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A股意念漲停?利好四面出擊,力度如何?機構火線解讀!
2023-08-28 18:43:29來源: 券商中國微信號

周日,A股已意念漲停!

A股退守3000點的關鍵時刻,政策部門果斷出手了!8月27日晚間,以印花稅減半為開路先鋒,優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管,進一步規(guī)范股份減持行為,調(diào)降融資保證金比例等利好政策接踵而至。

市場人士分析,政策信號意義明顯,監(jiān)管層支持A股、活躍資本市場、提振投資者信心態(tài)度堅決。政策“組合拳”將在提升市場活力、維護市場穩(wěn)定和恢復投資者信心方面發(fā)揮重要作用,通過為投資者和企業(yè)創(chuàng)造更加有利的市場環(huán)境,推動中國資本市場的高質量發(fā)展。


(資料圖片僅供參考)

印花稅減半政策落地

千呼萬喚始出來!

市場對于降印花稅的相關政策期待已久。7月28日,《券商中國》發(fā)布了文章《降低印花稅、實施T+0…如何"活躍資本市場"?券商建言來了》,文章中有業(yè)內(nèi)人士呼吁,希望降低印花稅、實施“T+0”等,隨后相關建議在市場引起廣泛討論。

8月27日,財政部發(fā)布消息稱,自2023年8月28日起,證券交易印花稅實施減半征收。

“此次財政部、稅務總局實施證券交易印花稅減半征收,進一步凸顯了國家政策對于資本市場的高度重視和殷切關懷。”華福證券首席經(jīng)濟學家燕翔對券商中國記者表示。

在A股歷史上,印花稅已經(jīng)調(diào)整了八次,其中最近兩次調(diào)整可以追溯到2008年。2008年9月19日,A股印花稅由雙邊征收改為單邊征收,當天滬指暴漲9.45%,所有A股股票漲停。

華福證券統(tǒng)計,1995年以來,漲跌幅方面,印花稅下調(diào)當日及5日、20日、60日、250日萬得全A漲跌幅平均值分別為4.5%、7.1%、7.4%、-0.5%、18.3%,上漲概率分別為100%、83%、83%、33%、67%。交易額方面,印花稅下調(diào)后的5日、20日、60日、250日、500日的日平均交易額分別較T-1日平均提高52%、53%、26%、58%、101%。

前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍?zhí)寡裕骸皬倪^去25年的歷史來看,幾乎每一次印花稅的調(diào)整都對市場走勢產(chǎn)生了重大利好的推動作用,使得市場表現(xiàn)強勁,投資者信心也得到了極大的提振?!?/strong>

銀河證券首席策略楊超也指出,減半征收將直接降低投資者的交易成本,有利于鼓勵更多人參與證券交易,尤其是小型投資者。踴躍的投資者入市將帶來增量資金,資本市場活躍起來,有助于提升企業(yè)融資效率,為實體經(jīng)濟提供更多資金支持,促進經(jīng)濟的可持續(xù)增長。

良性循環(huán)下,資本市場財富效應將逐步顯現(xiàn),投資者對市場的信心隨之增強,也將吸引更多國內(nèi)外投資者的關注和資金流入,進一步擴大市場規(guī)模。

開源證券非銀金融首席分析師高超也表示,本次“減半征收”在速度和力度上均超市場預期。調(diào)前證券交易印花稅率為單邊收取1‰,本次調(diào)整將較大程度降低交易成本。更重要的是,來自財政部和稅務總局的降稅政策體現(xiàn)了更強的頂層信號意義,歷史印花稅調(diào)整對股市影響顯著,活躍資本市場政策進入跨部委合作新階段,后續(xù)政策深度和力度值得期待。

“此次財政部、稅務總局實施證券交易印花稅減半征收,進一步凸顯了國家政策對于資本市場的高度重視和殷切關懷。我們對未來中國經(jīng)濟的中長期發(fā)展充滿信心,堅定看好未來中國資本市場的投資機會。當前中國企業(yè)正在世界范圍內(nèi)取得更大的長期競爭優(yōu)勢,企業(yè)盈利能力增強且更加穩(wěn)健,在未來中國經(jīng)濟高質量發(fā)展階段,中國股票市場也會充分受益。”燕翔說。

證監(jiān)會“多箭連發(fā)”,再為市場助力

證監(jiān)會也繼續(xù)為活躍資本市場助力加油。8月27日晚,證監(jiān)會一連發(fā)布三條公告:《證監(jiān)會統(tǒng)籌一二級市場平衡 優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》《證券交易所調(diào)降融資保證金比例,支持適度融資需求》,主要內(nèi)容涉及優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管、進一步規(guī)范股份減持行為、調(diào)降融資保證金比例等。

