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春節(jié)后白糖價格上漲壓力較大 關(guān)注假期間國際市場動向
2023-01-27 18:55:29來源: 金融界

【文章導(dǎo)語】

元旦后白糖價格走弱,一方面跟隨原糖期貨價格下跌,另一方面春節(jié)前備貨結(jié)束購銷轉(zhuǎn)淡。春節(jié)后市場供應(yīng)充裕,白糖價格上漲存在較大壓力,需重點關(guān)注春節(jié)假期國際糖價走勢。


(資料圖片僅供參考)

元旦后白糖市場價格小幅下調(diào)

進入1月份,國內(nèi)白糖價格以下行趨勢為主,中下旬現(xiàn)貨價格跟隨期貨小幅上漲。但春節(jié)臨近市場陸續(xù)進入放假狀態(tài),價格調(diào)整對實際成交影響不大。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至1月19日,南寧市場均價為5650元/噸,環(huán)比上漲0.18%;1月均價為5639元/噸,環(huán)比上漲0.25%。

一方面,1月上旬原糖期貨價格下跌。因巴西、印度和泰國等主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量前景較好,市場對2022/23榨季全球糖市存在供應(yīng)過剩的預(yù)期,1月上旬原糖期貨主力合約由20.02美分/磅跌至18.92美分/磅,最大跌幅5.49%。另一方面,今年春節(jié)時間較早,導(dǎo)致備貨期前置,元旦后中下游節(jié)前備貨基本完成。隨著春節(jié)假期臨近,市場購銷活動轉(zhuǎn)淡,加之各地物流陸續(xù)停運,現(xiàn)貨成交量寥寥無幾。

1月正值糖廠生產(chǎn)高峰期,庫存累積

雖然春節(jié)前北方甜菜糖生產(chǎn)基本結(jié)束,但其產(chǎn)量占比相對較小,國內(nèi)糖產(chǎn)量的90%都是南方甘蔗糖。11月份南方糖廠陸續(xù)開榨,目前廣西和廣東的糖廠已經(jīng)全部開榨,云南還剩不到10家糖廠預(yù)計春節(jié)后將全部開榨。白糖作為季產(chǎn)年銷的產(chǎn)品,12月份陸續(xù)進入生產(chǎn)高峰期,一直持續(xù)到次年3月份,一般一季度糖產(chǎn)量占榨季總產(chǎn)量的60%-70%。

中糖協(xié)數(shù)據(jù)顯示,截至12月底,本榨季全國食糖工業(yè)庫存量175萬噸,同比增加25萬噸,其中12月份新增庫存量105萬噸。隨著生產(chǎn)季的推進,糖廠庫存量不斷累計,一般3月份達到全年峰值,過去五個榨季,截至3月底的全國平均工業(yè)庫存量為535萬噸。二季度開始庫存量逐步下降,主要因為南方糖廠生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束,新糖上市量減少。

春節(jié)后南方糖廠仍然處于生產(chǎn)高峰期,工業(yè)庫存量不斷上升。隨著物流運輸陸續(xù)恢復(fù),運費逐步下降,產(chǎn)銷區(qū)市場貨源流通量增加,銷區(qū)市場到貨量將進一步提升,市場供應(yīng)寬松將施壓于糖價。從國內(nèi)供應(yīng)端來看,春節(jié)后白糖價格上漲面臨較大壓力。需求端雖然存在恢復(fù)預(yù)期,但春節(jié)后白糖市場將迎來傳統(tǒng)的消費淡季,對白糖價格提振作用或有限。

春節(jié)假期國際糖價將影響節(jié)后國內(nèi)白糖走勢

由于國內(nèi)白糖產(chǎn)不足需的特性,進口糖是缺口的主要補充來源。近三年進口糖數(shù)量增加,進口依存度達到40%左右,再加上進口的原糖是國內(nèi)加工糖廠主要的原料,因此國內(nèi)白糖價格的走勢與國際市場息息相關(guān),二者走勢呈現(xiàn)正相關(guān)性。

目前國際市場利多因素主要來自巴西,巴西食糖生產(chǎn)已經(jīng)進入尾聲,4月份將開始新的榨季,原油價格的波動會影響市場對新榨季巴西甘蔗糖醇比的調(diào)整預(yù)期,最近半個月原油價格震蕩回升,一定程度上支撐原糖期貨小幅反彈。另外,巴西燃料稅免稅政策預(yù)計在3月份到期,到期后提振巴西乙醇價格,或?qū)μ莾r有一定支撐。利空因素主要來自亞洲的食糖生產(chǎn)國,印度和泰國正處于生產(chǎn)高峰期,而且糖產(chǎn)量預(yù)期維持高位,其中印度糖產(chǎn)量預(yù)估3550萬噸,同比減少0.84%;泰國糖產(chǎn)量預(yù)估1100萬噸,同比增長8.37%。整體來看,國際糖市多空交織,春節(jié)期間原糖期貨走勢不確定性較大,重點關(guān)注原油價格以及食糖主產(chǎn)國的相關(guān)動態(tài)消息。

綜上所述,1月中旬前國內(nèi)白糖價格整體是下跌趨勢,主要原因是國內(nèi)市場供強需弱以及原糖期貨下跌。春節(jié)后國內(nèi)市場存在供應(yīng)寬松的預(yù)期,預(yù)計白糖價格上漲壓力仍然較大。但春節(jié)假期原糖期貨走勢存在不確定性,將影響節(jié)后國內(nèi)白糖市場整體方向。

來源:卓創(chuàng)資訊

關(guān)鍵詞: 價格上漲 不確定性 期貨價格

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