9月12日，中國(guó)人民銀行發(fā)布的8月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.52萬(wàn)億元，比上年同期減少376億元;當(dāng)月人民幣貸款增加1.28萬(wàn)億元，同比多增1834億元;8月末，廣義貨幣(M2)余額178.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%。

相比于7月份社會(huì)融資規(guī)模新增1.04萬(wàn)億元，8月份社會(huì)融資規(guī)模增量環(huán)比回升。恒豐銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任蔡浩表示，這主要是受影子銀行收縮速度放緩的影響，8月份影子銀行規(guī)模降幅為2700億元，較上月少減逾2000億元。同時(shí)，8月份信用債發(fā)行明顯好轉(zhuǎn)，凈融資額達(dá)3376億元，為歷史同期最高，也提振了新增社會(huì)融資總量。

值得關(guān)注的是，8月份社會(huì)融資中表外業(yè)務(wù)涉及的委托貸款、信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票分別減少1207億元、688億元、779億元，其中信托貸款和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少幅度較上月有所降低。“這一定程度上體現(xiàn)了當(dāng)前金融去杠桿的步伐在放緩。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，近期市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)得到改善，企業(yè)債融資環(huán)境較此前有所好轉(zhuǎn)。未來(lái)一段時(shí)間，政策可能仍會(huì)著力引導(dǎo)信貸和直接融資，盡力減輕金融去杠桿可能給實(shí)體企業(yè)帶來(lái)的融資壓力。

在人民幣貸款方面，數(shù)據(jù)顯示，8月份人民幣貸款增加1.28萬(wàn)億元，同比多增1834億元。從結(jié)構(gòu)上看，住戶部門(mén)貸款增加7012億元，其中，短期貸款增加2598億元，中長(zhǎng)期貸款增加4415億元;非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加6127億元，其中，短期貸款減少1748億元，中長(zhǎng)期貸款增加3425億元，票據(jù)融資增加4099億元;非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少439億元。

“8月份信貸增量增速皆符合市場(chǎng)預(yù)期，結(jié)構(gòu)變化應(yīng)予以關(guān)注。”連平表示，8月份居民貸款7012億元，為今年以來(lái)居民貸款第二高的月份，僅次于1月。如果看當(dāng)月新增居民貸款在全部新增中的占比，8月份居民貸款在新增中的占比達(dá)到54.78%，為今年之最。背后折射出多方面的原因，包括企業(yè)部門(mén)融資需求雖旺，但出于信用風(fēng)險(xiǎn)的考慮，企業(yè)部門(mén)融資依舊存在很多困難，這一點(diǎn)在票據(jù)融資4099億元的單月增量上也體現(xiàn)得較為明顯。

值得注意的是，M2增速在7月份回升后，8月份再度回落。8月末，M2余額178.87萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。連平認(rèn)為，主要原因是財(cái)政存款“反季節(jié)”特征增加850億元，與近三年同期財(cái)政存款平均下放2433億元形成一定反差，“目前市場(chǎng)上信用風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所緩釋?zhuān)髽I(yè)債融資狀況近來(lái)逐漸恢復(fù)，這都是支撐M2增速維持穩(wěn)定的積極因素”。

整體來(lái)看，8月份社會(huì)融資較前幾個(gè)月有所改善，但信貸特別是中長(zhǎng)期企業(yè)貸款仍未放量，貨幣信貸傳導(dǎo)渠道仍有待進(jìn)一步打通，銀行面臨的諸多約束條件仍有待進(jìn)一步化解。蔡浩認(rèn)為，未來(lái)需要通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管政策引導(dǎo)，增強(qiáng)銀行資本補(bǔ)充能力，減少銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)消耗(比如地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重調(diào)整)，為社會(huì)融資規(guī)模增速保持平穩(wěn)創(chuàng)造更好條件。

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