程式是解決充電問(wèn)題的選擇之一。
在推進(jìn)新車(chē)型落地的同時(shí),在智能化上理想汽車(chē)也加緊開(kāi)發(fā)。明年起,理想汽車(chē)所有新車(chē)型將標(biāo)配與自主開(kāi)發(fā)的未來(lái)L4級(jí)自動(dòng)駕駛兼容的必要硬件。理想汽車(chē)方面認(rèn)為,L4級(jí)自動(dòng)駕駛在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將成為所有汽車(chē)的主要運(yùn)行模式,因此企業(yè)正大力投資自研的自動(dòng)駕駛技術(shù)。
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