近期，隨著資本市場的波動，部分高比例股權質押上市公司風險進一步暴露。以曲美家居為例，受市場下挫影響，公司連發(fā)兩則補充質押公告，兩名實控人已將所持股份全部質押，曲美家居整體質押比例已高達七成。

“被動”高比例質押

9月11日，曲美家居披露補充質押公告，稱公司控股股東趙瑞海、趙瑞賓已向華泰證券以及華泰資管將兩人持有的全部股份進行質押。數據顯示，截至公告日，公司實際控制人趙瑞海以及趙瑞賓合計持有公司3.17億股股份，占公司總股本的64.61%。

這并非曲美家居近期首次披露的補充質押公告?！蹲C券日報》記者查閱歷史公告了解到，8月8日，曲美家居亦披露補充質押公告，在此公告中，參與補充質押的除了上述公司實控人趙瑞海以及趙瑞賓外，還出現(xiàn)了持股5%以上的股東趙瑞杰的名字。據悉，截至8月8日，趙瑞杰已將其持有公司3524.4萬股股份全部質押，占公司總股本的7.17%。

據《證券日報》記者粗略計算，曲美家居已有71.78%股份被質押。

高比例股權質押或許并非曲美家居的本意。據《證券日報》記者了解，曲美家居今年以來共計披露6則股權質押相關公告，其中最后兩則為補充質押公告。據前4則質押公告顯示，截至今年6月28日，趙瑞海、趙瑞賓以及趙瑞杰合計質押2.32億股公司股份，占公司總股本的47.22%。

曲美家居方面人士對《證券日報》記者坦言，公司股東原本在進行股權質押的時候公司股價在13元至14元左右，但隨后市場整體下挫，公司股價逼近平倉線，故而需要補充質押。

據《證券日報》記者查閱證券交易軟件了解到，截至9月13日收盤，今年以來曲美家居股價已下挫48.33%。

稱不影響實控人地位

上市公司實控人質押手中全部股份的案例，曲美家居絕非資本市場的個案。為最大限度融得資金，獲取流動性，亦有其他上市公司將其所持有的股份進行質押。但這種現(xiàn)象引發(fā)市場擔心，認為公司實控人如果將其全部股份都進行質押，將會給自身帶來強制平倉的風險，嚴重的可能喪失公司控制權。

有評論人士稱，對于所持股份已全部質押的上市公司股東而言，如果市場進一步下挫致上市公司再度逼近平倉線，相關上市公司股東將喪失進一步利用追加股份補充質押的空間。

但在曲美家居方面看來，此次質押行為不會導致公司實際控制權發(fā)生變更，目前高比例股權質押的情況只是暫時的。

曲美家居方面對《證券日報》記者表示，一方面來看，此次曲美家居實控人質押所持有股份意在向上市公司提供借款，用于收購Ekornes ASA項目，而非用于公司日常經營活動。曲美家居方面稱：“公司盈利能力較好，且經營現(xiàn)金流較充裕”。

數據顯示，今年上半年曲美家居實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7047.61萬元，同比減少33.33%;經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為3903.61萬元，同比減少55.50%。2017年全年，曲美家居實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.27億元，同比增長32.78%;經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為2.54億元，同比減少13.64%。

另一方面來看，曲美家居方面強調，公司與華泰證券存在戰(zhàn)略合作關系，華泰證券因看好此次曲美家居參與的并購項目，華泰紫金基金與曲美家居進行聯(lián)合投資，持有Ekornes ASA不超過10%的股權。在此次股權質押初期，曲美家居以及華泰證券雙方已就市場下挫所可能引發(fā)的實控人地位問題進行溝通。

關鍵詞： 曲美 五成 超七