中信建投證券首席策略分析師陳果認為,政策信號意義明顯,監(jiān)管層支持A股、活躍資本市場、提振投資者信心態(tài)度堅決。印花稅調(diào)降有利于降低交易成本、活躍資本市場;證監(jiān)會對股權融資、股東減持出招精準,直面當前市場增量資金不足困境,未來有望發(fā)力引入中長期資金。交易所調(diào)降融資保證金比例,有利于A股獲得更多增量資金,促進杠桿資金活躍。

“總體來看,在當前投資者信心較為低迷的背景下,四項政策的同時出臺,明顯超出市場預期,預計市場情緒將得到極大提振,在投資者信心恢復及風險偏好抬升的背景下,市場有望持續(xù)上行?!惫獯笞C券(601788)董事總經(jīng)理、首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東表示。

高瑞東對一些政策作了詳細解讀。比如,他認為,大股東減持對于市場的情緒存在一定影響,由于大股東通常被認為掌握更多的公司信息,如果其在高位減持,可能會被投資者視為負面信號,進而對股價產(chǎn)生不利影響。本次證監(jiān)會表示,上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近三年未進行現(xiàn)金分紅、累計現(xiàn)金分紅金額低于最近三年年均凈利潤30%的,控股股東、實際控制人不得通過二級市場減持本公司股份。這意味著未來大股東隨意減持、高位套現(xiàn)的行為將會受到約束,大股東利益將與中小股東更加一致,有助于減少市場波動,穩(wěn)定股市。

中國銀河證券首席經(jīng)濟學家兼研究院院長章俊認為,證監(jiān)會再次出臺多項政策,可以被視為“活躍資本市場,提振投資者信心”組合拳的一部分,有助于激發(fā)市場活力,提振A股市場。其中對印花稅和融資融券保證金比例的調(diào)整有助于降低投資者交易成本,從而有利于促進市場成交規(guī)模,在短期內(nèi)可以起到提振市場情緒的效果。

關于IPO、再融資和減持的相關政策可以促進A股市場的供需平衡。長期以來A股市場賺錢效應較弱,導致居民資金大量淤積在房地產(chǎn)市場。政治局會議提出房地產(chǎn)供求關系發(fā)生重大變化背景下,通過調(diào)整供需來增強A股市場的財富保值升值功能,可以引導居民財富更多配置到股權類金融資產(chǎn)。

陳果表示,當前市場處于政策密集落地期,政策三箭齊發(fā)明顯超出市場預期,市場短期信心有望獲得明顯提振。重申當前處于市場底部,政策明朗,建議逢低布局。未來重點關注:券商、保險等非銀金融板塊;運營商、高速、石油等大市值高股息板塊;通信、傳媒等前期超跌的產(chǎn)業(yè)趨勢強彈性資產(chǎn)。

楊超則認為,“組合拳”傳遞出兩個積極信號:一是政府鼓勵和支持投資者參與市場,并致力于為投資者創(chuàng)造更加有利的交易環(huán)境,旨在吸引更多資金流入市場,提升市場的流動性;二是政府給予資本市場穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的承諾,旨在提振投資者信心。

從融資端看,當前IPO市場過于活躍一定程度上導致了市場供需不平衡,大額再融資加劇了投資者對市場不穩(wěn)定的擔憂,破發(fā)、破凈、虧損等情況的上市公司再融資進一步增加了市場不確定性。因此,選擇在此時收緊融資端口,不僅在于預防市場風險,更在于優(yōu)化市場生態(tài)。通過合理掌握IPO和再融資的節(jié)奏,市場供需將更趨平衡,投資機會將更具吸引力。強調(diào)支持優(yōu)勝劣汰的政策有助于提高市場上市公司的整體質量。對于募集資金的合理使用和嚴格要求資金投向主營業(yè)務,更好地保障了資金的有效利用,有助于公司的持續(xù)發(fā)展。

“宏觀政策與資本市場政策共同發(fā)力助力市場觸底回升,在政治局會議后,政策陸續(xù)發(fā)布形成共振,政策效果有望逐步顯現(xiàn)。權益市場有望在經(jīng)歷了較為充分的風險釋放后迎來方向性改變的觸底回升。”平安證券策略分析師魏偉說。

(責任編輯:邵曉慧 )

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