近日，首批14只養(yǎng)老目標基金獲批，這意味著個人投資養(yǎng)老時代已來臨。據(jù)了解，首批獲批養(yǎng)老目標基金的幸運者分別是華夏、南方、易方達、富國等14家公募基金公司。

隨著我國社會老齡化趨勢來臨，個人養(yǎng)老壓力加大。眾多基金公司均向《國際金融報》記者表示，已將養(yǎng)老投資管理業(yè)務列為公司長期戰(zhàn)略重要組成部分。當前各家公司官網(wǎng)均已開通養(yǎng)老基金業(yè)務頁面，很快就將進入發(fā)售階段。

兩種投資策略

自2017年11月3日《養(yǎng)老目標證券投資基金指引(試行)》向社會公開征求意見，短短不到一年時間，首批養(yǎng)老目標基金便于今年8月6日獲準發(fā)行，可見國內資本市場對長線資金的重視。

經(jīng)《國際金融報》記者梳理，首批14只養(yǎng)老目標基金從59只產(chǎn)品申報名單里脫穎而出。

所謂養(yǎng)老目標基金，是指一種創(chuàng)新型的公募基金，它以追求養(yǎng)老資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值為目的，鼓勵投資人長期持有，采用成熟的資產(chǎn)配置策略，合理控制投資組合波動風險。

按照監(jiān)管要求，首批養(yǎng)老目標基金均需采用FOF形式(基金中基金)運行，從而達到分散風險的目的。

當前養(yǎng)老目標基金有兩大投資策略，即目標風險策略和目標日期策略。

據(jù)記者統(tǒng)計，在首批獲批養(yǎng)老目標基金中，采用目標日期策略的產(chǎn)品數(shù)量要略微多于采用目標風險策略的產(chǎn)品。

其中，8只采用目標日期策略，6只采用目標風險策略。具體來看，目標日期策略產(chǎn)品方面，有5只將退休日期設定為“2035”，2只設定為“2040”，還有1只設定為“2043”;目標風險策略方面，有5只為穩(wěn)健策略，1只為平衡策略。

上述養(yǎng)老目標基金最短封閉期為1年，最長封閉期為5年。主要原因為養(yǎng)老目標基金定期開放的封閉運作期或投資者最短持有期限應當不短于1年，這樣才能更具運作周期規(guī)模權益配置比例。

向A股注入新血

據(jù)了解，為了保證基金規(guī)范發(fā)售，監(jiān)管機構對首批養(yǎng)老目標基金的宣傳和銷售方面提出了多方面要求。主要包括必須說明不保本和不保收益。如有違規(guī)現(xiàn)象，會被直接叫停發(fā)售。

有業(yè)內人士認為，養(yǎng)老目標基金作為一種新型投資工具，也存在一定風險，賺錢和虧錢都有可能。需要注意的是，養(yǎng)老目標基金不同于商業(yè)養(yǎng)老保險，后者會約定保底收益，只要保險公司不破產(chǎn)就一定會償付，而前者無法剛兌。

記者了解到，當前國內公募基金中的股票型產(chǎn)品資金來源主要是散戶投資者，而散戶投資者普遍具有“短線炒作”等特征。在面向中老年散戶投資者時，養(yǎng)老目標基金提供了不同于傳統(tǒng)商業(yè)養(yǎng)老保險的投資策略和方法，其核心特征是長期性投資，而這也滿足了國內大部分投資者的投資安排。

伴隨著首批養(yǎng)老目標基金的獲批，近期股票市場應聲上漲，國內市場對養(yǎng)老目標基金的期待值也水漲船高。

對此，南方基金表示，現(xiàn)階段A股整體估值處于歷史底部區(qū)域，細分行業(yè)龍頭企業(yè)盈利能力突出，債券票息和收益率水平也處于有吸引力的水平，目前基礎資產(chǎn)無論是股票市場還是債券市場都有非常高的配置價值，非常適合定位長期投資的養(yǎng)老目標產(chǎn)品的運作。

究竟養(yǎng)老目標基金有何不同于傳統(tǒng)固收產(chǎn)品，能給傳統(tǒng)養(yǎng)老投資市場帶來哪些改變?

中國量化投資學會理事長、瑞達期貨首席策略師丁鵬向《國際金融報》記者坦言，過去養(yǎng)老市場僅能投固定收益，主要以高等級國債為主。但固定收益市場長期收益較低，只有資本市場能提供較大收益回報。從當前A股點位來看，養(yǎng)老目標基金定會配置大量股票;從全球資產(chǎn)配置角度來講，也更能凸顯其配置價值，相信養(yǎng)老目標基金很有可能會引領A股一波較長期的上漲行情。未來，養(yǎng)老投資需要專業(yè)人士對其進行宏觀股市量化分析、資產(chǎn)配置調整等。

丁鵬進一步分析稱，當前美國資本市場能夠提供7%的長期年化回報，而以過去國內多年市場經(jīng)驗來假設，國內的資本市場也能提供8%-10%的長期年化回報。按照前面假設來看，顯然比傳統(tǒng)固定收益市場回報更高。由于養(yǎng)老目標基金為長線資金，即便簡單地投資指數(shù)類產(chǎn)品，其回報也比固定收益要高很多。

改善養(yǎng)老難題

隨著我國老齡化社會來臨，養(yǎng)老壓力加大，被譽為養(yǎng)老第三支柱的個人養(yǎng)老獨立賬戶體系重要性與日俱增。而公募基金在養(yǎng)老第三支柱發(fā)展中扮演了日益重要的角色，養(yǎng)老目標基金被市場寄予厚望。

此外，國內今年推出的多項政策也在助推養(yǎng)老目標基金前進。

4月12日，財政部等五部委聯(lián)合發(fā)布了關于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知，宣布自5月1日起在上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)實施個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，試點期限暫定一年。

個人稅收遞延型養(yǎng)老保險計劃的出臺意味著第三支柱正式啟動，也為養(yǎng)老目標基金的發(fā)展送來重大利好。

易方達基金表示，養(yǎng)老資金投資期限長，對收益與風險的平衡有別于其他資產(chǎn)，更加強調本金的安全。在多年投資管理實踐中，易方達不僅獲得了長期穩(wěn)健收益的投資理念，在客戶服務上也形成了長期服務的意識。

華夏基金表示，養(yǎng)老目標基金致力于幫助投資者解決養(yǎng)老難題。我國是全球人口最多的國家，隨著老齡化的加劇，養(yǎng)老已經(jīng)成為全社會關注的熱點和難題。破解養(yǎng)老難題，需要全社會群策群力。作為運作最規(guī)范的財富管理機構，公募基金契合了養(yǎng)老金運營安全性的要求;公募基金擁有豐富的產(chǎn)品類型，還培育了一大批專業(yè)的投資管理人才，能匹配養(yǎng)老金多方面需求。此次養(yǎng)老目標基金的正式推出對于豐富居民養(yǎng)老投資選擇、促進基金行業(yè)發(fā)展、深入推進我國養(yǎng)老金融事業(yè)都有深遠意義。

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