美元走強(qiáng)繼續(xù)打擊科技巨頭,打價格戰(zhàn)的特斯拉也未能幸免。去年最后一個季度,特斯拉的收入繼續(xù)創(chuàng)新高,但銷售汽車的毛利率未能扭轉(zhuǎn)持續(xù)下降的勢頭。
財報公布后,周三收漲近0.4%的特斯拉股價在盤后震蕩上行,盤后漲幅曾接近4%,后回吐多數(shù)漲幅,一度轉(zhuǎn)跌。
營收連續(xù)兩月創(chuàng)新高 收入利潤均高于預(yù)期
(相關(guān)資料圖)
美東時間25日周三美股盤后,特斯拉公布,四季度營業(yè)收入連續(xù)兩個月創(chuàng)新高,營業(yè)利潤和凈利潤也均創(chuàng)單季歷史新高,收入和利潤均高于華爾街預(yù)期:
四季度營業(yè)收入243.18億美元,同比增長37%,連續(xù)第二個季度刷新一季度所創(chuàng)的季度營收新高,分析師預(yù)期240.7億美元,三季度同比增長56%。
四季度非美國通用會計準(zhǔn)則(GAAP)口徑下調(diào)整后EPS為1.19美元,同比增長40%,刷新一季度所創(chuàng)的EPS最高紀(jì)錄1.07美元,分析師預(yù)期1.12美元,三季度同比增長69%;四季度GAAP口徑下EPS為1.07美元,同比增長57%,三季度同比增98%。
四季度調(diào)整后凈利潤為41.06億美元,刷新一季度創(chuàng)下的利潤新高33.18億美元,同比增長43%,三季度同比增長103%。
四季度營業(yè)利潤39.01億美元,同比增長49%,三季度增長84%;四季度營業(yè)利潤率從三季度的17.2%降至16.0%,同比2021年四季度仍攀升129個基點、即1.29個百分點。
四季度汽車業(yè)務(wù)毛利率未如預(yù)期環(huán)比回升 反而下降2個百分點
雖然收入和利潤還算穩(wěn)健,但特斯拉付出了利潤率下降的代價。財報顯示:
四季度GAAP口徑下的公司總體毛利率為23.8%,較三季度的25.1%環(huán)比下降1.3個百分點,分析師預(yù)期環(huán)比升至25.4%,同比2021年四季度下降3.6個百分點。
四季度汽車業(yè)務(wù)的毛利率從三季度的27.9%降2個百分點至25.9%,未能如分析師預(yù)期環(huán)比升至28.4%,同比大幅下降4.66個百分點。
四季度自由現(xiàn)金流14.2億美元,同比下降49%,遠(yuǎn)低于分析師預(yù)期的31.3億美元。
四季度資本支出18.6億美元,同比增長3%,低于分析師預(yù)期的19億美元。
特斯拉解釋說,公司的汽車平均售價(ASP)多年來總體呈下行趨勢,對成為一家數(shù)百萬汽車的生產(chǎn)商而言,提高汽車的可負(fù)擔(dān)能力很重要。雖然ASP在2017年到2022年減半,但公司的營業(yè)利潤率持續(xù)改善,這期間從負(fù)14%升為正17%。
華爾街見聞曾提到,馬斯克2022年底罕見地做了一次深度分享。他預(yù)計,2023年將有一場相當(dāng)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,嚴(yán)重程度和2009年相當(dāng)。衰退期間,利潤率將很低,甚至是負(fù)盈利。而特斯拉的毛利率高于其他所有公司,這讓特斯拉有更多的空間降低毛利率,從而維持或增加需求。
四季度外匯對營收負(fù)面影響14億美元,對利潤負(fù)面影響逾3億美元、較三季度至少增20%
財報中,特斯拉總結(jié)了四季度一些影響營收和盈利能力的因素,有正面影響的因素包括:
剔除外匯影響后,汽車平均售價(ASP)同比上漲;
汽車交付量增長(盡管存在新工廠利用率低的盈利逆風(fēng)因素);
公司其他業(yè)務(wù)的收入和毛利增長;
CEO馬斯克相關(guān)的基于股票酬勞和薪資相關(guān)稅費(fèi)下降。
負(fù)面影響因素包括:
外匯的負(fù)面影響,其中外匯對營收的負(fù)面影響達(dá)14億美元,對利潤的負(fù)面影響超過3億美元,華爾街見聞注意到,這一對利潤的影響超過了三季度的2.5億美元,比三季度的負(fù)面影響金額高至少20%;
原材料、大宗商品、物流、保修、加急送貨的成本增加。
4680電池生產(chǎn)爬坡的成本。
“賣碳”收入創(chuàng)單季第三高 環(huán)比猛增63%
特斯拉以往盈利的一大推手——“賣碳”的收入強(qiáng)勁反彈,幫助推動了四季度營收增長。
四季度,特斯拉通過出售碳排放信用額度獲得的收入達(dá)到4.67億美元,較三季度創(chuàng)一年新低的2.86億美元環(huán)比大增63.3%,成為創(chuàng)單季第三高水平,和2022年一季度所創(chuàng)的歷史高位6.79億美元還相差31.2%。
四季度各地工廠的產(chǎn)量均創(chuàng)新高,預(yù)計近期內(nèi)上海工廠產(chǎn)量不會環(huán)比顯著增長
本月初特斯拉公布四季度交付40.53萬輛,再創(chuàng)單季交付量新高,但連續(xù)第三個季度低于市場預(yù)期,2022年全年的總交付量131萬,遠(yuǎn)未達(dá)到特斯拉自己的年度目標(biāo),較150萬輛的目標(biāo)相差近13%。四季度特斯拉生產(chǎn)汽車43.97萬輛,略高于市場預(yù)期的43.88萬輛。
本周三公布的財報中,產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和以上一致。不過特斯拉指出,四季度全球各地工廠的產(chǎn)量都創(chuàng)各自的季度新高,而且公司繼續(xù)逐漸讓各地的生產(chǎn)和交付量更趨于均衡。
特斯拉稱,二季度第三個月的交付量占當(dāng)季總交付量的74%,三季度第三個月的交付量占比降至64%,四季度第三個月占比降至51%。公司正致力于降低每個季度第三個月的交付量占比,讓整個季度的交付水平更均衡,這有助于降低平均每輛汽車的成本。
具體到上海工廠,特斯拉稱,2022年的生產(chǎn)和交付挑戰(zhàn)都主要集中在中國。上海工廠已有數(shù)月接近100%的產(chǎn)能,但我們預(yù)計近期內(nèi),產(chǎn)量不會環(huán)比大顯著增長。上海工廠仍是公司的主要出口中心,供應(yīng)北美以外的大部分汽車市場。
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