亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 股票 > 正文
A股真正“一哥”來了 螞蟻集團上市如何估值
2020-10-28 10:13:11來源: 金融投資報

在市場化發(fā)行背景下,螞蟻集團囊括了連串吉利數(shù)字。代碼688688,A股每股發(fā)行價68.8元,一切都順風順水。

按上述發(fā)行價計算,螞蟻集團的估值已超2萬億,成功碾壓茅臺。而這一發(fā)行定價,還是螞蟻集團“讓利”的結(jié)果。與此同時,螞蟻集團H股的發(fā)行價是每股80港元,折合人民幣也是68.8元,據(jù)報道海外機構(gòu)趨之若鶩。相信在諸多光環(huán)的加持下,螞蟻集團上市以后的表現(xiàn)也會不錯,到時估值超過2.5萬億甚至3萬億都不是問題,甩茅臺幾條街也并非神話。

一切看上去都那么完美,新經(jīng)濟的代表終于登陸A股市場了,A股真正的“一哥”來了。

就在中金公司和螞蟻集團高調(diào)發(fā)行上市的時候,一大批曾經(jīng)的白馬股頻頻閃崩,大多數(shù)上市公司陰跌不休。市場資金正在新歡舊愛之間重做選擇題,因為市場流動性有限,顧得了頭就顧不了尾。

螞蟻或者叫大象真的來了,二級市場該怎么去估值?螞蟻集團是中國互聯(lián)網(wǎng)金融的標桿,也是全球同業(yè)公司的翹楚,是中國為數(shù)不多在互聯(lián)網(wǎng)科技領域拿得出手的企業(yè),雖然它本質(zhì)上更像是一家零售銀行。那么,我們就拿它和零售銀行的佼佼者招商銀行比較一下。

首先比賺錢能力。螞蟻集團今年上半年營收 725.28 億元,凈利潤219.2億元,凈利潤率30.22%;招商銀行同期營收1483.53億元,凈利潤497.88億元,凈利潤率33.56%。從這個比項看,螞蟻集團的賺錢能力不及招商銀行,只是招行的根基比較深厚,螞蟻集團用短短十多年達到這個盈利水平也屬不易,兩者算是旗鼓相當。

其次比業(yè)績增速。螞蟻集團今年上半年營收增長38.04%,凈利潤則是2019年全年的1.2倍;招商銀行同期營收增長7.3%,凈利潤同比下滑1.5%。對于招商銀行凈利潤的下降其實一點都不意外,這是進一步嚴格不良認定,加快問題資產(chǎn)處置,加大撥備計提力度的結(jié)果。倒是螞蟻集團上半年凈利潤突然暴漲讓市場頗多猜測,畢竟馬上要上市了。這個比項拋開其他因素,招行還是落了下風。

最后比業(yè)務構(gòu)成。螞蟻集團的收入主要分為三大板塊:數(shù)字金融科技服務費、數(shù)字支付與商家服務、創(chuàng)新業(yè)務,今年上半年實現(xiàn)營收占比分別為63.39%、35.86%和0.75%。核心業(yè)務數(shù)字金融科技服務占比有明顯提升,該業(yè)務在2019年占總營收比例約為56.2%。招商銀行雖然是零售銀行的佼佼者,但整體業(yè)務構(gòu)成還是難擺脫傳統(tǒng)銀行范疇,從收入結(jié)構(gòu)來看,招商銀行凈利息收入在總營收中占比達到61.25%,但非利息凈收入同比增長也達到12.94%,較去年同期提高1.95個百分點,遠高于同業(yè)平均水平。這個比項螞蟻集團還是占較大優(yōu)勢,但招行厚積薄發(fā)的能力也比較強,算是七三開。

綜合起來看,預計螞蟻集團今年的凈利潤450億元,按發(fā)行后300億左右的總股本計算,每股收益1.5元,則發(fā)行市盈率達到45倍左右,上市以后如果追新資金狂熱,則股價上100元也不是沒可能,則估值達到70倍左右。比較起來,招商銀行即便按最保守的增長,今年業(yè)績也可以達到3.5元以上,目前動態(tài)估值11倍左右。這么看來,螞蟻集團有一上市就可能達到3個招商銀行的市值,或者說是一個工商銀行加一個招商銀行的市值,這對于“價值投資”的機構(gòu)投資者來說還是一個比較難的選項。

關鍵詞: 螞蟻集團 上市估值

專題新聞
  • 雖說萬物皆可盤 但盤得住時光的才是王牌
  • 霍爾果斯:馮小剛等明星資本大撤離
  • 開心麻花電影頻出
  • 男頻IP為何“武不動乾坤,斗不破蒼穹”
  • 《鐵血戰(zhàn)士》北美市場票房跳水 又玩壞一個大IP?

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com